业绩表现：A/C类净值增长率46.11%/44.95% 大幅跑赢基准
2025年，银华新锐成长混合A类份额净值增长率达46.11%，C类为44.95%，显著高于同期业绩比较基准收益率15.65%，超额收益分别为30.46%和29.30%。从历史表现看，A类过去三年净值增长36.60%，C类33.35%，均跑赢基准（20.19%）。
| 指标 | 银华新锐成长混合A | 银华新锐成长混合C | 业绩比较基准 |
|---|---|---|---|
| 过去一年净值增长率 | 46.11% | 44.95% | 15.65% |
| 过去三年净值增长率 | 36.60% | 33.35% | 20.19% |
| 成立以来累计增长率 | 32.05% | 28.15% | 13.78% |
财务指标：净利润1.07亿元 净资产微降2.1%
报告期内，基金实现净利润106,693,476.72元（约1.07亿元），较2024年的25,220,207.95元增长323%。期末净资产合计249,305,841.33元，较2024年末的254,624,825.68元减少2.1%。其中，A类期末净资产171,524,279.41元，C类77,781,561.92元。
| 指标 | 2025年 | 2024年 | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 本期净利润 | 106,693,476.72元 | 25,220,207.95元 | +323% |
| 期末净资产合计 | 249,305,841.33元 | 254,624,825.68元 | -2.1% |
| A类期末净资产 | 171,524,279.41元 | 168,935,316.92元 | +1.5% |
| C类期末净资产 | 77,781,561.92元 | 85,689,508.76元 | -9.2% |
份额变动：A/C类净赎回超9300万份 总份额降幅32.8%
2025年基金份额大幅缩水，A类总赎回129,669,112.02份，申购72,659,096.95份，净赎回57,009,015.07份，降幅30.5%；C类总赎回127,339,305.23份，申购91,116,443.65份，净赎回36,222,861.58份，降幅37.4%。总份额从2024年末的283,827,984.77份减少至190,595,108.12份，净减少93,232,876.65份，降幅32.8%。
| 份额类别 | 期初份额（份） | 期末份额（份） | 净赎回份额（份） | 降幅 |
|---|---|---|---|---|
| A类 | 186,908,149.99 | 129,898,134.92 | 57,010,015.07 | 30.5% |
| C类 | 96,919,834.78 | 60,696,973.20 | 36,222,861.58 | 37.4% |
| 合计 | 283,827,984.77 | 190,595,108.12 | 93,232,876.65 | 32.8% |
投资策略：聚焦半导体与创新药 未进行仓位择时
基金2025年坚持“自下而上”精选优质成长股，重点配置半导体（中微公司、北方华创等）、创新药及AI相关软硬件，对长期前景不明的个股进行止损或止盈。全年未做大的仓位择时，股票资产占比93.33%，符合合同约定的60%-95%区间。
行业配置：制造业占比76.42% 港股通投资15.42%
期末股票投资中，制造业占基金资产净值比例76.42%，信息传输、软件和信息技术服务业占1.25%，采矿业占0.83%。通过港股通投资的港股公允价值38,431,077.96元，占净值15.42%，主要投向华虹半导体、中芯国际等科技股。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占净值比例 |
|---|---|---|
| 制造业 | 190,521,517.97 | 76.42% |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 3,126,883.78 | 1.25% |
| 采矿业 | 2,057,766.00 | 0.83% |
| 港股通投资 | 38,431,077.96 | 15.42% |
前十大重仓股：半导体龙头占比超40% 中微公司持仓8.76%
前十大重仓股中，半导体相关企业占据七席，包括中微公司（8.76%）、中科飞测（8.60%）、北方华创（8.01%）、芯源微（7.98%）等，合计持仓占净值比例40.05%。港股方面，华虹半导体（5.06%）、中芯国际（4.70%）进入前十。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占净值比例 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 688012 | 中微公司 | 21,849,520.00 | 8.76% |
| 2 | 688361 | 中科飞测 | 21,451,443.50 | 8.60% |
| 3 | 002371 | 北方华创 | 19,969,980.00 | 8.01% |
| 4 | 688037 | 芯源微 | 19,900,340.00 | 7.98% |
| 5 | 01347 | 华虹半导体 | 12,616,538.25 | 5.06% |
费用分析：管理费增长31.8% 销售服务费69.8万元
2025年当期发生管理费3,237,301.89元，较2024年的2,455,827.93元增长31.8%；托管费539,550.34元，增长31.8%；销售服务费697,721.87元，增长56.0%。费用增长主要因基金规模年初较高及净值上涨带动。
| 费用项目 | 2025年金额（元） | 2024年金额（元） | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 管理费 | 3,237,301.89 | 2,455,827.93 | +31.8% |
| 托管费 | 539,550.34 | 409,304.74 | +31.8% |
| 销售服务费 | 697,721.87 | 447,226.47 | +56.0% |
交易情况：股票买卖差价收入4.63亿元 同比扭亏为盈
报告期内，股票投资收益——买卖股票差价收入46,300,588.32元，较2024年的-22,098,483.53元实现扭亏为盈，主要得益于科技股行情及持仓调整。应付交易费用51,024.89元，较2024年的74,588.46元下降31.6%。
持有人结构：个人投资者占比88.82% 管理人从业人员持仓0.79%
期末基金总持有人户数5,179户，户均持有36,801.53份。个人投资者持有169,291,888.25份，占比88.82%；机构投资者持有21,303,219.87份，占比11.18%。基金管理人从业人员合计持有1,514,213.39份，占总份额0.79%。
风险提示与展望：科技成长或成主线 警惕流动性与估值风险
管理人展望2026年，认为中国经济高质量转型成效渐显，科技成长股行情或刚启动，将聚焦3-5年增长确定的行业龙头。风险方面，基金份额连续净赎回或影响流动性，半导体等板块估值较高需警惕市场波动，投资者需关注持仓集中度及行业政策变化。
（数据来源：银华新锐成长混合型证券投资基金2025年年度报告）
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