核心财务指标：利润创历史新高 净资产微降

2025年，中邮价值精选混合A类（009488）和C类（009489）合计实现净利润1902.53万元，较2024年的-297.69万元大幅扭亏为盈，同比增长6400%。其中，A类本期利润1140.62万元，C类761.91万元。期末净资产合计4908.94万元，较2024年末的4976.21万元微降1.35%，主要受基金份额净赎回影响。

指标	2025年	2024年	变动额	变动率
本期利润（万元）	1902.53	-297.69	2200.22	6400%
期末净资产（万元）	4908.94	4976.21	-67.27	-1.35%
基金总份额（万份）	3803.57	5524.85	-1721.28	-30.43%

净值表现：大幅跑赢基准 科技配置贡献超额收益

2025年，A类份额净值增长率43.47%，C类43.12%，均显著跑赢业绩比较基准（中证800指数×55%+上证国债指数×40%+恒生指数×5%）的13.22%，超额收益分别达30.25%和29.90%。过去六个月净值涨幅超41%，主要受益于科技板块强势表现。

阶段	A类净值增长率	C类净值增长率	业绩基准收益率	超额收益（A类）
过去一年	43.47%	43.12%	13.22%	30.25%
过去六个月	41.90%	41.72%	10.81%	31.09%
过去三个月	0.78%	0.72%	-0.08%	0.86%

投资策略与运作：科技+消费双主线 港股配置提升

管理人在报告中表示，2025年基金重点配置了科技成长和消费板块。一季度把握AI算力产业链机会，二季度在关税扰动后增配高景气科技标的，三季度加仓上游周期与泛科技板块，四季度聚焦AI应用端优质公司。全年股票投资收益1605.37万元，其中买卖股票差价收入占比99.8%。

前十大重仓股中，科技股占比超80%，包括中际旭创（5.59%）、新易盛（5.35%）、天孚通信（4.98%）等光模块龙头，港股阿里巴巴-W（3.07%）和哔哩哔哩-W（1.06%）也进入重仓名单，显示对新消费领域的布局。

费用与交易：管理费稳定 交易佣金集中度下降

2025年基金管理费59.25万元（年费率1.2%），托管费9.88万元（年费率0.2%），与2024年基本持平。交易费用合计105.50万元，其中股票买卖交易费用105.50万元，债券交易费用0.94万元。

关联交易方面，通过管理人股东中邮证券的交易单元完成股票交易8246.81万元，占总股票成交额的6.48%，支付佣金3.44万元，占总佣金的6.10%，较2024年的59.11%显著下降，关联交易占比优化。

份额与持有人：净赎回30% 个人投资者占比100%

2025年基金份额持续缩水，A类从期初3344.14万份降至2223.19万份，赎回率33.5%；C类从2180.71万份降至1580.38万份，赎回率27.5%，总份额减少30.4%。期末持有人全部为个人投资者，机构持有比例为0，户均持有份额1.48万份。

管理人从业人员持有基金9.37万份，占总份额的0.25%，其中基金经理持有份额在0-10万份区间。

风险提示：迷你基金特征显现 流动性管理承压

报告显示，基金连续60个工作日资产净值低于5000万元，已触发“迷你基金”预警。管理人自2025年6月起自主承担信息披露费、审计费等固定费用，但份额持续缩水可能影响投资运作灵活性。此外，前十大重仓股集中度较高（合计占净值43.2%），若科技板块波动加剧，净值可能面临较大回撤。

2026年展望：聚焦AI与新消费 把握流动性红利

管理人认为，2026年美联储降息周期开启将推动资本向新兴市场回流，基金将重点配置两大方向：一是情绪价值与服务业消费（增加港股新消费标的），二是AI产业链（持有海外算力链+挖掘国内应用端）。投资者需关注科技行业估值消化情况及消费复苏节奏。

数据来源：中邮价值精选混合型证券投资基金2025年年度报告
风险提示：基金过往业绩不代表未来表现，投资需谨慎

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