主要财务指标：已实现收益3697万元，本期利润由正转负
报告期内（2025年10月1日-12月31日），基金主要财务指标呈现分化。本期已实现收益为36,974,058.12元（约3697万元），主要来源于利息收入、投资收益等扣除费用后的净额；但受公允价值变动影响，本期利润为-2,213,547.60元（约-221万元），即基金当期整体亏损221万元。期末基金份额净值为2.1284元。
| 主要财务指标 | 报告期数值（元） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 36,974,058.12 |
| 本期利润 | -2,213,547.60 |
| 期末基金份额净值 | 2.1284 |
基金净值表现：近三月跑输基准0.15%，长期超额收益显著
短期业绩小幅跑输，长期跟踪效果良好
过去三个月，基金份额净值增长率为0.22%，同期业绩比较基准（中证云计算与大数据主题指数）收益率为0.37%，基金跑输基准0.15个百分点；净值增长率标准差1.87%，略低于基准的1.88%，波动风险稍低。
拉长周期看，过去六个月、一年及自基金合同生效以来（2024年1月22日至今），基金净值增长率分别为40.39%、51.91%、112.84%，均接近或小幅跑赢基准（40.57%、51.92%、111.02%），长期跟踪误差控制在较低水平，年化跟踪误差符合合同约定的“不超过2%”。
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 净值增长率-基准收益率 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.22% | 0.37% | -0.15% |
| 过去六个月 | 40.39% | 40.57% | -0.18% |
| 过去一年 | 51.91% | 51.92% | -0.01% |
| 自合同生效至今 | 112.84% | 111.02% | 1.82% |
投资策略与运作分析：完全复制指数，聚焦AI算力驱动的云计算需求
报告期内，基金采用完全复制法跟踪标的指数，即按照中证云计算与大数据主题指数的成份股组成及权重构建投资组合。该指数选取50只业务涉及云计算服务、大数据服务及相关硬件设备的A股作为样本股。
管理人指出，2025年四季度权益市场整体震荡，但科技领域突破带来的资产重估趋势持续。AI大模型训练与推理需求爆发成为云计算增长核心引擎，头部云厂商资本开支保持高位，国内科技企业（如阿里巴巴、腾讯、百度）持续加码AI基础设施投入，推动智能算力服务需求激增，AI原生应用对算力依赖提升进一步打开云计算市场空间。
资产组合配置：权益投资占比98.27%，现金储备仅0.91%
报告期末，基金总资产约1.55亿元，其中权益投资（全部为股票）金额152,167,150.38元，占基金总资产比例高达98.27%，符合基金合同“投资于标的指数成份股、备选成份股比例不低于基金资产净值的90%且不低于非现金基金资产的80%”的要求。
现金及等价物（银行存款和结算备付金合计）为1,409,337.84元，占比仅0.91%，反映基金高仓位运作特征，跟踪指数的紧密性较高。
| 项目 | 金额（元） | 占总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 152,167,150.38 | 98.27 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 1,409,337.84 | 0.91 |
| 其他资产 | 1,266,943.56 | 0.82 |
行业配置：信息传输业占比近70%，制造业为辅
基金股票投资高度集中于信息传输、软件和信息技术服务业，公允价值107,227,535.75元，占基金资产净值比例69.87%，为第一大重仓行业；其次是制造业，公允价值44,866,607.79元，占比29.24%，主要为云计算相关硬件设备企业。其他行业（采矿业、批发零售业等）占比均不足0.1%，行业集中度极高。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 107,227,535.75 | 69.87 |
| 制造业 | 44,866,607.79 | 29.24 |
| 采矿业 | 30,980.88 | 0.02 |
| 批发和零售业 | 26,694.44 | 0.02 |
| 科学研究和技术服务业 | 15,331.52 | 0.01 |
前十大重仓股：科大讯飞占比9.41%，前五大合计超30%
报告期末，基金前十大重仓股合计公允价值69,643,444.52元，占基金资产净值比例45.49%，集中度适中。第一大重仓股为科大讯飞（002230），持有287,239股，公允价值14,445,249.31元，占比9.41%；金山办公（688111）、新易盛（300502）、中际旭创（300308）、浪潮信息（000977）紧随其后，占比分别为5.76%、5.24%、5.22%、5.20%，前五大重仓股合计占比30.83%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 002230 | 科大讯飞 | 14,445,249.31 | 9.41 |
| 2 | 688111 | 金山办公 | 8,838,395.81 | 5.76 |
| 3 | 300502 | 新易盛 | 8,048,838.40 | 5.24 |
| 4 | 300308 | 中际旭创 | 8,015,400.00 | 5.22 |
| 5 | 000977 | 浪潮信息 | 7,979,212.80 | 5.20 |
| 6 | 603019 | 中科曙光 | 6,354,488.00 | 4.14 |
| 7 | 000938 | 紫光股份 | 6,110,640.00 | 3.98 |
| 8 | 600570 | 恒生电子 | 5,668,200.00 | 3.69 |
| 9 | 300442 | 润泽科技 | 5,364,480.00 | 3.50 |
| 10 | 002261 | 拓维信息 | 5,176,840.00 | 3.37 |
基金份额变动：单季度缩水38.95%，机构投资者占比74.90%
报告期期初基金份额总额118,100,450.00份，期末降至72,100,450.00份，净减少46,000,000份，降幅达38.95%。从持有人结构看，单一机构投资者（广发中证云计算与大数据主题交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金）报告期末持有54,004,800份，占比74.90%，存在单一投资者集中度较高的风险。
| 项目 | 数值（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 118,100,450.00 |
| 报告期期末基金份额总额 | 72,100,450.00 |
| 报告期净减少份额 | 46,000,000.00 |
| 单一机构投资者持有份额 | 54,004,800.00 |
| 单一机构投资者持有占比 | 74.90% |
风险提示与投资机会
风险提示
- 流动性风险：基金份额单季度大幅缩水38.95%，且单一机构持有74.90%，若该机构大额赎回，可能导致基金资产变现压力，影响净值稳定性。
- 跟踪误差风险：近三个月跑输基准0.15%，需关注后续跟踪偏离度是否控制在合同约定的“日均跟踪偏离度绝对值小于0.2%”范围内。
- 行业集中风险：信息传输业占比近70%，若云计算与大数据行业政策或技术出现重大变化，基金净值可能面临较大波动。
投资机会
管理人展望2026年“十五五规划”开局之年，政策推出有望稳定市场预期，科技领域突破（尤其是AI算力驱动的云计算需求）或延续资产重估趋势。基金跟踪的云计算与大数据主题指数，长期受益于数字经济发展，前十大重仓股均为行业龙头，具备技术壁垒和市场份额优势，长期投资者可关注行业景气度变化及指数估值水平。
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