主要财务指标：已实现收益5133万元 本期利润亏损2430万元
报告期内（2025年10月1日-12月31日），基金主要财务指标呈现“已实现收益为正、期末利润为负”的特征。本期已实现收益51,336,370.13元（约5133.64万元），主要来自利息收入、投资收益等；但受公允价值变动影响，本期利润为-24,307,009.29元（约-2430.70万元）。期末基金资产净值419,981,179.54元（约4.20亿元），期末基金份额净值1.4184元。
| 主要财务指标 | 报告期（2025年10月1日-2025年12月31日） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 51,336,370.13元 |
| 本期利润 | -24,307,009.29元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.1056元 |
| 期末基金资产净值 | 419,981,179.54元 |
| 期末基金份额净值 | 1.4184元 |
基金净值表现：三个月跌5.35%跑赢基准0.8个百分点 成立以来涨41.84%
业绩方面，过去三个月基金份额净值增长率为-5.35%，同期业绩比较基准（中证诚通国企数字经济指数）收益率为-6.15%，基金跑赢基准0.80个百分点；净值增长率标准差2.03%，略低于基准的2.05%，波动控制更优。拉长周期看，自2025年5月22日成立以来，基金净值累计增长41.84%，跑赢基准1.51个百分点，年化跟踪误差0.89%，符合合同约定的“年化跟踪误差不超过2%”要求。
| 阶段 | 净值增长率 | 净值增长率标准差 | 业绩比较基准收益率 | 业绩比较基准收益率标准差 | 超额收益（净值-基准） |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -5.35% | 2.03% | -6.15% | 2.05% | 0.80% |
| 过去六个月 | 35.72% | 2.09% | 34.61% | 2.11% | 1.11% |
| 自基金合同生效起至今 | 41.84% | 1.92% | 40.33% | 1.95% | 1.51% |
投资策略与运作：日均跟踪偏离0.04% 完全复制指数成分股
基金采用完全复制法跟踪中证诚通国企数字经济指数，该指数选取50只国企数字经济主题股票，覆盖电子、半导体、软件开发等行业。报告期内，剔除建仓期后，日均跟踪偏离绝对值0.04%，年化跟踪误差0.89%，贴合“日均跟踪偏离度绝对值不超过0.2%”的合同目标。运作中，因流动性或法规限制无法完全投资成分股时，会采用替代策略调整组合，以最小化跟踪误差。
宏观与市场展望：政策加力经济企稳 美联储降息影响市场预期
管理人认为，四季度宏观经济在政策推动下企稳回升：二十届四中全会及增量财政政策提振信心，“反内卷”政策推动物价温和回升，外贸在非美市场支撑下保持韧性。外部环境方面，中美元首会晤改善预期，美国经济呈现“消费韧性+制造业疲软”的分化特征，美联储启动降息并停止缩表，但内部对政策路径存在分歧，市场在“衰退交易”与“软着陆”预期间博弈。
资产组合配置：权益投资占比90.15% 现金类资产9.85%
报告期末，基金总资产436,799,244.05元，其中权益投资（全部为股票）393,784,093.69元，占总资产比例90.15%；银行存款和结算备付金合计43,015,150.36元，占比9.85%。固定收益、基金、衍生品等投资均为0，符合指数基金“高权益、低其他资产”的配置特征。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 393,784,093.69 | 90.15 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 43,015,150.36 | 9.85 |
| 其他资产 | 0 | 0 |
| 合计 | 436,799,244.05 | 100.00 |
行业配置：制造业占比77.83% 信息技术领域合计15.45%
行业分布高度集中于数字经济核心领域。制造业（含电子、半导体等）公允价值326,872,556.01元，占基金资产净值77.83%；信息传输、软件和信息技术服务业（I类）59,781,873.48元，占比14.24%；科学研究和技术服务业（M类）4,890,000.00元，占比1.16%。建筑业（E类）占比0.28%，其他行业均为0。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业（C） | 326,872,556.01 | 77.83 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业（I） | 59,781,873.48 | 14.24 |
| 科学研究和技术服务业（M） | 4,890,000.00 | 1.16 |
| 建筑业（E） | 1,193,895.00 | 0.28 |
| 其他行业 | 0 | 0 |
| 合计 | 392,738,324.49 | 93.51 |
前十大重仓股：中芯国际、海光信息占比超19% 前十合计持仓51.26%
前十大重仓股集中度较高，合计公允价值215,337,347.33元，占基金资产净值51.26%。中芯国际（688981）以42,885,848.84元持仓居首，占比10.21%；海光信息（688041）持仓38,662,476.85元，占比9.21%；北方华创（002371）、中科曙光（603019）分别占8.15%、5.45%。前五大重仓股占比达36.07%，前十大中7只为半导体、计算机设备企业，契合数字经济主题。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 688981 | 中芯国际 | 42,885,848.84 | 10.21 |
| 2 | 688041 | 海光信息 | 38,662,476.85 | 9.21 |
| 3 | 002371 | 北方华创 | 34,210,641.60 | 8.15 |
| 4 | 603019 | 中科曙光 | 22,893,969.92 | 5.45 |
| 5 | 600183 | 生益科技 | 16,174,365.00 | 3.85 |
| 6 | 688012 | 中微公司 | 13,601,910.00 | 3.24 |
| 7 | 002415 | 海康威视 | 12,246,336.00 | 2.92 |
| 8 | 601728 | 中国电信 | 12,031,740.00 | 2.86 |
| 9 | 600941 | 中国移动 | 11,418,650.00 | 2.72 |
| 10 | 000977 | 浪潮信息 | 11,322,799.20 | 2.70 |
基金份额变动：净申购3000万份 规模增长11.27%
报告期期初基金份额266,093,364.00份，期间总申购311,000,000.00份，总赎回281,000,000.00份，净申购30,000,000.00份，期末份额296,093,364.00份，较期初增长11.27%。基金管理人持有50,000,972.00份，占期末总份额16.89%，未发生申赎变动。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 期初基金份额总额 | 266,093,364.00 |
| 期间总申购份额 | 311,000,000.00 |
| 期间总赎回份额 | 281,000,000.00 |
| 净申购份额 | 30,000,000.00 |
| 期末基金份额总额 | 296,093,364.00 |
风险提示：单一机构持有32.25% 流动性风险需警惕
报告期内，单一机构投资者在2025年12月29日-12月31日期间持有基金份额95,499,619.00份，占比32.25%，远超20%的监管关注阈值。若该投资者发生巨额赎回，可能导致基金资产变现压力增大，极端情况下或引发暂停赎回、延缓支付等流动性风险；若赎回后基金连续60个工作日份额持有人不满200人或资产净值低于5000万元，还可能面临合同终止风险。
投资机会：数字经济主题长期向好 指数成分股覆盖核心领域
基金跟踪的中证诚通国企数字经济指数聚焦国企背景的数字经济企业，覆盖半导体、云计算、通信设备等政策支持领域。四季度宏观经济企稳及美联储降息周期开启，或为科技板块提供支撑。投资者可关注指数长期配置价值，但需警惕短期市场波动及行业集中度较高的风险。
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