主要财务指标：A/C类本期利润均为负 期末净值A类高于C类

报告期内，诺安创业板指数增强（LOF）A类和C类份额均出现本期利润亏损，加权平均基金份额本期利润为负，但期末基金资产净值和份额净值保持稳定。

指标	诺安创业板指数增强（LOF）A	诺安创业板指数增强（LOF）C
本期已实现收益（元）	14,399,171.52	9,897,354.78
本期利润（元）	-1,281,937.05	-1,118,883.68
加权平均基金份额本期利润（元）	-0.0126	-0.0152
期末基金资产净值（元）	247,342,194.45	144,497,161.26
期末基金份额净值（元）	2.2279	2.1820

数据显示，A类份额本期利润亏损128.19万元，C类亏损111.89万元；加权平均基金份额本期利润A类为-0.0126元，C类为-0.0152元，C类亏损幅度更大。期末净值方面，A类份额净值2.2279元，高于C类的2.1820元。

基金净值表现：近三月跑输基准 五年期超额收益超10%

从净值增长率来看，两类份额短期表现弱于基准，但中长期超额收益显著。过去三个月，A类份额净值增长率-1.11%，跑输业绩比较基准收益率（-0.96%）0.15个百分点；C类份额-1.20%，跑输基准0.24个百分点。中长期维度，A类份额过去五年净值增长率19.89%，较基准（9.03%）超额10.86个百分点；自基金合同生效起至今累计净值增长率124.93%，超额基准13.73个百分点。

阶段	诺安创业板指数增强（LOF）A		业绩比较基准		超额收益（①-③）
	净值增长率①	标准差②	收益率③	标准差④
过去三个月	-1.11%	1.84%	-0.96%	1.77%	-0.15%
过去六个月	45.65%	1.89%	46.06%	1.79%	-0.41%
过去一年	47.10%	1.82%	47.00%	1.76%	0.10%
过去三年	34.32%	1.82%	35.52%	1.81%	-1.20%
过去五年	19.89%	1.75%	9.03%	1.76%	10.86%
自基金合同生效起至今	124.93%	1.71%	111.20%	1.73%	13.73%

阶段	诺安创业板指数增强（LOF）C		业绩比较基准		超额收益（①-③）
	净值增长率①	标准差②	收益率③	标准差④
过去三个月	-1.20%	1.84%	-0.96%	1.77%	-0.24%
过去五年	17.48%	1.75%	9.03%	1.76%	8.45%
自基金合同生效起至今	41.49%	1.75%	20.52%	1.74%	20.97%

投资策略：聚焦AI算力产业链 增持通信电子行业

基金管理人在报告中表示，四季度AI仍是投资主线，尽管市场对AI泡沫存在分歧，但英伟达、谷歌等龙头股价创新高。A股呈现显著结构分化：大盘成长与价值风格分化（创业板等成长股回落，上证50等价值股上涨）、大小市值分化（小微盘股大涨）、行业分化（科技消费回落，周期制造金融上涨）。

针对市场特点，本基金作为创业板指数增强基金，在控制跟踪误差的前提下，继续看好北美AI算力产业链机会，提高了通信和电子行业的配置比例，个股选择上聚焦细分行业内兼具竞争优势和成长空间的公司。

业绩表现：A/C类份额近三月分别下跌1.11%、1.20%

截至报告期末，诺安创业板指数增强（LOF）A份额净值2.2279元，报告期内净值增长率-1.11%，同期业绩比较基准收益率-0.96%；C份额净值2.1820元，净值增长率-1.20%，同期基准收益率-0.96%。两类份额均未实现超额收益，主要受创业板指数微幅下跌及结构分化影响。

基金资产组合：股票投资占比92.48% 现金类资产7.15%

报告期末基金资产组合中，股票投资占绝对主导地位。指数投资股票公允价值369,832,724.00元，积极投资股票275,038.36元，合计股票投资占基金总资产比例约92.48%（369,832,724.00+275,038.36≈370,107,762.36元，总资产399,882,448.48元）。银行存款和结算备付金合计28,587,969.69元，占总资产比例7.15%，整体资产配置高度集中于股票市场。

项目	金额（元）	占基金总资产比例（%）
银行存款和结算备付金合计	28,587,969.69	7.15
其他资产	1,186,716.43	0.30
合计	399,882,448.48	100.00

行业配置：制造业占比超75% 通信行业逆势增持

从指数投资股票的行业分布来看，制造业以绝对优势领先，公允价值297,358,410.00元，占基金资产净值比例75.89%；金融业次之，占比7.47%；信息传输、软件和信息技术服务业占4.34%；科学研究和技术服务业占2.56%。结合管理人投资策略，通信行业作为北美算力供应链受益板块，在科技板块内部逆市上涨，成为基金增持方向。

代码	行业类别	公允价值（元）	占基金资产净值比例（%）
A	农、林、牧、渔业	6,920,800.00	1.77
C	制造业	297,358,410.00	75.89
F	批发和零售业	1,407,490.00	0.36
I	信息传输、软件和信息技术服务业	17,012,890.00	4.34
J	金融业	29,275,234.00	7.47
L	租赁和商务服务业	2,995,200.00	0.76
M	科学研究和技术服务业	10,040,500.00	2.56
Q	卫生和社会工作	3,184,200.00	0.81
R	文化、体育和娱乐业	1,638,000.00	0.42
合计	369,832,724.00	94.38

股票投资明细：前两大重仓股占比均超9% 光模块标的领涨

期末指数投资前十大股票中，宁德时代（300750）、中际旭创（300308）、新易盛（300502）位居前三，公允价值分别为3672.60万元、3660.00万元、2800.72万元，占基金资产净值比例9.37%、9.34%、7.15%。其中，中际旭创、新易盛均为光模块龙头，属于AI算力产业链核心标的，符合基金增持通信电子行业的策略方向。

序号	股票代码	股票名称	数量（股）	公允价值（元）	占基金资产净值比例（%）
1	300750	宁德时代	100,000	36,726,000.00	9.37
2	300308	中际旭创	60,000	36,600,000.00	9.34
3	300502	新易盛	65,000	28,007,200.00	7.15
4	300274	阳光电源	150,000	25,656,000.00	6.55
5	300059	东方财富	930,000	21,557,400.00	5.50
6	300014	亿纬锂能	200,000	13,152,000.00	3.36
7	300476	胜宏科技	44,000	12,653,520.00	3.23
8	300124	汇川技术	160,000	12,052,800.00	3.08
9	300223	北京君正	100,000	10,604,000.00	2.71
10	300760	迈瑞医疗	44,000	8,379,800.00	2.14

开放式基金份额变动：A类净申购11.68% C类净赎回10.03%

份额变动呈现明显分化，A类份额获得净申购，C类份额遭遇净赎回。A类期初份额9940.79万份，报告期内总申购5035.38万份，总赎回3874.01万份，期末份额11102.15万份，净申购1168.36万份，净申购率11.68%；C类期初份额7349.39万份，总申购5036.73万份，总赎回5763.74万份，期末份额6622.39万份，净赎回727.01万份，净赎回率10.03%。C类份额的大额赎回或反映短期投资者对创业板波动的谨慎态度。

项目	诺安创业板指数增强（LOF）A	诺安创业板指数增强（LOF）C
报告期期初基金份额总额（份）	99,407,853.25	73,493,927.14
报告期期间基金总申购份额（份）	50,353,803.47	50,367,328.12
报告期期间基金总赎回份额（份）	38,740,140.79	57,637,404.43
报告期期末基金份额总额（份）	111,021,515.93	66,223,850.83
净申购/赎回份额（份）	11,613,662.68	-7,270,076.31
净申购/赎回率	11.68%	-10.03%

风险提示与投资机会

风险提示：短期来看，基金两类份额近三月均跑输基准，C类份额净赎回压力较大，反映市场对创业板成长股短期波动的担忧；制造业占比超75%，行业集中度较高，若相关板块调整可能影响基金业绩。

投资机会：中长期超额收益显著，A类份额过去五年超额收益10.86%，基金聚焦AI算力产业链，增持通信电子等景气赛道，前十大重仓股中光模块等核心标的具备长期成长逻辑，投资者可关注科技产业链复苏及创业板结构性机会。

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