主要财务指标：本期利润-38.98万元，期末净值7815万元
报告期内（2025年10月1日至12月31日），融通创业板ETF主要财务指标显示，本期利润为-389,847.00元（即-38.98万元），加权平均基金份额本期利润-0.0058元。截至报告期末，基金资产净值78,153,480.62元（7815.35万元），基金份额净值1.2311元。
基金净值表现：过去三月跑赢基准0.31%，近一年超额收益3.23%
各阶段净值增长率与业绩比较基准对比
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | 超额收益（①-③） | 标准差差异（②-④） |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -0.77% | 1.85% | -1.08% | 1.86% | 0.31% | -0.01% |
| 过去六个月 | 49.75% | 1.88% | 48.78% | 1.88% | 0.97% | 0.00% |
| 过去一年 | 52.80% | 1.84% | 49.57% | 1.85% | 3.23% | -0.01% |
| 过去三年 | 40.12% | 1.89% | 36.49% | 1.90% | 3.63% | -0.01% |
| 过去五年 | 10.80% | 1.84% | 7.99% | 1.85% | 2.81% | -0.01% |
| 自基金合同生效起至今 | 23.12% | 1.82% | 13.07% | 1.83% | 10.05% | -0.01% |
过去三个月，基金净值下跌0.77%，跑赢业绩比较基准（创业板指数）0.31个百分点，体现出较好的跟踪效果。长期来看，自基金合同生效以来（2020年8月5日至今），累计净值增长率23.12%，较基准超额收益达10.05%，年化跟踪误差控制在合同约定的2%以内。
投资策略与运作分析：严格复制指数，科技成长配置价值凸显
基金为完全被动式指数基金，采用完全复制法跟踪创业板指数（由创业板中市值大、流动性好的100只股票组成）。报告期内，A股市场窄幅震荡，成长资产弱于价值资产，创业板指季度下跌1.08%。基金在申赎变动和指数成分调整时，通过指数复制和量化技术降低冲击成本，力求最小化跟踪误差。
管理人展望2026年一季度，认为全球流动性拐点已至（美联储2025年下半年连续降息），国内经济有望“开门红”（GDP增速目标5%左右，财政积极、货币宽松），市场将从“政策预期驱动”转向“基本面验证驱动”，“春季行情”值得期待。同时，中国科技领域（AI、军工、创新药）的突破性进展或推动板块价值重估，创业板指作为科技成长核心宽基指数具备战略性配置价值。
基金业绩表现：报告期净值下跌0.77%，跑赢基准0.31%
2025年第四季度，本基金份额净值增长率为-0.77%，同期业绩比较基准收益率为-1.08%，基金跑赢基准0.31个百分点，跟踪偏离度控制在合同约定的日均绝对值不超过0.2%范围内，实现了紧密跟踪标的指数的投资目标。
基金资产组合：权益投资占比99.07%，现金类资产0.88%
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 77,566,185.94 | 99.07 |
| 其中：股票 | 77,566,185.94 | 99.07 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 692,245.25 | 0.88 |
| 8 | 其他资产 | 37,104.71 | 0.05 |
| 9 | 合计 | 78,295,535.90 | 100.00 |
报告期末，基金资产配置高度集中于权益类资产，股票投资占比达99.07%，符合指数基金的被动投资特性。现金及结算备付金合计69.22万元，占比0.88%，主要用于应对日常申赎及流动性需求。
行业配置：制造业占比79.55%，科技服务类合计超6%
指数投资行业分布（占基金资产净值比例）
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 1,380,108.80 | 1.77 |
| C | 制造业 | 62,169,334.27 | 79.55 |
| F | 批发和零售业 | 261,391.00 | 0.33 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 4,447,651.22 | 5.69 |
| J | 金融业 | 6,075,349.86 | 7.77 |
| Q | 卫生和社会工作 | 702,829.80 | 0.90 |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 535,626.00 | 0.69 |
| 合计 | 77,472,035.10 | 99.13 |
制造业为第一大配置行业，占比79.55%，主要涵盖创业板中的高端制造、新能源等细分领域。信息传输、软件和信息技术服务业占比5.69%，叠加金融业7.77%，科技及金融服务类合计占比超13%，符合创业板指数聚焦科技成长的特征。积极投资部分行业配置占比极低（合计0.12%），进一步体现被动跟踪策略。
前十大重仓股：宁德时代、东方财富居前，科技成长属性显著
指数投资前十大股票明细
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300750 | 宁德时代 | 10,500 | 5,896,800.00 | 7.54 |
| 2 | 300059 | 东方财富 | 120,000 | 4,896,000.00 | 6.27 |
| 3 | 300433 | 蓝思科技 | 50,000 | 3,985,000.00 | 5.10 |
| 4 | 300601 | 康泰生物 | 25,000 | 3,825,000.00 | 4.89 |
| 5 | 300274 | 阳光电源 | 21,820 | 3,732,092.80 | 4.78 |
| 6 | 300476 | 胜宏科技 | 9,000 | 2,588,220.00 | 3.31 |
| 7 | 300124 | 汇川技术 | 29,019 | 2,186,001.27 | 2.80 |
| 8 | 300760 | 迈瑞医疗 | 8,988 | 1,711,764.60 | 2.19 |
| 9 | 300498 | 温氏股份 | 81,760 | 1,380,108.80 | 1.77 |
| 10 | 300394 | 天孚通信 | 6,500 | 1,319,695.00 | 1.69 |
前十大重仓股合计占基金资产净值比例39.34%，第一大重仓股宁德时代占比7.54%，东方财富、蓝思科技、康泰生物等科技、消费医疗类个股紧随其后，与创业板指数的行业权重分布基本一致，体现指数基金的分散化配置特点。
开放式基金份额变动：净赎回800万份，赎回率33.57%
| 项目 | 单位：份 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 71,484,790.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 16,000,000.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 24,000,000.00 |
| 报告期期间基金拆分变动份额 | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 63,484,790.00 |
报告期内，基金遭遇大额净赎回，总赎回份额2400万份，申购1600万份，净赎回800万份，期末份额较期初减少11.2%。以期初份额计算，赎回率达33.57%（2400万/7148.48万），需警惕单一持有人大额赎回可能引发的流动性风险（报告显示某联接基金持有份额占比37.26%）。
风险与机会提示
风险提示：基金规模较小（期末份额6348万份，净值7815万元），叠加报告期内大额赎回，可能面临申赎冲击导致跟踪误差扩大的风险；单一持有人（联接基金）占比37.26%，存在大额赎回引发净值波动的流动性风险。
机会提示：管理人看好2026年一季度“春季行情”，认为科技板块（AI、军工、创新药）或迎价值重估，创业板指作为科技成长核心宽基指数具备战略性配置价值，投资者可关注市场企稳后指数基金的长期配置机会。
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