主要财务指标：本期利润亏损145.36万元，期末净值5034.53万元
报告期内（2025年10月1日-12月31日），融通深证100ETF主要财务指标表现如下：本期已实现收益1.20万元，本期利润-145.36万元，加权平均基金份额本期利润-0.0346元，期末基金资产净值5034.53万元，期末基金份额净值1.3115元。其中，本期利润较已实现收益呈现显著亏损，主要受公允价值变动影响（本期利润=本期已实现收益+公允价值变动收益）。
| 主要财务指标 | 报告期（2025年10月1日-12月31日） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 11,975.82元 |
| 本期利润 | -1,453,560.21元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0346元 |
| 期末基金资产净值 | 50,345,297.75元 |
| 期末基金份额净值 | 1.3115元 |
基金净值表现：Q4净值跌2.27%，跑赢基准0.1个百分点
过去三个月（2025年Q4），基金份额净值增长率为-2.27%，业绩比较基准（深证100指数收益率）为-2.37%，基金跑赢基准0.10个百分点；净值增长率标准差1.33%，基准标准差1.34%，波动略低于基准。自2025年4月24日合同生效以来，基金净值增长率31.15%，基准收益率33.14%，跑输基准1.99个百分点，年化跟踪误差符合合同约定的“不超过2%”。
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①-③ | ②-④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -2.27% | 1.33% | -2.37% | 1.34% | 0.10% | -0.01% |
| 过去六个月 | 27.59% | 1.28% | 28.03% | 1.29% | -0.44% | -0.01% |
| 自基金合同生效起至今 | 31.15% | 1.16% | 33.14% | 1.18% | -1.99% | -0.02% |
投资策略与运作：紧密跟踪深证100，市场中大盘价值占优
本基金为完全被动式指数基金，采用完全复制法跟踪深证100指数。2025年Q4，深证100指数下跌2.37%，沪深300跌0.23%，中证500涨0.72%，市场呈现“中大盘价值占优”特征。期间市场日均成交额约2万亿元，较上季度小幅缩量，交投情绪波动不大。估值方面，中盘成长短期高估较严重，大盘成长估值相对合理；资金端，融资市值占比突破2021年高位，杠杆资金情绪热度持续，但边际增速减缓；风格上，成长和盈利表现较好，小市值、低流动性表现较差，低波低流动性全年占优。
业绩表现：成立以来净值增长31.15%，跑输基准1.99个百分点
截至报告期末，基金份额净值1.3115元，报告期内净值增长率-2.27%，与业绩比较基准的偏离度为0.10%，符合“日均跟踪偏离度绝对值不超过0.2%”的合同目标。自成立以来（2025年4月24日至12月31日），基金净值累计增长31.15%，跑输基准1.99个百分点，主要受建仓期及指数跟踪误差影响（注：基金建仓期为合同生效后6个月，至报告期末建仓完毕，资产配置符合合同约定）。
宏观展望：警惕杠杆资金波动风险，关注成长盈利风格
管理人认为，当前市场情绪仍处高位，短期或窄幅震荡；估值修复或进入尾声，后续行情有望转向盈利驱动。需警惕杠杆资金流入过多带来的波动风险，风格方面，各类风格拥挤度和离散度未现极端，成长盈利风格有望持续演绎，需结合经济和政策紧密跟踪。
资产组合：权益投资占比98.8%，现金类资产1.2%
报告期末，基金总资产5044.43万元，其中权益投资（全部为股票）4983.99万元，占比98.80%；银行存款和结算备付金合计60.43万元，占比1.20%；无基金投资、债券、金融衍生品等其他资产。资产配置高度集中于股票，符合指数基金“完全复制标的指数”的投资策略。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 49,839,968.10 | 98.80 |
| 其中：股票 | 49,839,968.10 | 98.80 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 604,299.57 | 1.20 |
| 8 | 其他资产 | - | - |
| 9 | 合计 | 50,444,267.67 | 100.00 |
行业配置：制造业占比81.1%，金融业8.34%居次
股票投资按行业分类，制造业以4083.03万元的公允价值占基金资产净值81.10%，为第一大配置行业；金融业419.84万元，占比8.34%；信息传输、软件和信息技术服务业119.83万元，占比2.38%；农、林、牧、渔业127.02万元，占比2.52%。建筑业、住宿和餐饮业等行业未配置。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 1,270,200.00 | 2.52 |
| B | 采矿业 | 240,867.00 | 0.48 |
| C | 制造业 | 40,830,270.10 | 81.10 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 169,576.00 | 0.34 |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | 173,580.00 | 0.34 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 697,758.00 | 1.39 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 1,198,307.00 | 2.38 |
| J | 金融业 | 4,198,436.00 | 8.34 |
| K | 房地产业 | 355,344.00 | 0.71 |
| Q | 卫生和社会工作 | 276,696.00 | 0.55 |
| 合计 | 49,839,968.10 | 99.00 |
前十大重仓股：宁德时代占比10.84%，前十大合计占比41.02%
期末指数投资前十大股票中，宁德时代（300750）以545.75万元公允价值居首，占基金资产净值10.84%；中际旭创（300308）305.00万元，占比6.06%；新易盛（300502）222.33万元，占比4.42%。前十大重仓股合计公允价值2065.72万元，占基金资产净值41.02%，集中度适中。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300750 | 宁德时代 | 14,860 | 5,457,483.60 | 10.84 |
| 2 | 300308 | 中际旭创 | 5,000 | 3,050,000.00 | 6.06 |
| 3 | 300502 | 新易盛 | 5,160 | 2,223,340.80 | 4.42 |
| 4 | 000333 | 美的集团 | 28,100 | 2,196,015.00 | 4.36 |
| 5 | 300059 | 东方财富 | 74,500 | 1,726,910.00 | 3.43 |
| 6 | 002475 | 立讯精密 | 27,200 | 1,542,512.00 | 3.06 |
| 7 | 300274 | 阳光电源 | 8,500 | 1,453,840.00 | 2.89 |
| 8 | 002594 | 比亚迪 | 14,600 | 1,426,712.00 | 2.83 |
| 9 | 000858 | 五 粮 液 | 10,300 | 1,091,182.00 | 2.17 |
| 10 | 002371 | 北方华创 | 2,220 | 1,019,157.60 | 2.02 |
份额变动：净赎回200万份，机构持有占比75.02%
报告期期初基金份额4038.80万份，期间总申购4800.00万份，总赎回5000.00万份，净赎回200.00万份，期末份额3838.80万份。机构投资者持有2880.00万份，占比75.02%，存在单一机构大额赎回引发净值波动及流动性风险。
| 项目 | 单位：份 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 40,388,018.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 48,000,000.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 50,000,000.00 |
| 报告期期间基金拆分变动份额 | 0 |
| 报告期期末基金份额总额 | 38,388,018.00 |
| 机构投资者持有份额 | 28,800,000.00 |
| 机构持有占比 | 75.02% |
风险提示与投资机会
风险提示：1. 机构持有高度集中（75.02%），若单一机构大额赎回可能导致基金净值剧烈波动及流动性风险；2. 杠杆资金流入持续增加，需警惕市场波动放大风险；3. 中盘成长板块短期估值偏高，或存在回调压力。
投资机会：1. 基金紧密跟踪深证100指数，长期看好大盘成长及盈利确定性强的行业龙头；2. 管理人提示成长盈利风格有望持续，可关注前十大重仓股中的宁德时代、中际旭创等科技制造龙头；3. 制造业配置占比超80%，受益于产业升级及政策支持，长期具备配置价值。
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