主要财务指标：本期利润亏损145.36万元
报告期内（2025年10月1日-12月31日），融通深证100ETF主要财务指标表现如下：本期已实现收益1.20万元，本期利润-145.36万元，期末基金资产净值5034.53万元，期末基金份额净值1.3115元。其中，本期利润较基金合同生效以来累计收益呈现亏损，主要受市场波动影响。
| 主要财务指标 | 报告期数据（2025.10.1-2025.12.31） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 11,975.82元 |
| 本期利润 | -1,453,560.21元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0346元 |
| 期末基金资产净值 | 50,345,297.75元 |
| 期末基金份额净值 | 1.3115元 |
基金净值表现：跑赢基准0.10% 成立以来累计收益31.15%
过去三个月，基金份额净值增长率为-2.27%，同期业绩比较基准（深证100指数）收益率为-2.37%，基金跑赢基准0.10个百分点；净值增长率标准差1.33%，基准标准差1.34%，波动略低于基准。自2025年4月24日合同生效以来，基金累计净值增长率31.15%，基准收益率33.14%，跟踪偏离度-1.99%，符合基金合同中“日均跟踪偏离度绝对值不超过0.2%”的目标。
| 阶段 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①-③ |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -2.27% | -2.37% | 0.10% |
| 过去六个月 | 27.59% | 28.03% | -0.44% |
| 自合同生效起至今 | 31.15% | 33.14% | -1.99% |
投资策略与运作分析：紧密跟踪指数 市场呈现中大盘价值占优
基金采用完全复制法跟踪深证100指数，报告期内严格按照标的指数成份股及权重调整组合。管理人指出，2025年Q4深证100指数下跌2.37%，沪深300下跌0.23%，中证500上涨0.72%，市场延续中大盘价值占优行情，日均成交额约2万亿元，交投情绪波动不大。估值方面，中盘成长短期高估较严重，大盘成长估值相对合理；资金端杠杆资金情绪热度持续提升，但边际增速减缓，需警惕波动风险。
业绩表现：净值下跌2.27% 与基准偏离度控制良好
截至报告期末，基金份额净值1.3115元，报告期内净值增长率-2.27%，与业绩比较基准收益率（-2.37%）的偏离度为0.10%，跟踪误差控制在合同约定范围内。管理人表示，组合运作中通过精细化管理，有效控制了跟踪偏离度和误差。
宏观经济与市场展望：情绪高位震荡 警惕杠杆资金风险
管理人认为，当前市场情绪仍处高位，短期或呈窄幅震荡；估值修复或进入尾声，后续行情有望转向盈利驱动；资金端需关注杠杆资金流入过多带来的波动风险。风格方面，成长盈利风格有望持续演绎，需结合经济和政策动态跟踪。
资产组合：权益投资占比98.80% 现金类资产仅1.20%
报告期末，基金总资产5044.43万元，其中权益投资（全部为股票）4983.99万元，占比98.80%；银行存款和结算备付金合计60.43万元，占比1.20%。固定收益、基金投资、金融衍生品等均未配置，符合指数基金高仓位运作特征。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 49,839,968.10 | 98.80 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 604,299.57 | 1.20 |
| 合计 | 50,444,267.67 | 100.00 |
行业配置：制造业占比超八成 金融业次之
股票投资按行业分类显示，制造业以4083.03万元的公允价值占基金资产净值81.10%，为第一大配置行业；金融业419.84万元，占比8.34%；信息传输、软件和信息技术服务业119.83万元，占比2.38%。农、林、牧、渔业及交通运输等行业配置比例均低于3%。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 40,830,270.10 | 81.10 |
| 金融业 | 4,198,436.00 | 8.34 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 1,198,307.00 | 2.38 |
| 农、林、牧、渔业 | 1,270,200.00 | 2.52 |
| 交通运输、仓储和邮政业 | 697,758.00 | 1.39 |
前十大重仓股：宁德时代占比10.84% 科技与消费龙头为主
期末指数投资前十大股票中，宁德时代（300750）以545.75万元公允价值居首，占基金资产净值10.84%；中际旭创（300308）、新易盛（300502）分别以305.00万元、222.33万元位列二、三位，占比6.06%、4.42%。前十大重仓股合计占基金资产净值比例39.02%，集中于新能源、科技、消费等领域。
| 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 300750 | 宁德时代 | 5,457,483.60 | 10.84 |
| 300308 | 中际旭创 | 3,050,000.00 | 6.06 |
| 300502 | 新易盛 | 2,223,340.80 | 4.42 |
| 000333 | 美的集团 | 2,196,015.00 | 4.36 |
| 300059 | 东方财富 | 1,726,910.00 | 3.43 |
| 002475 | 立讯精密 | 1,542,512.00 | 3.06 |
| 300274 | 阳光电源 | 1,453,840.00 | 2.89 |
| 002594 | 比亚迪 | 1,426,712.00 | 2.83 |
| 000858 | 五粮液 | 1,091,182.00 | 2.17 |
| 002371 | 北方华创 | 1,019,157.60 | 2.02 |
份额变动：净赎回200万份 机构持有占比75.02%
报告期期初基金份额4038.80万份，期间总申购4800.00万份，总赎回5000.00万份，净赎回200.00万份，期末份额3838.80万份。值得注意的是，机构投资者持有2880.00万份，占比75.02%，存在单一机构大额赎回引发净值波动的流动性风险。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 期初基金份额总额 | 40,388,018.00 |
| 期间总申购份额 | 48,000,000.00 |
| 期间总赎回份额 | 50,000,000.00 |
| 期末基金份额总额 | 38,388,018.00 |
| 机构持有份额 | 28,800,000.00 |
| 机构持有占比 | 75.02% |
风险提示与投资机会
风险提示：一是机构持有高度集中（75.02%），若单一机构大额赎回可能引发净值剧烈波动；二是市场杠杆资金热度较高，需警惕流动性收紧带来的调整风险；三是中盘成长板块短期估值偏高，或存在回调压力。
投资机会：基金紧密跟踪深证100指数，覆盖沪深市场核心蓝筹，制造业（81.10%）、金融业（8.34%）等权重行业具备长期配置价值，适合长期布局A股核心资产的投资者。
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