主要财务指标：本期利润78.27万元 期末净值23.43亿元
报告期内（2025年10月1日-12月31日），鹏华沪深300ETF主要财务指标显示，本期已实现收益111,507,074.58元（约1.115亿元），本期利润782,678.30元（约78.27万元），加权平均基金份额本期利润0.0004元。截至报告期末，基金资产净值2,343,156,420.01元（约23.43亿元），基金份额净值1.2655元。
| 主要财务指标 | 报告期（2025年10月1日-2025年12月31日） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 111,507,074.58元 |
| 本期利润 | 782,678.30元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0004元 |
| 期末基金资产净值 | 2,343,156,420.01元 |
| 期末基金份额净值 | 1.2655元 |
基金净值表现：三个月跑赢基准0.44% 成立以来超额收益8.57%
过去三个月，基金份额净值增长率0.21%，业绩比较基准（沪深300指数收益率）为-0.23%，超额收益0.44%；净值增长率标准差0.94%，基准标准差0.95%，波动略低于基准。过去六个月净值增长18.96%，跑赢基准1.33%；过去一年增长20.43%，超额收益2.77%。自2023年6月21日成立以来，累计净值增长率26.55%，较基准的17.98%超额8.57%。
| 阶段 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | 超额收益（①-③） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.21% | -0.23% | 0.44% |
| 过去六个月 | 18.96% | 17.63% | 1.33% |
| 过去一年 | 20.43% | 17.66% | 2.77% |
| 自基金合同生效起至今 | 26.55% | 17.98% | 8.57% |
投资策略与运作分析：全复制跟踪指数 应对申赎动态调整
基金管理人表示，报告期内采用全复制法构建投资组合，严格按照沪深300指数成分股权重配置，通过精细化管理控制跟踪误差。为应对日常申购赎回需求，对组合进行动态调整，并建立定期再平衡机制，根据指数成分股调整和权重变化优化组合。四季度市场经历短暂横盘调整后，伴随全球流动性改善，景气成长方向热度回升，基金通过紧密跟踪指数捕捉市场机会。
宏观与市场展望：科技成长和周期为主线 慢牛行情可期
管理人认为，2025年四季度中国经济保持稳健增长，二十届四中全会明确发展新质生产力为“十五五”中心任务。尽管11月受AI泡沫论、美联储鹰派转向等因素影响市场短期调整，但全球流动性改善后，市场风险偏好回归。展望2026年一季度，增量资金入市推动指数走高，宏微观环境适宜，有望形成“增量资金-赚钱效应-指数行情”相互强化，结构上科技成长和周期仍是主线，市场或呈现热点轮动的慢牛行情。
基金资产组合：权益投资占比98.91% 现金及等价物1.06%
报告期末，基金总资产2,348,345,261.38元，其中权益投资（全部为股票）2,322,816,932.35元，占比98.91%；银行存款和结算备付金合计24,777,448.27元，占比1.06%；其他资产750,880.76元，占比0.03%。固定收益投资、基金投资、金融衍生品等均为0，体现指数基金高权益仓位特征。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 2,322,816,932.35 | 98.91 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 24,777,448.27 | 1.06 |
| 其他资产 | 750,880.76 | 0.03 |
| 合计 | 2,348,345,261.38 | 100.00 |
行业配置：制造业占比超五成 采矿业、交运紧随其后
指数投资部分，制造业以1,286,521,196.89元的公允价值占基金资产净值54.91%，为第一大配置行业；采矿业136,834,528.25元，占比5.84%；交通运输、仓储和邮政业68,351,824.20元，占比2.92%；电力、热力、燃气及水生产和供应业67,928,856.20元，占比2.90%。信息传输、软件和信息技术服务业占比4.49%，卫生和社会工作、文化体育娱乐业占比不足0.3%。积极投资部分仅制造业和批发零售业有少量配置，合计占比0.06%。
| 行业类别 | 指数投资公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 1,286,521,196.89 | 54.91 |
| 采矿业 | 136,834,528.25 | 5.84 |
| 交通运输、仓储和邮政业 | 68,351,824.20 | 2.92 |
| 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 67,928,856.20 | 2.90 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 105,301,322.06 | 4.49 |
前十大重仓股：宁德时代、贵州茅台居前 紫金矿业、招商银行在列
指数投资前十大股票中，宁德时代（300750）以89,822,400.00元公允价值居首，占基金资产净值3.83%；贵州茅台（600519）81,600,000.00元，占比3.48%；中国平安（601318）66,956,760.00元，占比2.86%。中际旭创（300308）、紫金矿业（601899）、招商银行（600036）等权重股亦在列，前十合计占基金资产净值比例约21.38%。积极投资前五名均为科创板新股，如摩尔线程-U（688795）、西安奕材-U（688783）等，因新股流通受限，合计占比仅0.06%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 300750 | 宁德时代 | 89,822,400.00 | 3.83 |
| 2 | 600519 | 贵州茅台 | 81,600,000.00 | 3.48 |
| 3 | 601318 | 中国平安 | 66,956,760.00 | 2.86 |
| 4 | 300308 | 中际旭创 | 62,232,200.00 | 2.66 |
| 5 | 601899 | 紫金矿业 | 52,139,322.00 | 2.23 |
份额变动：净赎回2亿份 机构持有比例57.85%
报告期期初基金份额2,051,528,385.00份，期间总申购192,000,000份，总赎回392,000,000份，净赎回200,000,000份（2亿份），期末份额1,851,528,385.00份。机构投资者持有1,071,148,344.00份，占比57.85%，存在单一机构持有比例过高风险。基金管理人提示，若大额赎回可能引发流动性风险，导致持有人无法及时赎回全部份额。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 期初份额总额 | 2,051,528,385.00 |
| 期间总申购份额 | 192,000,000.00 |
| 期间总赎回份额 | 392,000,000.00 |
| 期末份额总额 | 1,851,528,385.00 |
| 机构持有份额 | 1,071,148,344.00 |
| 机构持有占比 | 57.85% |
风险提示：机构持有集中 需警惕流动性风险
报告显示，单一机构持有基金份额比例达57.85%，若该机构大额赎回，可能导致基金净值剧烈波动，管理人或因无法及时变现资产而引发流动性风险。此外，前十大重仓股中，招商银行、兴业银行在报告编制日前一年内受到金融监管部门处罚，虽基金投资流程合规，但需关注相关个股后续经营风险。投资者应结合自身风险承受能力，审慎评估持仓集中度及市场波动风险。
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