2024年9月以来，推动中长期资金入市的指导意见和实施方案相继出台，推出了长周期考核、保险资金长期股票投资试点等系列针对性措施。同时，《推动公募基金高质量发展行动方案》出台，在持续提升投资者回报的同时，更大力度“引长钱”。

数据显示，截至2025年末，各类中长期资金合计持有A股流通市值约为23万亿元，较年初增长36%，权益类基金规模由2025年初的8.4万亿元增长到11万亿元左右。

“‘长钱入市’渠道持续疏浚，保险资金‘股票+基金’持仓规模稳步提升，公募基金长周期考核全面实施，让中长期资金真正成为市场‘压舱石’。”安永大中华区审计服务市场联席主管合伙人汤哲辉告诉上海证券报记者，资金端正在向“耐心资本”主导转型，预计政策将通过税收优惠、长期考核机制等引导社保基金、企业年金、保险资金等中长期资金入市，推动“短期交易资本”向“长期配置资本”转化。

强监管：

构建“不敢假、不能假”长效机制

近期，天普股份股票交易异常波动公告涉嫌重大遗漏被立案调查，长药控股严重财务造假触及重大违法强制退市情形，优策投资违法违规案件被严肃查处，金通灵、美尚生态、锦州港等特别代表人诉讼案件取得重大进展……

田利辉表示，上述案件是资本市场监管“长牙带刺”的具体表现。通过严惩财务造假，提升市场诚信水平，市场生态有望持续优化。这也将显著提升中长期资金入市意愿，优化资源配置效率，推动资本市场真正成为实体经济的“助推器”。

一年多来，中国证监会与多部门协同联动，推动建设规范有序良性发展的市场生态。1月5日，证监会召开资本市场财务造假综合惩防体系跨部门工作推进座谈会，最高法、最高检、公安部等11部门负责同志参会，明确将打好财务造假综合惩防“组合拳”，对造假与第三方配合造假一体打击。

数据显示，2024年以来，资本市场累计查办财务造假案件159起，作出行政处罚111起，罚没金额81亿元；对43起案件大股东和实控人严肃追究责任，对配合造假的第三方坚决以行政违法共犯方式严惩；向公安机关移送涉嫌财务造假犯罪线索112件。

“一个通过严刑峻法显著提高违法成本的市场，能自动引导资本从‘讲故事’的劣质公司流出，转而投向治理规范、有真实竞争力的实体企业；通过确立清晰、严厉且可预期的惩罚预期，有助于构建‘不敢假、不能假’的长效机制。”田利辉说。