调研基本信息

投资者关系活动类别	其他（投资者交流会）
时间	2026年1月7日 10:30-12:00
地点	公司会议室
参与单位名称	国泰海通证券、人保私募、海富通基金、中泰证券、国金基金、华创证券、复胜资产、Morgan Stanley等
上市公司接待人员姓名	副总裁、董事会秘书 黄怡

核心调研要点解读

战略聚焦休闲游戏：生命周期长、流水稳定性高成核心优势

针对新SLG产品方向及赛道竞争问题，公司表示，SLG业务已具备相当体量，休闲品类将是未来核心增长重点。休闲游戏的核心优势在于生命周期极长，尽管起量相对较慢，但一旦成功起量，流水稳定性高，难以出现大幅下滑。

出海仍是核心主战场：海外市场投放平台多元、规模广阔

面对国内头部厂商布局休闲游戏赛道的竞争，公司核心策略为“一切以数据为导向”。公司认为，海外休闲游戏市场投放平台更为多元化，市场规模也更广阔，因此出海仍是未来核心主战场。

盛趣业务2026年有望实现明显增量：全年IP授权利润+老产品唤醒双驱动

关于盛趣业务增量，公司指出，2025年仅确认半年IP授权利润，2026年将确认全年IP授权利润，这是第一大核心增量；此外，盛趣对老产品的唤醒策略也将持续带来业绩增长，双重因素下2026年盛趣业务整体增量值得期待。

利润率动态变化，休闲游戏投资回收期可适当延长

针对利润率区间问题，公司表示该指标动态变化，每月均有不同，核心影响因素包括产品生命周期等。在投资回收期方面，休闲产品因生命周期更长，公司可适当延长回收周期，整体回收周期相对稳定。

海外渠道分成向上游倾斜：长期利好利润率，短期影响有限

对于海外渠道分成比例向上游倾斜的行业趋势，公司认为这将最终体现在利润率上，但过程缓慢，短期对公司利润率影响有限，长期产业逻辑明确。

新产品投入策略：以产品更新提升为核心，不盲目追求上线

公司在新产品投入上不做过多主观判断，核心策略是持续推动产品本身更新和提升，而非为上线不惜代价接受长期亏损。以《Truck Star》和TTM为例，两款产品通过点点游戏研发方法论实现数据显著增长，目前点点游戏储备充足。

点点团队2026年无大规模扩张计划：按需补充人员

公司表示，2026年点点团队规模不会大规模扩张，将根据业务需要适当补充人员，仅在出现新潜力品类或超级爆款产品时考虑扩大团队。

分红规划：结合发展阶段与具体情况，优化回报投资者

关于分红规划，公司称将综合考虑当前发展阶段及态势，结合具体情况，努力以最优方式回报广大投资者。

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