2025.02.25

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作者 | 一财资讯

A股三大指数早盘缩量调整，截至午盘，沪指跌0.14%，报3368.24点，深成指跌0.29%，创业板指跌0.32%。

全市场半日成交额超1.1万亿元，近2700只个股飘绿。 

主力资金早间净流入计算机、电子、机械设备、汽车、电力设备等板块，净流出基础化工、传媒、银行、食品饮料等板块。

具体到个股来看，杭钢股份、中国长城、常山北明获净流入20.12亿元、19.99亿元、16.19亿元。

净流出方面，航锦科技、东华软件、数据港遭抛售20.85亿元、8.27亿元、5.47亿元。

盘面上，消费电子、半导体、算力、低空经济题材走强；工业母机、减速器、机器人同步活跃。农业、白酒、传媒、电信板块表现低迷。

华泰证券认为，从目前的估值水平分析，市场仍只是在“纠错”过程中，难言过于乐观。往前看，中国AI产业链的发展及中美关系在多极化世界中的重新校准，或将是驱动市场估值/风险溢价变化的主要因素。而此时，如果周期性行业在加速出清后出现企稳、甚至和AI高速发展等形成需求和预期的正向反馈，则市场热度不仅有望延续，且可能进一步扩散。

开源证券指出，随着人形机器人走向量产，应用场景成为落地关键。我国凭借全球制造业领头羊地位及庞大的人口基数，在应用场景上具有显著优势。在政策扶持和动员能力优势下，我国人形机器人产业生态建设走在全球前列。我国拥有的完整硬件产业链和量产能力优势，并涌现出宇树、智元机器人等一批优秀的机器人企业，量产阶段有望领跑全球，全面看好人形机器人板块，包括运控（“小脑”）、丝杠、灵巧手、传感器、电机及减速器等核心部件。

国泰君安发文称，2025年春运因私需求旺盛且节后公商务启动良好，维持航空增持。中国航空业具超预期长逻辑，2025年供需继续恢复趋势确定，考虑票价市场化与机队增速显著放缓，盈利恢复与中枢上行可期。市场对长逻辑预期仍处低位，分歧越大空间越大。2025年春运因私需求旺盛，航空客流再创新高，且元宵节后公商务需求启动良好，有望催化航空需求增长与供需盈利继续恢复的乐观预期。