（来源：华银战略观察家）

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近日印发的《广东省金融支持企业开展产业链整合兼并行动方案》提到，要积极探索联合港澳资本设立跨境整合兼并基金，优化合格境外有限合伙人（QFLP）和合格境内有限合伙人（QDLP）试点机制，支持港澳金融机构参与内地产业链整合兼并项目。

支持企业在港澳发行离岸人民币债券融资，开展产业链整合兼并。鼓励企业在跨境并购中使用人民币结算，支持银行机构为跨境并购提供汇率避险产品。优化跨境金融服务，支持企业稳慎有序开展获取市场和资源等海外兼并。

统计显示，近期深圳市、上海市、安徽省、昆明市等地相继出台并购重组支持政策。

深圳方案提到，要联通香港资本市场打通境内外并购资源；创新运用跨境资产转让、跨境双向股权投资、跨境银团贷款等工具，促进境内外企业有序开展双向并购整合，对企业通过跨境换股收购资产予以政策支持等。

上海方案提出了多项举措，包括优化外债登记管理和跨境担保流程，以支持跨境并购融资；鼓励银行开展银团贷款份额跨境转让试点；支持银行为“走出去”企业提供非居民并购贷款，贷款金额可放宽至并购交易价款的80%，期限最长10年。

由于政策引导效应明显，市场热情已显著提升。相较以前，符合条件的企业也更多地参与了跨境并购市场。

据统计显示，自2024年10月初至今，中国企业共披露了182起出境并购事件，总金额为1772.47亿元。其中，2025年内披露了142起，总规模为1568.54亿元，同比翻倍。

当前中企跨境并购已呈现多种新趋势。首先，中企跨境投资并购回归理性，基于产业升级或业务布局逻辑强链、补链，着重关注具备战略价值的优质标的。整体而言，中企更偏好具备独特优势的“小而美”标的，在获取独特技术或市场优势的前提下，积极降低交易敏感程度和潜在监管风险。

其次，除了传统的控股权收购模式，中企出境并购的模式更加灵活，设立合资公司、联合财务投资人共同收购、少数股权战略投资、新建绿地项目等多元化路径频频出现。

再者，中企出海并购的目标区域也呈现多元化，除了传统的欧美市场，东南亚、拉美等新兴市场获得了更多关注，尤其是共建“一带一路”国家成为重要的出海目的地。

展望未来，投行人士纷纷认为，上市公司出海进行国际业务布局、实现可持续高质量增长的需求预计会愈发强烈，叠加多项支持上市公司进行并购重组的政策持续推出，上市公司出境并购交易有望保持热度。