周五公布的数据显示，受原油出口增长及政府支出推动经济活动影响，加拿大第三季度经济增速远超预期；尽管受美国关税不确定性持续影响，企业投资与家庭消费表现不及预期。

　　加拿大统计局表示，第三季度国内生产总值（GDP）年化增长率为 2.6%。此前第二季度 GDP 经下修后为萎缩 1.8%，此次增长使加拿大经济避免陷入技术性衰退。

　　该数据强化了经济学家的观点，即加拿大央行（Bank of Canada）不会在 12 月 10 日会议上降息。

　　需注意的是，季度 GDP 数据基于收入与支出情况计算，而月度 GDP 数据则来源于工业产出，两者统计口径不同。

　　加拿大统计局指出，由于近期美国政府停摆导致外国商品贸易数据缺失，明年 2 月公布的第三季度 GDP 数据可能会出现高于常规幅度的修正。

　　路透社此前调查的分析师预测，加拿大第三季度 GDP 年化增长率为 0.5%，9 月月度 GDP 增长率为 0.2%。

　　1． 第四季度有哪些早期预警信号？

　　加拿大统计局表示，9 月加拿大经济增速与分析师预期持平；此前 8 月 GDP 增速经上修后为 0.1%，增速有所放缓，9 月经济增长主要由制造业产出 1.6% 的扩张推动。不过，一份初步预估显示，10 月 GDP 或环比下降 0.3%，这意味着加拿大第四季度经济开局承压。

　　2． 加拿大经济为何增速超预期？

　　加拿大统计局数据显示，主要驱动因素包括：

• 原油与沥青出口增长 6.7%，推动企业收入提升；
• 政府资本投资增长 2.9%，其中武器系统支出增加及医院等非住宅建筑投资扩大是主要贡献项；
• 住宅转售活动增加及房屋翻新需求上升，也对经济增长起到一定支撑作用。

　　3． 美国关税对加拿大企业有何影响？

　　美国对加拿大关键行业加征关税的举措对其出口造成严重冲击，导致加拿大出现就业岗位流失、企业招聘意愿下降、企业与消费者信心受挫等问题，此前市场甚至预测加拿大经济将陷入接近衰退的状态。尽管原油出口等因素缓冲了部分冲击，但关税的潜在影响仍体现在经济数据中 —— 第三季度加拿大企业资本投资持平，家庭最终消费支出下降 0.1%。

　　4． 这一经济数据对加拿大央行利率政策意味着什么？

　　该数据降低了加拿大央行短期内降息的可能性。加拿大央行上月已宣布将关键利率维持在 2.25% 不变，并表示仅在经济前景出现重大变化时才会调整政策。当前第三季度经济超预期增长，进一步支撑了央行 “按兵不动” 的立场，经济学家认为 12 月 10 日的央行会议大概率将继续维持现有利率水平。

　　汇率与债券市场方面，加元对美元汇率上涨 0.34%，1 加元可兑换 1.3982 美元（即 1 美元约兑换 0.7152 加元）；加拿大两年期国债收益率上升 31.4 个基点，至 2.402%。