深圳欧陆通电子股份有限公司（下称“欧陆通”）于2025年11月24日至11月28日通过线上会议形式接待了多家机构调研，就公司2025年前三季度经营业绩、费用控制、核心业务布局及未来发展规划等议题与机构投资者进行深入交流。参与本次调研的机构包括国金证券、长城证券、信达澳亚基金、交银施罗德基金等27家，公司副总经理、董事会秘书蔡丽琳及投资者关系经理许业凯、杨帅负责接待。
投资者关系活动基本信息
| 投资者关系活动类别 | 其他（线上会议） |
|---|---|
| 时间 | 2025年11月24日-11月28日 |
| 地点 | 深圳 |
| 参与单位名称 | 国金证券、长城证券、华福证券、猎投资本、广东聚启元私募基金、广州诚协投资、广东厚方投资、钰锦基金、深圳市二进制资产管理、广州市格栅汇投资、上海市普行资产管理、信达澳亚基金、长城基金、大成基金、盘京投资、东方证券、万家基金、国泰海通证券、汇添富基金、华源证券、长信基金、国海证券、交银施罗德基金、惠升基金、博远基金、国泰海通资管、中银资管等 |
| 上市公司接待人员姓名 | 副总经理、董事会秘书 蔡丽琳；投资者关系经理 许业凯、杨帅 |
2025年前三季度经营业绩：营收利润双增长 盈利质量稳步提升
调研信息显示，欧陆通2025年前三季度实现营业收入33.87亿元，同比增长27.16%；归母净利润2.22亿元，同比增长41.53%，增速显著高于营收。若剔除股权激励及可转债费用影响，经营性净利润达2.57亿元，同比增幅进一步提升至57.63%，经营性净利润率7.58%，同比提升1.46个百分点，盈利质量持续优化。
单季度来看，第三季度公司实现营业收入12.67亿元，归母净利润8795.18万元，同比分别增长27.16%（前三季度整体增速）和25.15%，环比增长4.54%；净利率6.94%，同比提升0.34个百分点，环比提升0.12个百分点。剔除费用影响后，第三季度经营性净利润9919.23万元，同比增长29.71%，环比增长3.98%，经营性净利润率7.83%，同比提升0.65个百分点。
毛利率方面，前三季度整体毛利率20.47%，同比下降0.80个百分点；第三季度毛利率20.76%，同比下降1.02个百分点，环比下降0.41个百分点，主要受行业竞争及成本端因素影响，但净利率逆势提升，显示公司费用控制及产品结构优化成效显著。
费用控制精细化 研发投入力度加大
费用端，公司前三季度费用总额4.09亿元，同比增长22.98%，费用率12.06%，同比下降0.41个百分点，体现规模效应下费用管控能力增强。具体来看：
- 销售费用：前三季度7727.04万元，同比增长8.88%，第三季度2860.08万元，同比增长11.88%，主要系销售规模扩大带动；
- 管理费用：前三季度1.15亿元，同比增长4.95%，随营收规模同步增长，第三季度3974.20万元，同比略降0.72%，显示管理效率提升；
- 研发费用：前三季度2.11亿元，同比大幅增长38.31%，研发费用率6.22%，同比提升0.50个百分点；第三季度研发费用7885.04万元，同比激增59.12%，研发费用率6.22%，同比提升1.57个百分点。公司表示，研发投入主要围绕主营业务各产品领域，尤其在高功率服务器电源等核心业务方向持续加码。
数据中心电源业务：技术领先 客户覆盖头部厂商
在核心业务数据中心电源领域，公司产品布局全面，涵盖800W以下、800-2000W、2000W以上全功率段，核心产品包括3200W钛金M-CRPS服务器电源、1300W-3600W钛金CRPS服务器电源、3300W-5500W钛金和超钛金GPU服务器电源、浸没式液冷服务器电源及机架式电源（Power Shelf）解决方案等，研发技术和产品性能处于行业领先水平。
客户方面，公司已陆续为浪潮信息、富士康、华勤、联想、中兴、新华三等国内知名服务器系统厂商出货，并与国内头部互联网企业保持紧密合作，综合实力获得客户高度认可。公司强调，高功率服务器电源产品已处于国内领军水平，比肩国际高端水平，是市场上少数能够实现高功率服务器电源规模销售的供应商之一。
未来规划：聚焦高功率与海外市场 绑定AI产业机遇
对于未来发展，欧陆通表示将以技术创新为引擎，围绕高功率、高功率密度、高效率、第三代半导体应用、高效液冷兼容设计、独立电源柜（side car）、高压直流输入等核心服务器电源技术方向深化布局，把握服务器产业升级及AI产业增长机遇，并积极推进国产替代。
电源适配器业务方面，公司计划在千亿级开关电源市场中横向拓展更多品类，纵向深耕客户份额，同时提升经营效率以增强抗风险能力。海外市场拓展已启动，目前已在中国台湾、美国设立业务拓展团队，重点推进服务器厂商、头部云厂商等海外客户导入，进一步开拓全球市场。
营收目标：参考股权激励考核 2025-2026年增长目标明确
关于2025年及2026年营收目标，公司表示可参考2024年设定的股权激励考核要求。该考核以2021-2023年营业收入及净利润平均值为基数，2025年营业收入增长率目标值65%，2026年目标值90%；归母净利润（剔除股份支付及可转债利息费用影响）增长率2025年目标值130%，2026年目标值250%，彰显公司对未来增长的信心。
本次调研未涉及应披露重大信息。
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