作者| 猫哥

今天的大跌，都在意料之中，a50指数、金龙指数，已经把走势画的清清楚楚，背后的资金也很好解释，这一轮的科技牛市，外资基本踏空、大机构基本踏空，游资和量化确实业绩杠杠的。于是呢，有人要止盈，有人要上车，那不得跌一跌啊。

其实昨天就该做调整，但情绪托着大家使出了洪荒之力，搞了个微跌的结果，今天情绪分化就成为必然，再加上外围确实也不给力，问题很多，咱们列举几个。

比如周末特朗普签了《美国优先投资法案》，周末没什么大水花，但是这两天开始发酵了。

影响在哪儿呢？

有策略大咖认为有四点：

1、限制在关键基础设施、技术和数据方面的投资；

2、限制美国养老金和捐赠基金投资咱们的科技；

3、最惠国待遇问题

4、审查VIE财务标准。

这事外资很在意，比如港股和ADR人工智能，包括仓位比较高的互联网、数据中心、CRO等等，那自然是要控制回撤的，再加上像阿里，已经涨了70%多，那就顺势跌一跌吧。

纳指大涨，不一定影响大A，但要是大跌，寒气一定会传递到大A。

还有啥不好的事呢？

比如德国选出了新总理，极右翼政党支持率飙升，这些政党推崇保守主义、民族主义，排外比较严重，德国现在是欧洲经济老大，可能推着欧盟政策全面右转，诸如贸易保护、能源政策收紧等等，所以出口会更麻烦。

外围不好，内部也在打击小作文抱团炒作，昨天直接点名的每日互动和杭齿前进，竞价阶段直接被核了，今天在努力往回拉，但终究抗不过大盘。

所以现在的情况是，低位都是故事，高位都是事故。

但这都是前进路上的小障碍，科创50的走势还是告诉大家，主线还在科技，就是不厌其烦说的AI和机器人，虽然两大主线都有分化退潮现象，涨幅高的短线暴跌风险大，但离大爆发感觉还远。

比如AI，核心在于应用，deepseek这两天开源了FlashMLA ，显存占用降低 93.3%，单卡效能提升3倍，这意味着低成本部署大模型会加速，那应用端的爆发也不会太远。

更主要的是，巨额的投资现在才刚刚启动， 阿里说未来三年要投入超过3800亿元，主要就是搞云和AI硬件基础设施，总额超过去十年总和。苹果更是炸裂，说未来四年要投入超过5000亿美元，专注于人工智能、芯片工程等发展。

人工智能很贵，但早期的微软、亚马逊与Mate，每年都是大几百亿美元的投入，现在阿里、苹果后进者一下就加大砝码了，新一轮的军备竞赛开始，上下游获利的产业也会拉长。

而且这次打擂台的势头很明显，苹果主要在美国，那我们的科技投入也主要在国内铺开了，炒作的契机很多。

所以未来像今天一样的大跌会不少，但是，让踏空者慢慢进入，才能走出决策层最希望的慢牛行情。

最后说说今天最亮的崽，就是华为手机，很多大涨的票，余承东预告说是首款为原生鸿蒙而生的手机，有人猜是云手机，有人猜是小折叠屏，但这种概念也就是资金在差劲的行情里找一个热点炒一炒，挣一波小钱而已。

总之，量能在，机会就在。核心就是看准算力和机器人，等它们调整调整，又是上车的好机会。最后提醒下吧，周三期权交割日，周四A50期货交割日，懂的都懂。

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（转自：大猫财经）