百度与YY长达四年的收购长跑终于落定。2月25日晚，百度与欢聚共同发布公告称，就百度收购YY达成新协议，收购价格从此前的36亿美元降低至21亿美元。

值得注意的是，对于百度来说，此次新协议的达成，并非再出一次血，而是账上突然多出一笔110多亿现金的“回笼资金”。

根据此前信息分析，百度与YY早在几年前就基本“完成”了收购的实际动作，YY在运营方面整合进百度，资源、账号均已打通；百度也已向YY支付了部分款项，还在托管账户上冻结了16亿美元，等交易完成之后再打款。换句话说，此次协议达成，百度就能收到一笔16亿美元、即110多亿人民币回笼资金。

25日晚的公告显示，新协议签署后，这110多亿款项已全额退还，百度将用这笔回笼资金投入云与AI基础设施。

多了一箱资金弹药

生成式AI浪潮进入第三年，在DeepSeek的进一步引爆下，AI行业竞争几乎进入白热化。

一边是各家应用忙不迭地把满血版DeepSeek接入Chatbot、搜索和智能助手，寻找AI应用的更大空间；另一边是AI带动云计算等基础设施进入新一轮增长，各家对AI的投入再进一步加大。例如，阿里昨日宣布要在未来三年投入3800亿，用于云与AI硬件建设。

AI能为百度带来的利好显而易见。在百度刚刚发布的四季度及2024年财报中，受AI驱动，百度智能云季度增速达到26%，远远超出市场预期的15%；2024年全年，智能云的AI相关收入增长超过200%。难怪百度在近期多次透露，要加大对芯片、数据中心、基础模型等AI基础设施的投入。

在AI投入上，百度一直很大方，投入费用常年在营收中占比超过20%。以百度年均1300多亿元的营收计算，年均投入AI近300亿，算上增长率，未来三年预计向AI投入的资金将近1000亿元。

而此次与YY达成新协议，百度就能再追加一笔投入资金，将回笼的110多亿人民币投入云与AI基础设施建设。这并不是一笔小钱，如果换算成英伟达的H20 GPU，相当于10万张卡，此前有消息爆料，Amazon、Meta等国际大厂也不过购买了20万张GPU。在千亿投入基础上，百度又凭空多出110多亿投入AI资金，无疑是如虎添翼。

某种程度上，百度选择在此刻与YY达成新协议，彻底落定此事，或许也是出于资金回笼、补充弹药的考虑。

同时，YY直播也并非一家亏损业务，而是妥妥的现金牛。此前数据显示，YY在2018年、2019年、2020年三年的营收分别为101亿、107亿和97亿元，且单年利润均在30亿以上。近年虽未再披露具体的营收数据，但据知情人士透露，YY营收依然在百亿以上，且一直保持着不错的盈利状态。

由此可见，一旦完成收购、正式并表进百度，YY将为百度再带来一笔可观的营收和净利润，为AI投入再增加一笔资金弹药。

AI+YY：YYDS

除了资金考虑，作为曾经秀场直播的龙头企业，YY直播依然存在着四五千万MAU，为百度的数字人技术提供了一个非常优渥的落地实验场景。

数字人和智能体是当前百度AI应用探索的重要方向。在去年的百度世界上，百度展示了教学、购物、运动等多个场景的数字人主播，并介绍了声音驱动口型、肢体动作等数字人技术；近期，百度也在分析师会上提及，正在探索智能体与数字人的结合，以“超越最初的Chatbot形态，发展成为具有生动视觉呈现的实体智能体。”

随着百度数字人直播技术的日趋成熟，YY也将成为百度电商直播外的第二块试验田。

从YY的运营角度看，近年来也一直在探索与AI技术的结合。今年1月，YY刚刚发布了AI伴播数字人“灵儿”，这也是YY推出的首个直播服务型数字人。

据YY介绍，“灵儿”目前已覆盖6000多个直播间，平均每天服务超100万用户，将直播间的互动和发言量提升超30%，辅助主播实现互动设备增长670%。同时，YY还计划以主播为原型打造AI智能体，为用户提供24小时的全天候接待——听起来，正是百度数字人技术的强项。

甚至，百度可以在百度APP与YY上尝试不同的数字人直播场景，一方面能做AB test，快速试错，收集市场反馈，另一方面，同步扩充数字人的语料库，拓展百度数字人的适用范围。

直播与AI的结合还在加速。YY近期爆出的另一个与AI有关的消息是宣布接入DeepSeek，从YY直播到YY语音,全面接入了DeepSeekV3联网和R1深度思考模式，通过服务器优化，实现低延时、不卡顿的使用体验。

YY将这款融合的产品命名为：YYDS。