Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
3月22日，安孚科技发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为46.38亿元，同比增长7.43%；归母净利润为1.68亿元，同比增长45.2%；扣非归母净利润为1.65亿元，同比增长48.56%；基本每股收益0.8元/股。
公司自2016年8月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为9120万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.4元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对安孚科技2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为46.38亿元，同比增长7.43%；净利润为8.07亿元，同比增长13.68%；经营活动净现金流为9.35亿元，同比增长8.12%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为213.21%，76.07%，48.56%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | 6293.1万 | 1.11亿 | 1.65亿 |
| 扣非归母利润增速 | 213.21% | 76.07% | 48.56% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为5.65%、5.73%、8.05%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 1.91亿 | 2.47亿 | 3.74亿 |
| 营业收入（元） | 33.83亿 | 43.18亿 | 46.38亿 |
| 应收账款/营业收入 | 5.65% | 5.73% | 8.05% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.97、1.22、1.16，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 10.09亿 | 8.65亿 | 9.35亿 |
| 净利润（元） | 5.12亿 | 7.1亿 | 8.07亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 1.97 | 1.22 | 1.16 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为48.81%，同比增长2.99%；净利率为17.41%，同比增长5.82%；净资产收益率（加权）为9.31%，同比下降42.5%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为46.56%、47.39%、48.81%持续增长，应收账款周转率分别为33.12次、19.7次、14.94次持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 46.56% | 47.39% | 48.81% |
| 应收账款周转率（次） | 33.12 | 19.7 | 14.94 |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为9.31%，同比大幅下降42.5%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 14.14% | 16.19% | 9.31% |
| 净资产收益率增速 | 261.97% | 14.5% | -42.5% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为4.32%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 3.76% | 3.79% | 4.32% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为47.05%，同比增长16.18%；流动比率为1.21，速动比率为1.05；总债务为23.18亿元，其中短期债务为15.19亿元，短期债务占总债务比为65.52%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.75、0.69、0.54，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 0.75 | 0.69 | 0.54 |
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.56、0.45、0.38，持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 经营活动净现金流（元） | -1993.08万 | 1.99亿 | 3.53亿 |
| 流动负债（元） | 21.5亿 | 20.26亿 | 20.67亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 | -0.01 | 0.1 | 0.17 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期年报，货币资金/资产总额比值分别为6.82%、8.48%、17.37%，总债务/负债总额比值分别为59.53%、65.09%、68.85%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 货币资金/资产总额 | 6.82% | 8.48% | 17.37% |
| 总债务/负债总额 | 59.53% | 65.09% | 68.85% |
• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.8亿元，较期初变动率为93.83%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初应付票据（元） | 4136.51万 |
| 本期应付票据（元） | 8017.86万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为14.94，同比下降24.15%；存货周转率为6.05，同比增长9.53%；总资产周转率为0.67，同比下降1.17%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为33.12，19.7，14.94，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 33.12 | 19.7 | 14.94 |
| 应收账款周转率增速 | 0% | -40.54% | -24.15% |
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为3.16%、3.69%、5.22%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 1.91亿 | 2.47亿 | 3.74亿 |
| 资产总额（元） | 60.47亿 | 67.07亿 | 71.57亿 |
| 应收账款/资产总额 | 3.16% | 3.69% | 5.22% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.74，0.68，0.67，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总资产周转率（次） | 0.74 | 0.68 | 0.67 |
| 总资产周转率增速 | 0% | -8.14% | -1.17% |
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.4亿元，较期初增长580.44%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初在建工程（元） | 619.94万 |
| 本期在建工程（元） | 4218.29万 |
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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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