Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
3月22日，福瑞达发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为39.83亿元，同比下降13.02%；归母净利润为2.44亿元，同比下降19.73%；扣非归母净利润为2.15亿元，同比增长54.54%；基本每股收益0.24元/股。
公司自2000年1月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为11.35亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.6元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对福瑞达2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为39.83亿元，同比下降13.02%；净利润为2.96亿元，同比下降19.04%；经营活动净现金流为2.29亿元，同比下降51.78%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为39.8亿元，同比下降13.02%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 129.51亿 | 45.79亿 | 39.83亿 |
| 营业收入增速 | 4.76% | -64.65% | -13.02% |
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.7亿元、3.7亿元、3亿元，同比变动分别为-83.47%、462.44%、-19.04%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 6509.84万 | 3.66亿 | 2.96亿 |
| 净利润增速 | -83.47% | 462.44% | -19.04% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-13.02%，税金及附加同比变动10.24%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 129.51亿 | 45.79亿 | 39.83亿 |
| 营业收入增速 | 4.76% | -64.65% | -13.02% |
| 税金及附加增速 | -8.32% | -93.25% | 10.24% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为2.71%、9.94%、10.12%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 3.51亿 | 4.55亿 | 4.03亿 |
| 营业收入（元） | 129.51亿 | 45.79亿 | 39.83亿 |
| 应收账款/营业收入 | 2.71% | 9.94% | 10.12% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为10亿元、4.7亿元、2.3亿元，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 9.98亿 | 4.74亿 | 2.29亿 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.771低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 9.98亿 | 4.74亿 | 2.29亿 |
| 净利润（元） | 6509.84万 | 3.66亿 | 2.96亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 15.33 | 1.3 | 0.77 |
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为15.33、1.3、0.77，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 9.98亿 | 4.74亿 | 2.29亿 |
| 净利润（元） | 6509.84万 | 3.66亿 | 2.96亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 15.33 | 1.3 | 0.77 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为52.68%，同比增长13.32%；净利率为7.44%，同比下降6.92%；净资产收益率（加权）为5.85%，同比下降22.62%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为52.68%，同比大幅增长13.32%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 24.65% | 46.49% | 52.68% |
| 销售毛利率增速 | -4.05% | 88.6% | 13.32% |
• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为24.65%、46.49%、52.68%持续增长，应收账款周转率分别为41.18次、11.36次、9.28次持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 24.65% | 46.49% | 52.68% |
| 应收账款周转率（次） | 41.18 | 11.36 | 9.28 |
• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期46.49%增长至52.68%，销售净利率由去年同期8%下降至7.44%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 24.65% | 46.49% | 52.68% |
| 销售净利率 | 0.5% | 8% | 7.44% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为5.85%，同比大幅下降22.62%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 1.01% | 7.56% | 5.85% |
| 净资产收益率增速 | -87.89% | 648.52% | -22.62% |
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为5.85%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 1.01% | 7.56% | 5.85% |
| 净资产收益率增速 | -87.89% | 648.52% | -22.62% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为4.61%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 0.33% | 3.13% | 4.61% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为1006.06%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资产或股权处置现金流入（元） | - | 26.44亿 | 29.82亿 |
| 净利润（元） | 6509.84万 | 3.66亿 | 2.96亿 |
| 资产或股权处置现金流入/净利润 | - | 722.24% | 1006.06% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为20.2%，同比下降49.67%；流动比率为3.75，速动比率为3.24；总债务为2.78亿元，其中短期债务为2.34亿元，短期债务占总债务比为84%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.9亿元，较期初变动率为71.54%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 5159.32万 |
| 本期预付账款（元） | 8850.18万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长71.54%，营业成本同比增长-23.09%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | -23.75% | -96.61% | 71.54% |
| 营业成本增速 | 6.23% | -74.89% | -23.09% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为9.28，同比下降18.27%；存货周转率为3.48，同比增长3204.04%；总资产周转率为0.58，同比增长317.28%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为41.18，11.36，9.28，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 41.18 | 11.36 | 9.28 |
| 应收账款周转率增速 | -21.96% | -72.42% | -18.27% |
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为0.6%、5.82%、6.72%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 3.51亿 | 4.55亿 | 4.03亿 |
| 资产总额（元） | 584.74亿 | 78.18亿 | 60亿 |
| 应收账款/资产总额 | 0.6% | 5.82% | 6.72% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为10.12、4.34、3.42，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 129.51亿 | 45.79亿 | 39.83亿 |
| 固定资产（元） | 12.79亿 | 10.55亿 | 11.63亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 10.12 | 4.34 | 3.42 |
• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.5亿元，较期初增长149.36%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初长期待摊费用（元） | 2042.23万 |
| 本期长期待摊费用（元） | 5092.45万 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为10.14%、31.59%、36.73%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 13.13亿 | 14.46亿 | 14.63亿 |
| 营业收入（元） | 129.51亿 | 45.79亿 | 39.83亿 |
| 销售费用/营业收入 | 10.14% | 31.59% | 36.73% |
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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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