安永华明会计师事务所近日发布关于永辉超市股份有限公司向特定对象发行股票申请文件的审核问询函回复专项说明，针对上交所提出的经营情况、资产减值、资金匹配、存货核算、财务性投资等核心问题逐一作出核查说明，披露公司2023年至2025年连续三年归母净利润为负后，2026年1-6月已实现盈利2.53亿元，此前业绩承压主要系战略转型期集中闭店、门店调改投入所致。

根据披露数据，报告期内永辉超市营业收入呈现持续下降态势，2023年至2026年1-6月分别实现786.42亿元、675.74亿元、535.08亿元、237.91亿元，各期末开业门店数量从1000家逐步降至382家。公司表示，营收下滑主要系2024年下半年启动深度战略转型，集中关闭长期亏损门店、推进门店调改歇业所致，叠加线下零售行业竞争加剧、消费需求放缓、居民消费习惯变化等外部因素影响。2023年至2025年公司归母净利润分别为-13.29亿元、-14.65亿元、-25.52亿元，连续三年亏损，2026年上半年随着闭店和调改节奏放缓，相关一次性费用大幅减少，成功实现扭亏为盈。

报告期内公司业绩变动趋势与同行业可比公司存在明显差异，核心原因是公司作为全国性线下零售龙头，主动推进的大规模转型动作短期对业绩形成冲击。2025年公司累计关闭381家门店，完成284家门店调改，仅调改相关一次性费用就达8.79亿元，闭店相关税前亏损合计2.34亿元，两项合计影响税前利润约11.13亿元，是当年亏损扩大的核心因素。目前公司闭店及调改工作已基本完成，2026年预计仅计划关闭24家门店、调改64家门店，相关动作对税前利润的影响将降至约2.13亿元，叠加已完成调改的315家门店进入稳态经营阶段，业绩进一步下滑的风险较低。

报告期内公司核心经营相关损益科目情况如下：

项目	2026年1-6月	2025年度	2024年度	2023年度
营业收入（万元）	2,379,111.81	5,350,757.06	6,757,382.41	7,864,217.16
营业成本（万元）	1,843,305.98	4,289,941.13	5,375,059.27	6,193,981.95
归母净利润（万元）	25,316.00	-255,234.19	-146,545.59	-132,905.21
资产减值损失（万元）	-6,645.01	-35,004.59	-20,783.90	-52,308.32
营业外支出（万元）	2,891.42	98,390.73	52,433.17	16,733.23

针对资产减值计提情况，报告期内公司各期计提资产减值损失分别为5.23亿元、2.08亿元、3.50亿元、0.66亿元，2024年计提金额较2023年减少3.15亿元，主要原因是2023年集中计提了红旗连锁、中百集团（维权）、湘村高科等长期股权投资减值合计4.36亿元，2024年无大额长期股权投资减值计提。各类资产减值均严格按照会计准则要求，以第三方评估机构出具的报告或门店资产组未来现金流量现值测试结果为依据，减值确认时点与减值迹象发生时点完全匹配，计提金额具备充分性。

在资金匹配性方面，报告期内公司货币资金与利息收入、交易性金融资产与其收益均具备匹配性，利息收入占银行存款月均余额比例随市场利率下行从2023年的2.11%降至2026年上半年的0.37%，符合市场整体走势。公司在持有大额货币资金及交易性金融资产的同时维持一定规模有息负债，主要是出于保障日常运营稳定、门店调改资金投入、在建项目建设需求以及维持多元融资渠道畅通的考量，具备合理性。截至2026年6月末，公司受限货币资金为4.78亿元，主要为闭店相关诉讼引发的司法冻结，随着闭店动作逐步完成，预计后续不会长期持续增长。

针对此前市场关注的存货未计提跌价准备问题，公司说明2023-2024年未计提存货跌价准备，2025年计提4247.94万元、2026年上半年计提2005.37万元，主要针对价格下行的酒类产品，相关处理符合会计准则要求。公司建立全链路效期管控体系，所有商品在过期前均完成促销、退换货或规范销毁，报告期各期末1年以内库龄的库存商品占比均保持在95%以上，期后两个月存货结转率均超过100%，变现能力良好，与同行业可比公司低计提或不计提存货跌价准备的行业惯例一致，具备合理性。

关于再融资要求的财务性投资合规性，截至2026年6月末，公司仅持有上海轩辉商服科技有限公司113.66万元的财务性投资，占归属于母公司净资产比例仅为0.05%，不存在金额较大的财务性投资情形。其中公司持有的福建华通银行27.5%股权属于基于历史原因响应政策号召发起设立、短期难以清退的投资，不纳入财务性投资计算口径，符合监管要求。自本次发行董事会决议日前六个月至今，公司不存在新实施或拟实施财务性投资的情况，无需从募集资金总额中扣除相关金额。此外云金科技剩余28.095%股权已完成全部处置，公司不再从事商业保理或小额贷款类金融业务。

针对万达商管股权转让相关仲裁事项，公司披露交易对手方大连御锦因短期资金周转困难未按约定支付后续转让款，目前上海国际经济贸易仲裁委员会已作出终局裁决，要求大连御锦支付剩余转让款36.39亿元及相关违约金，王健林、孙喜双、大连一方集团承担连带担保责任，公司已向法院申请强制执行，目前大连御锦向法院申请撤销仲裁裁决的事项已获上海市第一中级人民法院受理。报告期内万达商管股权估值未发生重大变化，2025年末估值小幅下降2.38%至30.51亿元，相关会计处理审慎合理，符合会计准则要求。

安永华明表示，经执行完整核查程序，永辉超市本次问询回复中涉及的经营业绩分析、资产减值计提、资金匹配性、存货核算、财务性投资认定等相关内容，均与审计过程中获取的会计资料及了解的信息一致，在所有重大方面符合企业会计准则及相关监管规定。

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