Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
3月22日，安纳达发布2024年年度报告。
报告显示，公司2024年全年营业收入为18.87亿元，同比下降10.63%；归母净利润为1125.62万元，同比下降82.55%；扣非归母净利润为1772.39万元，同比下降72.66%；基本每股收益0.0523元/股。
公司自2007年5月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为1.94亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对安纳达2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为18.87亿元，同比下降10.63%；净利润为-3535.72万元，同比下降161.71%；经营活动净现金流为-9108.89万元，同比下降447.23%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为18.9亿元，同比下降10.63%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 27.14亿 | 21.11亿 | 18.87亿 |
| 营业收入增速 | 32.6% | -22.22% | -10.63% |
• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为44.73%，-75.95%，-82.55%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | 2.68亿 | 6450.44万 | 1125.62万 |
| 归母净利润增速 | 44.73% | -75.95% | -82.55% |
• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-0.4亿元。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 3.7亿 | 5729.52万 | -3535.72万 |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长87.92%，营业收入同比增长-10.63%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | 32.6% | -22.22% | -10.63% |
| 应收账款较期初增速 | 54.52% | 6.73% | 87.92% |
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为4.81%、6.61%、13.89%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 1.31亿 | 1.39亿 | 2.62亿 |
| 营业收入（元） | 27.14亿 | 21.11亿 | 18.87亿 |
| 应收账款/营业收入 | 4.81% | 6.61% | 13.89% |
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长43.18%，营业成本同比增长-4.62%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | 4.75% | -4.57% | 43.18% |
| 营业成本增速 | 25.27% | -10.68% | -4.62% |
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长43.18%，营业收入同比增长-10.63%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | 4.75% | -4.57% | 43.18% |
| 营业收入增速 | 32.6% | -22.22% | -10.63% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为3.2亿元、0.3亿元、-0.9亿元，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 3.24亿 | 2623.34万 | -9108.89万 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为3.58%，同比下降62.95%；净利率为-1.87%，同比下降169.05%；净资产收益率（加权）为0.96%，同比下降82.64%。
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为25.89%，5.53%，0.96%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 25.89% | 5.53% | 0.96% |
| 净资产收益率增速 | 16.83% | -78.64% | -82.64% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-0.5亿元，归母净利润为0.1亿元。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 少数股东损益（元） | 1.02亿 | -720.92万 | -4661.35万 |
| 归母净利润（元） | 2.68亿 | 6450.44万 | 1125.62万 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为34.45%，同比增长15.53%；流动比率为1.72，速动比率为1.38；总债务为4.13亿元，其中短期债务为4.13亿元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.14、1.01、0.85，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 1.14 | 1.01 | 0.85 |
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.61、0.04、-0.13，持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 经营活动净现金流（元） | 1.95亿 | -8329.24万 | -1.78亿 |
| 流动负债（元） | 6.36亿 | 5.64亿 | 5.39亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 | 0.31 | -0.15 | -0.33 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为176.91%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 1162.6万 |
| 本期预付账款（元） | 3219.35万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长176.91%，营业成本同比增长-4.62%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | 138.97% | -43.98% | 176.91% |
| 营业成本增速 | 25.27% | -10.68% | -4.62% |
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为161.8万元，较期初变动率为195.07%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应收款（元） | 54.83万 |
| 本期其他应收款（元） | 161.79万 |
• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为3.3亿元，较期初变动率为48.01%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初应付票据（元） | 2.23亿 |
| 本期应付票据（元） | 3.3亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为9.4，同比下降39.88%；存货周转率为9.01，同比下降19.68%；总资产周转率为0.92，同比下降14.66%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为4.34%、9.66%、11.88%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为23.18%、5.43%、4.29%，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收票据/流动资产 | 4.34% | 9.66% | 11.88% |
| 收到其他与经营活动有关的现金/应收票据 | 23.18% | 5.43% | 4.29% |
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为6.83%、6.93%、12.5%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 1.31亿 | 1.39亿 | 2.62亿 |
| 资产总额（元） | 19.12亿 | 20.11亿 | 20.97亿 |
| 应收账款/资产总额 | 6.83% | 6.93% | 12.5% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为4.18、2.54、2.31，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 27.14亿 | 21.11亿 | 18.87亿 |
| 固定资产（元） | 6.49亿 | 8.31亿 | 8.18亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 4.18 | 2.54 | 2.31 |
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.2亿元，较期初增长202.54%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初在建工程（元） | 507.32万 |
| 本期在建工程（元） | 1534.86万 |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为573.1万元，较期初增长285.68%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 148.6万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 573.12万 |
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