（来源：机构之家）

北京银行（601169.SH）如今对市值管理的重视程度或达到前所未有高度。

机构之家关注到，在此前披露一份资产规模收缩与经营业绩回暖交织的半年答卷后，北京银行昨日已如期召开业绩说明会。这其中，一则重要安排浮出水面——根据行长戴炜介绍，该行已制定的市值管理工作方案，成立由董事长牵头的市值管理领导小组和由行长牵头的执行小组，进一步加强对市值管理工作的统筹推动。

诚然，在监管政策导向与银行自身求变的双重推动下，近年来银行纷纷设立市值管理相关组织与架构，如招商银行、光大银行等等。不过，明确由董事长、行长分别牵头领导和执行，联合管理这一板块的案例，并不多见。

市值寻突围：来自内部力量支持

这一动作所展现的，则是北京银行从“被动应对”转向“主动布局”，其诉求指向——把市值管理更好融入战略规划、经营管理和集团协同中，推动形成领导层统筹、相关条线协同、集团各机构共同参与格局。

股价表现，则是该行市值管理最显性指向之一。如今站上千亿市值的北京银行，其股价（前复权价格，下同）曾长期处于盘整阶段。2020年至2022年三年期间，该行股价整体下跌8.14%。不过相较于自2017年初开始的回调幅度（2017年至2019年该行股价下跌20.99%），已然收敛。可以说，北京银行股价，已被足足“困住”六年之久。作为对比，2017年至2022年之间，银行板块震荡上行。以银行指数（886052.WI）来看，期间上涨24.07%。

转机开始于2023年。随着市场无风险利率下行、“资产荒”愈演愈烈，银行板块逐渐被投资者所追捧。这一次，北京银行没有缺席。2023年开始，该行股价拾级而上，从起初约3.4元/股，到最高约6.8元/股，两年半时间实现翻倍行情，成为结构性牛市中鲜明注脚之一。在历经2025年7月的高点之后，该行股价随后演绎高波动态势——大幅调整超30%，触及最低4.60元/股；随后反弹至5.54元/股，推动该行回升至1171亿总市值。

图片系北京银行自2017年以来股价表现；资料来源：wind

尽管如此，这一系列表现也未能助推该行跨越市值鸿沟。作为曾经的城商行龙头，北京银行资产、收入、利润规模一度断层式领先。不过，如今其总市值仅在A股上市同业中排第六。以昨日收盘价计算，城商行市值“双雄”由宁波银行和江苏银行摘得，两者总市值分别为2265亿元、2246亿元。与北京银行一并处于1000亿至1500亿市值俱乐部的，则为南京银行、上海银行和杭州银行，分别对应总市值1468亿元、1368亿元和1267亿元。

图片系A股上市城商行市值排名（亿元）；资料来源：wind

外部寻肯定：分好蛋糕外，更需做好蛋糕

在本次业绩会中，行长戴炜曾指出，北京银行始终高度重视对投资者的合理回报，上市以来累计现金分红超800亿元，现金分红比例连续多年保持在30%以上，体现了利润分配政策的稳定性、连续性。

不可否认，北京银行近年来逐渐加大了对投资者的现金派息比例。例如以2025年利润分配方案来看，该行向全体股东每股派发现金股利人民币0.278元（含税），合计派发现金股利58.78亿元（含税），占归属于母公司普通股股东净利润165.76亿元的35.46%。这一分配比例，不仅大幅高于上年30.01%的表现，更是创了多年新高。

然而，这一分红高光背后，则是该行难掩的盈利压力。

在过去的2025年，北京银行营业收入同比下降3.39%至680.36亿元，受业务管理成本与风险成本双重提升影响，同期归属于母公司普通股股东的净利润（以下均为该口径）为200.86亿元，同比下降了23.73%。这一收入和利润双降表现，在该行发展历史中并不寻常，而其带来的直接结果是，作为分红的利润基础，直接大幅缩水。

由此可以看到另一直观数字则是：2025年合计派发的现金股利58.78亿元（含税），实际则不如上年同期67.66亿元的表现。派息率的提升，无法完全弥补盈利下降。这也引发市场思考，何以真正提升投资者回报？

实实在在的派息增长，应是最终答案。稳健向好的利润表现、叠加可观的派息比率，方能切切实实提升投资者获得感。

从北京银行最新中期业绩显示，该行上半年实现营业收入382.48亿元，同比增长5.60%；实现净利润149.34亿元，同比增长2.94%，呈现修复性特征。值得一提的是，这一表现，还在该行“缩表”的大背景下进行。上半年该行总资产规模较上年末下降3.95%至4.74万亿元，同时总负债下降4.96%至4.33万亿元，且资产负债表趋向核心存贷：其中贷款规模较上年末增长0.10%至2.40万亿元，存款规模则增长4.64%至2.82万亿元。

对市场而言，业绩修复的持续性，将是后续关注的重点。随着盈利端向好持续被验证，叠加具备吸引力的分红政策，市场信心有望逐步向股价表现传导。届时，市值管理的成效也将水到渠成。