8月31日消息，近期富荣富恒两年定开债披露2026年上半年报，基金规模61.21亿元，比2026年第一季度增加0.57%。基金经理龚克寒最新投资观点同步出炉。

龚克寒表示，2026年下半年国内经济延续结构性分化格局，债市基本面支撑稳固，货币政策维持宽松基调，债券投资具备稳健配置价值。 宏观经济： 高技术制造、出口维持韧性，地产与居民消费修复偏弱，内生信贷需求难大幅回暖，三季度专项债、特别国债提速发行托底经济，整体物价压力有限，无持续通胀约束宽松政策空间。 资本市场： “资产荒”格局延续为债市提供基本面支撑，货币政策维持“精准有力、合理充裕”基调，总量宽松仍有空间，央行将通过多种工具平滑资金波动，存在小幅降息或降准的可能性。 投资方向： 基金处于封闭运作期，将择机配置优质债券资产，辅以适度杠杆操作，严控杠杆融资成本，降低融资成本波动对组合收益的影响，力争为持有人获取稳健回报。 风险提示： 需警惕宏观经济修复进度超预期、货币政策转向收紧、债券信用违约事件等潜在风险，可能对组合收益造成扰动。

业绩回报：2026年上半年跑赢基准0.12%

数据显示，截至2026年上半年末，富荣富恒两年定开债净值为1.12元，2026年上半年年基金份额净值增长率为1.03%，同期业绩比较基准收益率为0.91%，跑赢基准0.12%。

龚克寒自2024年4月18日担任富荣富恒两年定开债基金经理，截止2026年8月31日，任期回报4.16%。

表：富荣富恒两年定开债业绩表现（截止2026年6月30日）
阶段	净值增长率	业绩比较基准收益率	跑赢基准
近3月	0.57%	0.62%	-0.05%
近6月	1.03%	0.91%	0.12%
近1年	1.62%	-0.56%	2.18%
近3年	5.36%	3.52%	1.84%
近5年	12.15%	6.83%	5.32%
成立以来 (2020-9-11)	14.93%	8.04%	6.89%

资料显示，本报告中未披露富荣富恒两年定期开放债券型证券投资基金对应的基金经理相关详细从业背景信息，无法生成符合要求的基金经理一句话简介。

整体来看，整体来看，富荣富恒两年定开债依托封闭运作属性，在当前结构性分化的宏观环境与“资产荒”延续的债市格局下，锚定稳健配置逻辑布局，历史中长期业绩持续跑赢基准，展现出较稳定的收益获取能力。后续其将在宽松货币基调下通过择机配债、适度控成本杠杆增厚收益，同时投资者也需留意经济修复超预期、政策转向、信用违约等潜在扰动风险，理性评估该产品的配置适配性。

附公告原文节选：

2026 年上半年债券市场收益率震荡下行,核心驱动因素包括内需修复偏弱､流动性 均衡宽松,机构配置需求较强等方面｡具体而言,债券市场收益率一季度先上后下,二 季度震荡下行,长债表现优于短债,绝大多数信用债信用利差主动收窄,表现优于利率 债｡经济基本面方面,上半年GDP同比增长4.7%,处于年度目标区间,但复苏结构分化 显著,高技术产业､新动能维持高景气,地产､消费数据连续走弱,住户信贷持续负增, 实体融资需求偏弱｡财政端政府专项债发行节奏偏慢,政府债供给压力小于市场年初预 期,缓解债券供给压制｡资金面整体宽松,尤其是4-5月经历极度宽松阶段,DR007持续 低于1.4%,银行存款高增､信贷投放不足;6月央行适度回笼流动性引导流动性回归中 性,叠加季末因素扰动,资金价格回归政策利率附近｡

2026年上半年本基金主要配置封闭期内到期的城投或公用事业类债券,增加组合杠 杆,争取为投资者赚取长期稳健的投资回报｡

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