呈和科技是国内高分子材料助剂领域领先企业，核心产品为成核剂、合成水滑石等关键材料，具备突出的国产替代技术壁垒。公司成立于2002年1月31日，2021年6月7日在上海证券交易所上市，注册及办公地址均位于广东省广州市。
呈和科技主营业务为制造高性能树脂材料与改性塑料的企业提供环保、安全、高性能的高分子材料助剂产品，所属申万行业为基础化工-化学制品-其他化学制品，覆盖年度强势、科创企业同股同权、高送转概念板块。
经营业绩：营收行业第48，净利润行业第18
2026年上半年，公司实现营业收入4.82亿元，在82家同行业企业中排名第48位；行业第一名中化国际营收达235.33亿元，第二名杭氧股份为86.92亿元，当期行业平均营收为14.16亿元，行业中位数为5.6亿元。同期公司实现净利润1.29亿元，行业排名第18位；行业第一名杭氧股份净利润为6.17亿元，第二名瑞丰新材为4.15亿元，当期行业平均净利润为6332.13万元，行业中位数为3983.37万元。
资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为53.04%，较去年同期的49.59%有所上升，高于行业平均33.16%的水平。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为44.79%，较去年同期的45.79%小幅回落，仍显著高于行业平均21.28%的水平。
董事长仝佳奇2025年薪酬200万元，同比减少22万元
公司控股股东、实际控制人为赵文林。董事长仝佳奇，男，1962年7月生，中国国籍，无境外永久居留权，世界经济专业本科学历，工商管理学硕士。1986年8月至1994年1月，就职于对外贸易经济合作部（现国家商务部）国外经济合作司、进出口司、中国驻外使馆商务处；1994年1月至1997年4月，就职于中国中化集团；1997年5月至1999年5月，任香港第一太平银行副总裁职务；1999年6月至2007年12月，历任中国中化集团下属中化国际办公室主任、塑料事业部总经理、总经理助理，中化香港化工国际及中化塑料总经理；2007年6月至今，任上海科汇投资管理有限公司执行董事；2014年4月至今，任香港呈和科技董事；2008年1月至2023年9月，任公司董事、总经理；2023年9月至2024年6月，任公司董事长、总经理；2024年6月至今，任公司董事长，2025年薪酬200万元，较2024年的222万元减少22万元。总经理张旭，男，1982年11月生，中国国籍，无境外永久居留权，计算机专业本科学历、战略质量管理硕士、高级工商管理学硕士。2008年12月至2018年3月，就职于惠生工程、液化空气（中国）投资；2018年3月至2020年6月任中国能源工程集团副总经理、甘肃蓝科石化高新装备股份副总经理；2020年7月至2022年9月，任盈德气体集团业务发展中心总经理；2022年10月至2024年5月，任上海湃通智能科技业务总经理；2024年6月至今，任公司总经理，2025年薪酬200万元。
A股股东户数较上期增加64.08%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为8854户，较上期增加64.08%；当期户均持有流通A股数量为2.96万股，较上期减少15.05%。机构持仓方面，截至2026年6月30日，呈和科技十大流通股东中，富国天益价值混合A/B（100020）位居第九大流通股东，持股196.25万股，为新进股东；鹏华中国50混合（160605）、富国天惠成长混合(LOF)A/B（161005）退出十大流通股东之列。
西南证券指出，公司是高分子材料助剂龙头，正加快电子材料产业布局：
- 深耕特种高分子材料助剂主业，抢抓国产替代机遇，2026年上半年该板块营收4.06亿元，毛利率46.36%，营收占比84.37%；电子材料板块上半年营收2860.1万元，毛利率24.13%，电子级聚苯醚、电子级阻燃剂已批量供货国内头部覆铜板企业，切入AI算力、高性能服务器及车载电子产业链。
- 产能布局持续落地，广州南沙厂区全面启用，高分子材料助剂建设项目一期顺利投产；2026年上半年完成三家公司收购并获AEO高级认证，完善产业链与海外布局；拟投资不超过13亿元在东莞建设高频高速电子材料及高端助剂项目，一期技改基本完成，三季度起产能逐步放量。
- 盈利预测方面，预计未来三年归母净利润复合增长率为9.5%，给予2026年60倍PE，目标价65.4元，首次覆盖给予“买入”评级。
申万宏源指出，公司外销短期承压叠加费用端影响，业绩基本符合预期，电子材料启动扩产：
- 2026年上半年归母净利润1.29亿元，同比下滑13%，扣非后归母净利润1.06亿元，同比下滑22%，受股份支付、汇兑损失等因素影响利润短期承压，海外收入同比下降1.29%，后续随着地缘局势缓和及全球化布局落地，境外业务盈利水平有望修复。
- 成核剂、合成水滑石市场占有率持续提升，推动国产替代进程，三元合成水滑石正逐步在高端市场实现进口替代；电子材料板块产品已批量供应头部高频高速覆铜板厂商，产品供不应求，东莞13亿元扩产项目落地将进一步打开成长空间。
- 盈利预测方面，下调2026年归母净利润预测为3.05亿元，维持2027-2028年预测为4.46、5.35亿元，对应PE估值分别为50X、34X、29X，维持“增持”评级。
图：呈和科技营收及增速
图：呈和科技净利润及增速
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