8月31日消息，近期永赢轩益债券披露2026年上半年报，基金规模25.90亿元，比2026年第一季度增加1.16%。基金经理章成最新投资观点同步出炉。

章成表示，下半年国内经济将延续K型分化格局，外需形成核心支撑、内需仍待修复，债券市场整体将维持震荡运行态势。 宏观经济： 经济大概率延续K型分化特征，外需韧性构成核心支撑，内需修复进程尚待推进，物价上行的最快阶段已经过去，经济虽有边际放缓但不存在失速风险，大规模增量刺激政策出台的概率偏低。 资本市场： 货币政策预计维持支持性立场，全面宽松的必要性有所降低，财政政策仍有发力空间，三季度政府债发行高峰与政策性金融工具落地或将阶段性扰动市场供需，在信贷结构性偏弱的背景下，配置盘需求仍对市场形成支撑，利率债整体预计将延续震荡格局。 投资方向： 后续将结合经济基本面边际变化、资金面运行实际和市场风险偏好走势，灵活调整组合久期与杠杆水平，在严控信用风险的前提下把握债券市场的结构性配置机会，力争为持有人获取稳健收益。 风险提示： 需警惕地缘冲突超预期升级、国内经济复苏进度不及预期、货币政策出现边际收紧等因素给债券市场带来的波动风险。

业绩回报：2026年上半年跑赢基准1.31%

数据显示，截至2026年上半年末，永赢轩益债券净值为1.04元，2026年上半年年基金份额净值增长率为2.22%，同期业绩比较基准收益率为0.91%，跑赢基准1.31%。

章成自2021年12月10日担任永赢轩益债券基金经理，截止2026年8月31日，任期回报16.06%。

表：永赢轩益债券业绩表现（截止2026年6月30日）
阶段	净值增长率	业绩比较基准收益率	跑赢基准
近3月	1.16%	0.62%	0.54%
近6月	2.22%	0.91%	1.31%
近1年	1.10%	-0.56%	1.66%
近3年	10.29%	5.12%	5.17%
近5年	-	-	-
成立以来 (2021-12-10)	15.65%	7.34%	8.31%

资料显示，该基金基金经理，11年证券相关从业经验，先后任职于宁波银行股份有限公司金融市场部利率及衍生品交易处、国联安基金管理有限公司固定收益部，现任永赢基金管理有限公司固定收益投资部投资总监助理兼基金经理，2021年12月10日起担任永赢轩益债券型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，永赢轩益债券依托基金经理的固收投研经验，在震荡市中持续跑出超额收益，契合当前债市震荡的配置需求。后续该基金将以灵活调整久期、杠杆的策略把握结构性机会，同时严控信用与各类潜在波动风险，力争为持有人实现长期稳健的投资回报，为低风险偏好的配置型资金提供适配的选择。

附公告原文节选：

宏观环境方面,上半年我国经济延续新旧动能分化格局,总体韧性尚存但结构性压力渐显｡结 构上,出口一季度有所波折,但二季度持续强劲,并带动工业生产维持韧性;地产销售改善有限, 基建与制造业投资年初短暂回暖,二季度再度回落;社零增速始终低位徘徊｡信贷年初实现开门红 后骤退,内生性融资需求延续偏弱｡中东地缘冲突大幅推升大宗能源价格,带动PPI 提前转正,但 下游价格传导仍旧不畅｡政策方面,货币政策延续适度宽松基调,但总量宽松保持较强定力;财政

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永赢轩益债券型证券投资基金2026 年中期报告

政策更强调结构优化而非总量扩张,专项债发行以及政策性金融工具落地有待下半年提速｡

从市场表现来看,上半年债市以宽流动性叠加弱信用修复为主线,收益率震荡下行,半年末10 年国债活跃券收益率相较去年年末下行近11bp｡节奏上,年初受风险偏好及赎回情绪影响,十年国 债收益率冲高至1.9%附近并创下年内高点,随后在配置力量支撑下开启修复行情｡3 月美伊冲突爆 发引发油价上行､输入性通胀担忧升温,长端收益率一度承压｡4 至5 月随着经济结构分化加剧､ 内需表现持续偏弱,10 年国债收益率持续下行｡6 月市场多空博弈加剧,央行OMO 零操作､中长期 流动性持续净回笼,带动资金价格回归至政策利率附近,收益率由单边下行转为横盘震荡｡

操作方面,一季度本基金主要围绕市场风险偏好波动､供需结构错配和机构交易行为变化等因 素开展投资交易,重点提升仓位和结构的稳定性以应对冲击后市场的谨慎修复行情｡进入二季度, 结合基本面边际变化､资金面运行实际和市场风险偏好走势等因素,适度提升组合弹性并缓步调降 杠杆水平｡

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