建发合诚2024年度报告显示，公司在营业收入和净利润等关键指标上取得显著增长。其中，营业收入增长67.49%，总资产增长53.97%，展现出良好的发展态势。不过，在费用控制和潜在风险方面，仍有值得投资者关注之处。

关键财务指标解读

营收大幅增长，施工业务贡献突出

2024年，建发合诚营业收入达到66.09亿元，较上年同期的39.46亿元增长67.49%。这一增长主要得益于建筑施工业务规模的增长及履约进度的推进。从业务板块来看，建筑施工、综合管养等工程施工业务实现收入59.26亿元，同比增长83.12%，占营业收入比例高达89.67%，成为营收增长的核心驱动力。工程咨询业务实现收入6.79亿元，虽同比减少3.75%，但在行业发展增速放缓的形势下，仍展现出一定的抗周期能力。

年份	营业收入（亿元）	同比增长	主要驱动因素
2024年	66.09	67.49%	建筑施工业务规模增长及履约进度推进
2023年	39.46	-	-

净利润稳步提升，盈利能力增强

归属于上市公司股东的净利润为9560.72万元，较上年同期的6592.40万元增长45.03%。净利润的增长主要源于合诚建设建筑施工业务的增长。这表明公司在业务拓展和经营管理方面取得了积极成效，盈利能力得到进一步提升。

年份	归属于上市公司股东的净利润（万元）	同比增长	主要原因
2024年	9560.72	45.03%	合诚建设建筑施工业务增长
2023年	6592.40	-	-

扣非净利润增长，经营稳定性提高

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为8958.27万元，较上年同期的6305.86万元增长42.06%。这一增长主要受归属于上市公司股东净利润增加的影响，说明公司核心业务的盈利能力增强，经营稳定性有所提高。

年份	归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（万元）	同比增长	主要原因
2024年	8958.27	42.06%	归属于上市公司股东净利润增加
2023年	6305.86	-	-

基本每股收益与扣非每股收益上升

基本每股收益为0.3668元/股，较上年同期的0.2529元/股增长45.04%；扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.3437元/股，较上年同期的0.2419元/股增长42.08%。这两项指标的增长，反映了公司盈利能力的提升，为股东创造了更高的价值。

年份	基本每股收益（元/股）	同比增长	扣除非经常性损益后的基本每股收益（元/股）	同比增长
2024年	0.3668	45.04%	0.3437	42.08%
2023年	0.2529	-	0.2419	-

费用分析

销售费用略有下降

2024年销售费用为2266.61万元，较上年同期的2469.79万元下降8.23%。主要原因是里隽设计和大连市政院薪酬费用减少。这可能与公司业务结构调整或人员优化有关，但需关注销售费用下降是否会对市场拓展和客户维护产生潜在影响。

年份	销售费用（万元）	同比变化	变动原因
2024年	2266.61	- 8.23%	里隽设计和大连市政院薪酬费用减少
2023年	2469.79	-	-

管理费用有所增加

管理费用为13026.93万元，较上年同期的12160.68万元增长7.12%。增长原因主要是薪酬费用及咨询服务费增加。随着公司业务规模的扩大，管理成本的上升具有一定合理性，但公司需关注费用增长的合理性和有效性，确保管理费用的增加能带来相应的效益提升。

年份	管理费用（万元）	同比变化	变动原因
2024年	13026.93	7.12%	薪酬费用及咨询服务费增加
2023年	12160.68	-	-

财务费用大幅下降

财务费用为 - 175.83万元，上年同期为17.49万元，同比下降1105.50%。主要原因是银行借款利息支出减少、利息收入增加。这得益于公司合理的资金安排和良好的财务状况，财务费用的下降有助于提高公司的利润水平。

年份	财务费用（万元）	同比变化	变动原因
2024年	- 175.83	- 1105.50%	银行借款利息支出减少、利息收入增加
2023年	17.49	-	-

研发费用投入加大

研发费用为4071.33万元，较上年同期的3621.13万元增长12.43%。主要是里隽设计和大连市政院研发人工成本投入增加。公司加大研发投入，有助于提升技术创新能力，为未来发展奠定基础，但需关注研发成果的转化效率和对公司竞争力的提升效果。

年份	研发费用（万元）	同比变化	变动原因
2024年	4071.33	12.43%	里隽设计和大连市政院研发人工成本投入增加
2023年	3621.13	-	-

现金流分析

经营活动现金流稳定增长

经营活动产生的现金流量净额为47065.48万元，较上年同期的44532.55万元增长5.69%。主要原因是合诚建设业务规模增长，净流入增加。这表明公司核心业务的现金创造能力较强，经营活动现金流稳定，有利于公司的持续发展。

年份	经营活动产生的现金流量净额（万元）	同比增长	主要原因
2024年	47065.48	5.69%	合诚建设业务规模增长，净流入增加
2023年	44532.55	-	-

投资活动现金流有所改善

投资活动产生的现金流量净额为 - 731.27万元，上年同期为 - 1573.43万元。主要原因是本报告期理财收益增加、且上年同期支付资产购置款较多。投资活动现金流的改善，反映了公司投资策略的调整和资金运用效率的提高。

年份	投资活动产生的现金流量净额（万元）	同比变化	主要原因
2024年	- 731.27	-	理财收益增加、上年同期支付资产购置款较多
2023年	- 1573.43	-	-

筹资活动现金流流出减少

筹资活动产生的现金流量净额为 - 4188.03万元，上年同期为 - 10340.08万元。主要原因是上年同期偿还银行短期借款。筹资活动现金流流出的减少，有助于减轻公司的资金压力，优化公司的财务结构。

年份	筹资活动产生的现金流量净额（万元）	同比变化	主要原因
2024年	- 4188.03	-	上年同期偿还银行短期借款
2023年	- 10340.08	-	-

风险解读

政策性风险

公司所属的工程技术服务行业受国家宏观经济形势、相关政策及固定资产投资规模影响较大。未来国家产业政策的变化可能对公司生产经营产生不利影响，公司需密切关注政策动态，及时调整战略，以降低政策性风险。

人力资源风险

土木工程行业人才流失及毕业生就业不饱和，导致行业人才供给结构性失衡，可能影响公司人力储备和长远规划。同时，人力成本作为主要支出，行业与区域市场薪酬水平波动可能影响公司经营业绩。此外，专业人才培养周期长，也对公司人力资源持续发展提出挑战。公司需加强人才培养和引进，优化薪酬体系，以应对人力资源风险。

安全生产风险

在工程技术服务过程中，公司可能因各种原因发生安全事故并承担安全生产责任。尽管公司具备完善的内部控制程序和措施，但重大安全事故仍可能对公司经营造成影响。公司需进一步强化安全生产管理，确保工程技术服务过程中的安全。

应收账款风险

公司应收账款回款周期较长，部分款项迟于合同约定时间付款，这可能导致资金周转压力和坏账风险增加。公司需加强应收账款管理，优化收款策略，降低应收账款风险。

管理层报酬情况

董事长林伟国报告期内从公司获得的税前报酬总额为0元，其报酬主要来自股东单位建发房产等任职。总经理黄和宾从公司获得的税前报酬总额为108.86万元。副总经理康明旭、刘志勋、方建新分别获得92.76万元、84.63万元、96.75万元。财务总监刘晓玲报告期内从公司获得的税前报酬总额为0元，因其于2025年1月16日任职，2024年无相关报酬。公司董事、监事和高级管理人员从公司实际获得的报酬合计847.34万元，薪酬以行业市场薪酬水平为指导，结合企业经营业绩、岗位价值等因素确定，确保兼具外部竞争性与内部公平性。

总体来看，建发合诚2024年业绩表现亮眼，但在费用控制和风险应对方面仍需持续关注和优化，以实现可持续发展。投资者在关注公司业绩增长的同时，应充分考虑上述风险因素。

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