核心财务指标表现

2026年上半年，前海联合添利债券两类份额经营数据出现分化，A类份额本期利润为-3.04万元，C类份额实现0.13万元正收益。两类份额期末资产净值合计154.50万元，成立以来A类累计净值增长率达20.55%，C类达22.99%，长期收益表现亮眼。

指标项目	前海联合添利债券A	前海联合添利债券C
本期利润（万元）	-3.04	0.13
期末资产净值（万元）	103.49	51.01
期末份额净值（元）	1.1471	1.1715
成立以来累计净值增长率	20.55%	22.99%

长期业绩持续跑赢基准

该基金长期超额收益能力突出，全周期及过去七年维度均大幅跑赢业绩比较基准。成立至今A类份额净值增长率较基准高出6.23个百分点，C类高出8.67个百分点；过去七年两类份额超额收益分别达4.92个百分点、3.45个百分点，长期业绩稳定性较强。

阶段	A类净值增长率-基准收益率	C类净值增长率-基准收益率
过去七年	4.92%	3.45%
成立至今	6.23%	8.67%

上半年股债策略灵活调整

2026年上半年债市整体震荡偏强，收益率曲线从陡峭化逐步转向牛平，权益市场结构性机会凸显。基金固收端优先配置国债、政策性金融债等高流动性资产，一季度偏防御控制仓位与久期，二季度适度拉长久期博弈长端收益率修复；权益端二季度保持防御性仓位，围绕科技主线挖掘结构性机会，对冲估值偏高、地缘风险反复的市场波动。

上半年业绩短期波动

截至2026年6月30日，前海联合添利债券两类份额净值均为1.1471元、1.1715元，报告期内份额净值增长率均为-2.86%，同期业绩比较基准收益率为1.62%，阶段性收益受市场环境影响出现短期波动。

后市资产配置展望

2026年下半年债市预计延续窄幅震荡格局，三季度作为政策窗口期，降准、降息等宽松操作大概率落地，地方债发行供给冲击是核心影响变量；权益市场将聚焦科技赛道缩圈交易，AI产业链及独立景气细分方向是超额收益核心来源。基金后续将通过灵活久期管理、波段操作动态调整股债仓位，把握各类资产结构性机会。

基金费用小幅下降

2026年上半年该基金合计计提管理费0.77万元，其中支付销售机构客户维护费0.36万元，管理人净获管理费0.40万元；托管费合计0.22万元，两类费用均按前一日基金资产净值对应年费率逐日计提，较2025年同期均有小幅下降，运营成本控制良好。

费用项目	2026年上半年金额（万元）	2025年上半年金额（万元）
基金管理费	0.77	0.81
基金托管费	0.22	0.23

交易成本处于合理区间

截至报告期末，该基金应付交易费用合计322.56元，全部为交易所市场应付交易费用。报告期内股票交易相关费用合计1653.19元，整体交易成本处于合理区间，未出现异常交易支出。

权益端阶段性小幅浮亏

2026年上半年该基金股票投资收益为-1.29万元，期间卖出股票成交总额108.77万元，卖出股票成本总额109.90万元，叠加交易费用后形成小幅差价亏损，属于二季度权益防御性操作下的阶段性收益波动。

关联交易合规无利益输送

报告期内，该基金未通过关联方交易单元开展任何股票、权证、债券、债券回购交易，无应支付关联方的佣金，所有关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立，不存在利益输送情形。

低权益持仓风格分散

截至2026年6月30日，该基金仅持有3只个股，整体股票仓位占基金资产净值比例仅1.21%，低权益暴露的持仓风格完全契合债券型基金的低风险定位，波动控制能力较强。

股票代码	股票名称	持有数量（股）	公允价值（元）	占基金资产净值比例
601899	紫金矿业	300	7542.00	0.49%
601669	中国电建	1200	5640.00	0.37%
000831	中国稀土	100	5549.00	0.36%

持有人以小额个人投资者为主

截至报告期末，该基金总持有人户数为455户，全部为个人投资者，无机构投资者持仓。A类份额户均持有4556.40份，C类份额户均持有1522.44份，整体户均持有份额2939.75份，持有人结构以小额个人投资者为主。

份额级别	持有人户数（户）	户均持有份额（份）	个人投资者持有占比
前海联合添利债券A	198	4556.40	100%
前海联合添利债券C	286	1522.44	100%
合计	455	2939.75	100%

从业人员持有占比超三成

基金管理人从业人员合计持有本基金42.31万份，占基金总份额比例达31.63%，其中A类份额从业人员持有占比高达46.89%，充分体现内部员工对该基金长期运作能力的高度认可。

| 份额级别 | 从业人员持有份额（份） | 占对应级别总份额比例 | | --- | --- | --- | --- | | 前海联合添利债券A | 422996.93 | 46.89% | | 前海联合添利债券C | 109.82 | 0.03% | | 合计 | 423106.75 | 31.63% |

上半年份额出现净赎回

2026年上半年，该基金总赎回规模达206.23万元，总申购规模仅6.45万元，期末净资产从期初的357.19万元大幅下降至154.50万元，份额出现明显净赎回，其中C类份额赎回规模达165.51万份，是份额收缩的主要来源。

项目	前海联合添利债券A（万份）	前海联合添利债券C（万份）
期初份额总额	93.99	204.14
本期总申购份额	0.50	4.91
本期总赎回份额	4.27	165.51
期末份额总额	90.22	43.54

券商交易分配完全匹配

报告期内该基金共租用7家券商的交易单元开展股票交易，其中广发证券、华创证券、国盛证券三家券商的股票成交占比合计超60%，佣金分配与成交占比完全匹配，交易分布均衡，未出现佣金向单一券商倾斜的异常情况。

券商名称	股票成交占比	佣金占比
广发证券	22.10%	22.10%
华创证券	20.14%	20.14%
国盛证券	17.87%	17.86%
兴业证券	17.17%	17.18%
国投证券	14.90%	14.90%
民生证券	5.29%	5.29%
华泰证券	2.54%	2.54%

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