天力锂能（维权）集团股份有限公司近日披露2024年年度报告，报告期内锂电行业上游锂源价格大幅下行，公司核心产品三元材料销量同比增长34.68%，但受售价同比下降40.55%、产能利用率不足等因素影响，整体经营仍处于亏损区间，多项核心财务指标出现显著异动，值得投资者重点关注。

营业收入变动情况

报告期内公司实现营业收入1,753,691,994.78元，较上年同期的2,443,327,297.50元同比下降28.23%。营收下滑核心驱动因素为上游锂源价格大幅下跌，带动核心产品三元材料售价同比下降40.55%，尽管三元材料销量同比增长34.68%，但量增未能完全抵消价跌带来的营收收缩影响。

净利润变动情况

报告期内归属于上市公司股东的净利润为-46,607.26万元，亏损幅度较上年同期收窄5.94%。亏损收窄主要得益于公司产品毛利率较上年有所改善，但受产能利用率较低、大额资产减值计提、应收账款逾期增加导致的信用减值损失大幅增加等因素叠加影响，公司整体毛利总额仍未能实现扭正。

扣非净利润变动情况

报告期内归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-46,519.33万元，较上年同期的-47,713.74万元同比收窄2.50%。扣非亏损幅度小于归母净利润亏损幅度，主要系非经常性损益合计为-87.93万元，对亏损的正向拉动作用有限。

基本每股收益变动情况

报告期内基本每股收益为-3.86元/股，较上年同期的-4.06元/股同比收窄4.93%，与归母净利润的变动趋势保持一致，反映公司每股对应的亏损规模小幅收窄。

扣非每股收益变动情况

报告期内扣非每股收益与基本每股收益一致，同为-3.86元/股，扣非后每股亏损幅度同样较上年收窄，说明公司主营业务的亏损程度边际改善。

整体费用情况

报告期内公司期间费用合计227,988,331.94元，较上年同期的180,829,587.01元同比增长26.08%，费用端整体呈现刚性上升态势。

费用类型	2024年金额（元）	2023年金额（元）	同比变动	变动原因
销售费用	6,111,707.60	5,603,071.64	9.08%	子公司运营销售费用增加所致
管理费用	99,072,079.50	72,142,123.71	37.33%	折旧摊销增加及子公司运营人员增加导致薪酬增长所致
财务费用	23,975,579.89	18,248,917.10	31.38%	贷款规模增加导致利息支出上升所致
研发费用	98,828,964.95	84,835,474.56	16.49%	高镍三元、磷酸铁锂及循环回收技术研发投入持续加大

研发人员情况

截至2024年末，公司研发人员规模为170人，较上年的158人同比增长7.59%，研发人员占总员工比例为18.48%，较上年的17.46%提升1.02个百分点。人员结构上，硕士学历研发人员从上年的19人增长至29人，同比增幅达52.63%，研发团队高学历人才占比明显提升，为公司高镍9系三元材料等前沿技术研发提供人力支撑。

研发人员构成	2024年	2023年	变动比例
研发人员总数量（人）	170	158	7.59%
研发人员占总员工比例	18.48%	17.46%	1.02%
硕士学历人数（人）	29	19	52.63%
30岁以下人数（人）	83	75	10.67%

整体现金流情况

2024年末公司现金及现金等价物净增加额为-63,096,305.51元，较上年同期的-38,811,031.60元同比扩大62.59%，三类现金流呈现分化格局，整体现金承压迹象明显。

现金流项目	2024年金额（元）	2023年金额（元）	同比变动
经营活动产生的现金流量净额	-305,266,761.11	123,893,311.31	-346.39%
投资活动产生的现金流量净额	23,446,119.20	46,523,119.24	-49.60%
筹资活动产生的现金流量净额	218,480,503.70	-209,206,769.93	204.43%

经营活动现金流解读

经营活动现金流量净额大幅转负，同比降幅高达346.39%，核心驱动因素为报告期内产品销售单价下降导致销售额减少，回款规模同比收缩，同时公司通过电汇方式支付材料款项的规模大幅增加，直接导致经营端现金净流入转为大额净流出。

投资活动现金流解读

投资活动现金流量净额同比下降49.60%，主要系上年同期大量理财产品到期收回带来较高现金流入，2024年理财到期规模明显收缩，叠加公司仍持续投入在建项目，最终导致投资端现金净规模同比腰斩。

筹资活动现金流解读

筹资活动现金流量净额同比大幅增长204.43%，由上年的净流出转为大额净流入，主要系本年度公司新增贷款规模大幅提升，通过债务融资补充流动性，一定程度上对冲了经营端现金消耗的压力。

公司可能面对的风险提示

1. 产业政策变动风险：新能源产业已从政策推动转向市场驱动，技术标准持续提升，若后续新能源汽车、储能等下游产业政策出现重大不利变化，市场需求增长不及预期，将直接对公司经营业绩造成冲击。
2. 应收账款回收风险：公司下游客户以资信较弱的小型动力类客户为主，报告期内应收账款逾期规模持续增加，公司已基于谨慎性原则计提大额坏账准备，若后续客户经营状况进一步恶化，账款回收不及预期，将进一步加剧公司业绩损失。
3. 原材料价格波动风险：核心原材料锂盐等价格波动幅度极大，若后续锂价出现超预期上行，公司采购策略未能及时调整，将直接挤压产品毛利空间，对盈利修复形成持续制约。
4. 市场竞争加剧风险：锂电正极材料行业产能阶段性过剩，头部企业规模化优势显著，公司产能利用率不足，若后续无法通过技术迭代持续优化产品性能、降低生产成本，将面临市场份额被挤压的风险。
5. 资金占用合规风险：报告期内公司曾发生控股股东及关联方非经营性资金占用事项，截至期末仍有2488.6万元占用余额未结清，后续若内控体系未能持续完善，不排除再次出现合规风险，影响公司资本市场信用。

整体来看，天力锂能当前仍处于行业周期底部的修复阶段，尽管亏损幅度边际收窄，但经营现金流大幅恶化、债务融资依赖度提升、下游客户资质偏弱等问题仍需重点警惕，投资者需密切跟踪公司后续产能利用率回升、客户结构优化及流动性改善的进展，理性评估相关投资风险。

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