8月28日消息，近期融通深证100ETF披露2026年上半年报，基金规模1312.66万元，比2026年第一季度降低75.96%。基金经理何天翔最新投资观点同步出炉。
何天翔表示，2026年下半年国内经济基本面将持续企稳向好，A股市场核心驱动力逐步转向盈利驱动，深证100指数的核心资产配置价值将进一步凸显。 宏观经济： 下半年国内适度宽松的货币政策与积极财政政策将持续护航经济运行，“十五五”规划相关产业细则加速落地，内需潜力持续释放，新质生产力领域活力提升，经济复苏韧性充足，上市公司盈利端有望迎来进一步改善。 资本市场： 当前市场已基本定价美联储年内重启加息的预期，高企的美债收益率与强势美元或阶段性压制全球风险偏好，但国内货币政策坚持“以我为主”的独立性，A股受外部冲击的影响整体可控，更多体现为情绪面和资金面的短期波动。 投资方向： 市场风格将逐步向具备真实盈利兑现能力的行业龙头倾斜，小微盘风格因前期交易拥挤存在较高调整风险，掌握核心技术、具备全球化竞争力的中大盘科技龙头仍将享受成长溢价，聚焦深市大盘成长龙头的深证100指数兼具抗风险属性与长期配置价值。 风险提示： 需警惕海外高利率环境持续超预期、国内经济复苏进度不及预期、市场风格快速切换带来的波动风险，以及指数成分股相关产业政策变动引发的跟踪偏离风险。
业绩回报：2026年上半年跑赢基准0.13%
数据显示，截至2026年上半年末，融通深证100ETF净值为1.56元，2026年上半年年基金份额净值增长率为19.32%，同期业绩比较基准收益率为19.19%，跑赢基准0.13%。
何天翔自2025年4月24日担任融通深证100ETF基金经理，截止2026年8月28日，任期回报37.08%。
| 表：融通深证100ETF业绩表现（截止2026年6月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | 21.48% | 21.31% | 0.17% |
| 近6月 | 19.32% | 19.19% | 0.13% |
| 近1年 | 52.24% | 52.60% | -0.36% |
| 近3年 | - | - | - |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2025-4-24) | 56.49% | 58.69% | -2.20% |
资料显示，何天翔，18年证券从业年限，曾任华泰联合证券有限责任公司金融工程分析师，2010年3月加入融通基金管理有限公司，历任金融工程研究员、专户投资经理、指数与量化投资部总监，现任指数与量化投资部总经理，2025年4月24日起担任融通深证100交易型开放式指数证券投资基金基金经理。熊俊杰，理学硕士，8年证券基金行业从业经历，具有基金从业资格，2017年10月至2018年11月在招商期货有限公司资产管理部工作，2018年12月至2023年7月在新华基金管理股份有限公司先后担任研究员、投资经理、基金经理助理，2023年7月加入融通基金管理有限公司，2025年4月24日起担任融通深证100交易型开放式指数证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，融通深证100ETF2026年上半年实现小幅超额收益，基金经理基于国内经济盈利修复、外部冲击可控的判断，锚定深市大盘成长龙头的配置价值。当前该产品规模出现较大幅度下滑，投资者布局时需兼顾基金业绩表现、后续规模变动带来的跟踪效率影响，同时充分留意海外利率超预期、复苏进度不及预期等前置提示的各类市场风险，理性评估该指数产品的适配性。
附公告原文节选：
在严格遵守基金合同的前提下实现持有人利益的最大化是本基金管理的核心思想,并将此原 则贯彻于基金的运作之中｡本基金运用指数化投资方式,主要采用完全复制法,紧密跟踪标的指 数,追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化｡
基金操作层面,2026 年6 月深证100 成分股调整,根据自研的成分股调整换仓指令生产系统 成功进行换仓操作,尽可能降低换仓带来的跟踪误差扩大,保证基金在成分股调整期间平稳运行｡ 回顾2026 年上半年,深证100 上涨19.19%,沪深300 上涨7.55%,中证500 上涨20.97%,中证 1000 上涨15.99%,创业板指上涨35.58%,总体呈现中大盘成长占优的行情,大盘价值板块表现
融通深证100 交易型开放式指数证券投资基金2026 年中期报告
相对稳健｡市场日均成交额约2.7 万亿,相较2025 年下半年明显放量;两融余额显著攀升,其占 流通市值的比例亦同步提升;近60 个交易日新成立偏股基金份额约2300 亿,较前期略有回落｡ 总体而言,市场情绪持续走高｡
估值方面,各类风格估值短期内依旧处在偏高位置,中长期看也处于合理偏高水平｡短期来 看,大中盘成长的高估程度较为严重,而价值板块(尤其是大盘价值)处在偏低估位置;长期来 看,中小盘成长高估程度较为严重,大盘价值处在相对低估位置｡资金方面,杠杆资金入市情绪 持续火热,但需警惕杠杆资金情绪过高导致的市场波动加剧风险｡风格方面,2026 年二季度,市 场风格明显切向动量成长｡具体看,成长表现较好,小市值､低beta､低估值､低波动和低流动 性表现相对较弱;从风格拥挤度和离散度看,成长和杠杆风格拥挤度相对较高,存在一定的风险, 流动性的离散度相对较低,其他风格离散度处在相对合理水平｡
总体而言,从情绪看,市场情绪持续火热,短期市场存在降温的可能性;从估值维度看,当 下估值长期也到了合理偏高估水平,后续可能需要业绩持续验证来推动行情持续向上;从资金维 度看,需要警惕杠杆资金情绪过高导致的市场波动加剧风险;从风格看,成长和杠杆风格相对拥 挤,需要注意未来成长风格回调的风险｡
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