8月28日消息，近期天治核心成长混合(LOF)披露2026年上半年报，基金规模2.51亿元，比2026年第一季度增加14.96%。基金经理卓佳亮最新投资观点同步出炉。

卓佳亮表示，下半年国内政策托底力度加大，市场将迎来结构性再平衡行情，后续将聚焦高景气成长赛道与低估值内需板块的优质标的布局。 宏观经济： 国内二季度GDP增速回落至4.3%，投资、消费数据承压，7月政治局会议明确加大逆周期调节力度、加力扩大内需，政策托底积极性显著提升；海外美联储受美国中期选举控通胀诉求约束，后续落地加息的可能性相对有限。 资本市场： 当前市场存在较强的再平衡动力，传统经济和内需相关板块呈现“低预期+低拥挤度”特征，科技板块此前因公募持仓占比过高、拥挤度抬升出现阶段性调整，后续随着市场结构优化，将有效降低整体波动风险。 投资方向： 弱化行业贝塔层面的判断，回归公司自身阿尔法属性，重点挖掘中期增长确定性强且估值处于合理区间的优质标的，同时持续跟踪AI产业基本面验证与兑现情况，把握行业螺旋式发展中的布局机会。 风险提示： 宏观经济复苏进度不及预期、海外地缘冲突反复超预期、美联储货币政策调整幅度超出市场预判、科技产业发展落地进度不及预期，均可能对市场走势造成扰动。

业绩回报：2026年上半年跑赢基准6.16%

数据显示，截至2026年上半年末，天治核心成长混合(LOF)净值为0.49元，2026年上半年年基金份额净值增长率为14.49%，同期业绩比较基准收益率为8.33%，跑赢基准6.16%。

卓佳亮自2026年1月19日担任天治核心成长混合(LOF)基金经理，截止2026年8月28日，任期回报-1.34%。

表：天治核心成长混合(LOF)业绩表现（截止2026年6月30日）
阶段	净值增长率	业绩比较基准收益率	跑赢基准
近3月	22.12%	9.61%	12.51%
近6月	14.49%	8.33%	6.16%
近1年	17.18%	24.49%	-7.31%
近3年	-10.45%	30.25%	-40.70%
近5年	-28.86%	14.29%	-43.15%
成立以来 (2006-1-20)	146.79%	387.65%	-240.86%

资料显示，李申，硕士研究生，具有基金从业资格，证券从业年限12年，2014年4月至2015年9月于日发资产管理(上海)有限公司任高级研究员，2015年10月加入天治基金管理有限公司，历任产品开发与金融工程部金融工程研究员、总监助理、副总监、总监，2023年7月27日至2026年1月22日担任天治核心成长混合型证券投资基金(LOF)基金经理。 卓佳亮，硕士研究生，具有基金从业资格，证券从业年限15年，曾任兴证证券资产管理有限公司（原兴业证券资产管理部）研究员、投资经理，嘉实基金管理有限公司投资经理，2025年8月加入天治基金管理有限公司，历任产品开发与金融工程部副总监，现任权益投资部副总监，2026年1月19日起担任天治核心成长混合型证券投资基金(LOF)基金经理。

整体来看，整体来看，天治核心成长混合(LOF)2026年上半年规模环比抬升，短期业绩跑赢基准，新任基金经理基于当前内外宏观环境给出了聚焦阿尔法、兼顾高景气成长与低估值内需的布局思路。但该基金中长期业绩跑输基准幅度较大，叠加后续宏观复苏、海外政策、产业落地等多重潜在扰动因素，投资者需结合自身风险偏好，理性评估该产品后续策略落地的实际表现。

附公告原文节选：

2026年上半年,美伊冲突对全球资本市场产生较大扰动｡通胀预期抬头的背景下, 美联储降息预期扭转,美元指数和美债收益率上行,经济K型分化态势进一步凸显｡AI 为代表的科技行业仍保持快速发展的态势,国内科技和高端制造为代表的出口领域保持 较快增长,而传统制造和消费行业整体表现则略显疲弱｡

一季度美伊冲突爆发后,组合对仓位中枢进行了一定控制,二季度考虑到美伊冲突 的缓和,组合仓位整体有所提升｡行业配置方面,本基金以“核心+卫星”的策略进行 构建,配置上相对均衡｡根据基本面情况,上半年我们将锂电储能､光模块､PCB､CXO､ 非银等方向龙头公司作为核心资产,二季度增加了科技成长方向的持仓,并在半导体设 备､存储等景气度提升的方向中选择卫星资产作为增强｡同时期末组合增加了部分红利 类资产的配置,以期降低组合波动｡

整体看,上半年组合在科技板块的配置对净值产生了正面的贡献,但是由于二季度 市场的结构性行情较为极致,周期和制造板块的配置有一定拖累｡

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