8月28日消息，近期鹏华国证钢铁行业指数(LOF)I披露2026年上半年报，基金规模7.04万元，比2026年第一季度降低16.01%。基金经理闫冬最新投资观点同步出炉。

闫冬表示，国内经济运行总体平稳但结构分化，下半年资本市场建议均衡配置，钢铁行业有望在供给端政策催化下迎来利润与估值的双重改善。 宏观经济： 上半年国内生产总值同比增长4.7%，生产端韧性较强，出口需求超预期强劲支撑优势产业发展，海外AI资本开支增长带动相关产业链景气度提升，国内需求端修复仍显不足，投资、消费两大内生增长引擎阶段性承压。 资本市场： 上半年国内股票市场分化严重，科技成长板块后续存在高估值、高拥挤度的问题，需把握配置节奏，周期、新能源、红利等板块中业绩向好的方向在经历大幅调整后具备配置价值。 投资方向： 钢铁行业年初需求季节性回升带动钢企盈利比例提升至60%以上，后续在“总量调控、存量优化、碳约束强化”的政策催化下，行业供给端有望迎来改善，进而推动行业利润与估值同步修复。 风险提示： 宏观经济复苏进度不及预期、钢铁行业需求波动超预期、相关政策落地效果存在不确定性，市场波动可能带来基金净值波动风险。

业绩回报：2026年上半年跑赢基准1.30%

数据显示，截至2026年上半年末，鹏华国证钢铁行业指数(LOF)I净值为1.02元，2026年上半年年基金份额净值增长率为-18.33%，同期业绩比较基准收益率为-19.63%，跑赢基准1.30%。

闫冬自2025年4月28日担任鹏华国证钢铁行业指数(LOF)I基金经理，截止2026年8月28日，任期回报4.22%。

表：鹏华国证钢铁行业指数(LOF)I业绩表现（截止2026年6月30日）
阶段	净值增长率	业绩比较基准收益率	跑赢基准
近3月	-17.71%	-19.13%	1.42%
近6月	-18.33%	-19.63%	1.30%
近1年	1.65%	0.17%	1.48%
近3年	-	-	-
近5年	-	-	-
成立以来 (2025-4-28)	1.61%	-0.13%	1.74%

资料显示，闫冬，16年证券从业年限，具备基金从业资格，2019年3月起先后担任鹏华中证环保产业指数分级、鹏华中证酒指数分级、鹏华中证信息技术指数分级等多只指数型证券投资基金基金经理，2021年1月至今担任鹏华中证800地产指数型证券投资基金(LOF)、鹏华中证A股资源产业指数型证券投资基金(LOF)基金经理，2026年2月至今担任鹏华创业板新能源交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理，2026年4月至今担任鹏华中证电池主题交易型开放式指数证券投资基金、鹏华中证港股通信息技术综合交易型开放式指数证券投资基金基金经理，2022年8月3日起担任鹏华国证钢铁行业指数型证券投资基金(LOF)基金经理。

整体来看，整体来看，该指数基金在报告期内各阶段均实现对业绩基准的超额收益，体现出指数化管理的跟踪优化能力。当前钢铁板块受益于供给端政策催化具备估值修复预期，但也需直面宏观复苏不及预期、行业需求波动等潜在风险。投资者可结合自身风险偏好，参考基金经理均衡配置思路理性布局相关赛道，同时留意基金规模变动带来的流动性相关影响。

附公告原文节选：

报告期内,基金运作严格按照基金合同的各项要求,依据被动化指数投资方法进行投资管理｡ 基金跟踪指数为国证钢铁指数,主要投资沪深两市按国证行业分类标准划分钢铁行业上市公司的 整体收益表现｡报告期内,上证指数涨幅3.16%,沪深300 指数涨幅7.55%,深证成指涨幅19.82%,

鹏华国证钢铁行业指数(LOF)2026 年中期报告

但申万一级行业表现分化,电子､通信等个别AI 相关板块大幅上涨,近三分之二的行业下跌,其 中商贸零售､农林牧渔､美容护理､食品饮料跌幅居前｡本基金业绩比较基准跑输主要宽基指数｡

跟踪误差主要受到基金仓位､大额申赎､成分股分红､成分股停牌以及成分股定期调整等因 素影响,通过完善的日常跟踪交易机制,以及成分股调整期事前制定的调仓方案,基金日均跟踪 偏离度和跟踪误差都有较好的控制,较好地实现了基金运作目标｡

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