宝尊电商2026年第二季度财报：经营利润创近年同期新高 技术赋能开启AI新篇章

本报讯 （记者袁传玺）

8月27日，宝尊电商（NASDAQ：BZUN，HK：09991）（以下简称“宝尊”）公布了截至2026年6月30日的2026年第二季度财报。财报显示，宝尊2026年第二季度总净收入同比增长7%至27亿元，非公认会计准则下经营利润达7400万元，较去年同期600万元实现大幅提升。电商业务（BEC）收入同比增长5%至23亿元，非公认会计准则下经营利润达1.07亿元，创2022年以来二季度最高水平；品牌管理业务（BBM）收入同比大幅增长22%至4.86亿元，非公认会计准则下经营亏损缩窄至3300万元，其中GAP品牌经营亏损同比改善超40%。宝尊双引擎协同发力，增长动能持续释放。

宝尊电商创始人、宝尊集团董事长兼首席执行官仇文彬表示：“2026年第二季度，宝尊再度交出稳健答卷。尽管消费情绪整体仍然偏弱，宝尊总营收同比增长7%，盈利质量持续提升，经营利润创近年同期新高。电商业务在进一步夯实运营效率和盈利能力的同时，实现了富有韧性的增长；品牌管理业务则延续强劲势头，其中GAP持续稳健的表现是主要推动力。此外，宝尊近期推行的科技创新与AI赋能下自动化试点取得的初步成果，同样令人鼓舞。我们计划加快推广相关实践，进一步提升生产力、精简运营，并释放更大的效率提升空间。随着两大业务板块保持良好表现、协同效应不断深化，我们有信心打造一个互相赋能、共同增长的强大平台，并构建更具盈利性的运营模式。”

第二季度，宝尊的电商业务实现净收入23亿元，同比增长5%。相比整体遇冷的电商环境，这一亮眼表现得益于宝尊在高价值服务能力建设、品类结构优化及精益运营等方面的持续深耕。

服务业务延续强劲增长态势，收入同比增长10%至18亿元。宝尊在奢侈品、运动、户外等高价值品类持续扩大市场份额，并通过数字营销与内容创作，帮助品牌不断增强消费者互动与品牌认知。

经销业务方面，第二季度收入同比下降10%至5.41亿元，主要由于宝尊主动调整业务结构，收缩美妆、家居等标品类目中低毛利、价格竞争较为激烈的业务，并将资源向价值及回报潜力更高的领域集中。从上半年的整体视角来看，电商经销收入同比增长3%，整体进度符合既定规划。

盈利能力方面，宝尊通过精细化成本管理与结构性效率提升，进一步驱动经营杠杆释放。第二季度，履约、技术与内容及管理等相关费用均实现同比改善，体现了宝尊在成本控制与运营效率方面的持续改善。电商业务非公认会计准则下经营利润达1.07亿元，创2022年以来第二季度新高，反映出电商业务盈利质量进一步提升。

依托多年技术沉淀与创新文化，宝尊近期在GAP电商运营中启动的技术及AI赋能系统试点，为逐步重塑运营流程、释放效率增益奠定了良好基础。宝尊将这一试点视为电商与品牌管理业务协同增长的具体体现：品牌管理业务为新型运营能力的开发与验证提供真实场景，电商业务则依托规模化服务平台，将经过验证的能力推广至更广泛的品牌组合。

过去几年的战略转型，已经验证了宝尊业务模式的韧性、可扩展性与盈利潜力。随着AI赋能加速落地、两大业务板块协同持续深化，宝尊决定全面上调2028年的非公认会计准则下经营性营业利润预测，从此前的5.5亿元提升到7亿元。这一上调，既是对过往转型成果的确认，更是对未来增长空间的承诺。

未来18个月，宝尊将加速相关举措在各业务环节的推广应用，持续优化资源配置，实现与技术重塑后的工作流的高效对齐。中长期看，电商业务将逐步向更轻量、更具有可扩展性的运营模式转型，推动运营效率与业务规模相互促进，形成良性循环。

第二季度，宝尊的品牌管理业务延续强劲增长势头，收入同比增长22%至4.86亿元。尽管对新兴品牌的投入有所增加，非公认会计准则下经营亏损仍持续收窄至3300万元（去年同期为3500万元）。其中，GAP品牌单独非公认会计准则经营亏损同比改善超40%。核心运营指标全面向好，门店流量、线下单店坪效及综合毛利率均实现提升，GAP全渠道同店销售同比增长超20%。

商品层面，GAP第二季度持续优化产品组合，女装、童装和男装三大品类均实现双位数增长。通过数据驱动的选品策略和更高效的供应链协同，产品结构、定价与营销机制得到系统性优化，推动毛利率稳步提升。第二季度，品牌管理业务毛利率达56.1%，同比大幅提升383个基点；库存管理同样保持稳健，其中GAP库存周转天数为128天，反映出精细化库存管理的成效与良好的商品售罄表现。

渠道层面，GAP第二季度新开设9家门店，门店总数增至167家。品牌坚持审慎选址和高质量开店，新店坪效整体持续优于存量门店，进一步验证了扩张策略的有效性与单店模型的可持续性。全年新开50家以上门店的目标将按计划推进，重点向一二线城市核心商圈渗透。

宝尊集团首席财务官祝燕洁表示：“第二季度，宝尊两大业务板块均实现增长，其中电商业务收入同比增长5%，品牌管理业务收入同比大幅增长22%。随着电商业务盈利能力的持续提升、品牌管理业务亏损的进一步收窄，宝尊非公认会计准则下经营利润增至7400万元。与此同时，产品经销综合毛利率同比提升499个基点，库存周转天数由去年同期的134天改善至112天，体现了我们在库存流转管理方面的成效。凭借当前强劲的业务势头和稳健高效的运营基础，我们有信心延续高质量、盈利性增长的趋势。”

（编辑 张明富）

（来源：证券日报）