8月28日消息，近期创金合信文丰债券A披露2026年上半年报，基金规模2763.69万元，比2026年第一季度降低26.94%。基金经理黄弢最新投资观点同步出炉。

黄弢表示，下半年市场将逐步回归均衡格局，权益慢牛长牛的长期趋势不变，债市整体平稳运行，结构性机会集中在超长债品种。 宏观经济： 存量政策大概率向老经济倾斜托底，以加速落地现有政策为主，待观测效果后再调整后续操作方向，整体宏观经济将保持平稳，货币政策延续现有思路，暂难出现明显取向转变。 资本市场： 权益市场中科技板块隐含较高基本面乐观预期，非科技板块隐含较多悲观预期，市场将逐步回归均衡，长期慢牛长牛的判断不变；债券市场中短债供不应求、利差处于低位，整体胜率尚可但赔率空间有限，中长债除超长债外收益空间也相对有限。 投资方向： 后续将重点关注超长债品种，待其供需结构出现变化后布局，把握潜在趋势性行情，同时在权益市场均衡化过程中挖掘非科技板块的修复机会。 风险提示： 宏观经济复苏进度不及预期、海外地缘冲突反复、货币政策出现超预期调整，可能导致市场走势偏离预判，基金投资收益存在不确定性。

业绩回报：2026年上半年跑输基准5.07%

数据显示，截至2026年上半年末，创金合信文丰债券A净值为0.98元，2026年上半年年基金份额净值增长率为-2.61%，同期业绩比较基准收益率为2.46%，跑输基准5.07%。

黄弢自2025年6月4日担任创金合信文丰债券A基金经理，截止2026年8月28日，任期回报1.56%。

表：创金合信文丰债券A业绩表现（截止2026年6月30日）
阶段	净值增长率	业绩比较基准收益率	跑赢基准
近3月	-3.07%	2.37%	-5.44%
近6月	-2.61%	2.46%	-5.07%
近1年	-1.61%	4.53%	-6.14%
近3年	-	-	-
近5年	-	-	-
成立以来 (2025-6-4)	-1.53%	5.31%	-6.84%

资料显示，黄弢，清华大学硕士，2002年7月起从事证券投资研究相关工作，历任长城基金渠道主管、海富通基金市场部南方区总经理、深圳市鼎诺投资执行总裁、北京和聚投资首席策略师、上海禾驹投资首席策略师，2020年2月加入创金合信基金管理有限公司，曾任行业投资研究部负责人，现任公司总经理助理，兼任权益投研总部、均衡积极收益投资部和多策略积极绝对收益投资部负责人、基金经理、投资经理，2025年6月4日起担任创金合信文丰债券型证券投资基金基金经理。 谢创，西南财经大学硕士，10年证券从业经验，2015年7月加入创金合信基金管理有限公司，曾任交易部交易员、固定收益部基金经理助理、固定收益部总监助理，现任公司固收投资部负责人、基金经理，2025年6月4日起担任创金合信文丰债券型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，创金合信文丰债券A当前规模出现明显下滑，近多阶段业绩均跑输业绩比较基准，后续将锚定超长债布局窗口与权益非科技板块修复机会展开配置。其基金经理团队具备跨权益、固收领域的投研履历，但产品后续表现仍需面对宏观复苏不及预期、海外地缘波动等多重不确定性，投资者需结合自身风险偏好理性评估该产品的配置价值。

附公告原文节选：

今年以来经济呈现K 型分化的态势,新经济表现明显优于老经济,对于信贷的需求预 计将持续处于低位｡

在债券投资方面,受益于广义社融的扩张主要还是依赖于政府部门加杠杆,这对于债 市中期的有较好的支撑;出口为今年经济持续超预期的部分,从产业趋势上看,出口的持 续性有超预期的可能｡从广义资管扩张的角度看,存款搬家仍在延续,主要承接产品类型 还是集中在纯债与低波固收+方面,对于信用债的配置需求仍处于较为旺盛的状态,信用利 差预计还将在低位震荡,难以出现明显反弹｡产品主要以中等久期信用债作为主要配置标 的,以获得稳健的收益增强;

在权益投资方面,上半年的操作中维持了对市场中长期走慢牛和长牛的基本判断,总 体仓位保持在相对较高的位置,并在外部冲突加剧､市场大幅回撤的过程中逆势加仓,加

创金合信文丰债券型证券投资基金2026 年中期报告

至产品仓位上限｡持仓结构中以大消费为代表的内需板块(包括食品饮料､社服､农林牧渔､ 汽车等)为主,占权益仓位的40%左右,另有TMT､医疗保健､中游制造､金融地产和顺周 期各占10%左右,总体上以均衡持仓为主,虽有一定科技板块的持仓,但占比没有超过15%, 因此在上半年的极致分化行情下净值表现不佳｡

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