8月28日消息，近期景顺长城周期优选混合C披露2026年上半年报，基金规模33.47亿元，比2026年第一季度降低26.62%。基金经理邹立虎最新投资观点同步出炉。

邹立虎表示，当前市场对美联储政策的过度鹰派定价将逐步修正，全球经济在多重结构性力量推动下有望迎来新一轮超级投资周期，上游资源板块长期配置价值凸显。 宏观经济： 随着能源压力缓解及政策重心回归支持经济增长，全球经济逐步复苏的大趋势不会被短期扰动改变，国内反内卷政策持续推进将加速传统行业格局优化，后续需求端若迎来改善，相关行业中期景气周期有望向上。 资本市场： 当前市场紧缩预期已将多数周期类上市公司估值压缩至近五年低位，安全边际充足，随着增长预期与货币政策预期逐步修正，周期板块龙头白马企业有望迎来显著重估。 投资方向： 将围绕地缘政治演变、经济复苏周期位置、行业景气度与估值盈利匹配度动态调整行业配置，重点布局有色、煤炭等上游资源赛道，以及钢铁、煤炭、化工等具备全球竞争力的国内优势传统行业龙头。 风险提示： 需警惕地缘政治超预期扰动、宏观经济复苏进度不及预期、海外货币政策调整幅度超出市场预判等潜在风险，相关变量变动可能对周期板块盈利与估值修复节奏造成干扰。

业绩回报：2026年上半年跑输基准6.99%

数据显示，截至2026年上半年末，景顺长城周期优选混合C净值为1.74元，2026年上半年年基金份额净值增长率为-7.30%，同期业绩比较基准收益率为-0.31%，跑输基准6.99%。

邹立虎自2023年8月29日担任景顺长城周期优选混合C基金经理，截止2026年8月28日，任期回报124.43%。

表：景顺长城周期优选混合C业绩表现（截止2026年6月30日）
阶段	净值增长率	业绩比较基准收益率	跑赢基准
近3月	-16.54%	-4.81%	-11.73%
近6月	-7.30%	-0.31%	-6.99%
近1年	32.05%	33.00%	-0.95%
近3年	-	-	-
近5年	-	-	-
成立以来 (2023-8-29)	74.20%	40.40%	33.80%

资料显示，邹立虎，经济学硕士，16年证券、基金行业从业经验，曾任华联期货有限公司研究部研究员，平安期货有限公司研究部研究员，中信期货有限公司研究部研究员，国投瑞银基金管理有限公司量化投资部高级研究员、基金经理助理、基金经理，2021年8月加入景顺长城基金管理有限公司，自2021年11月起担任混合资产投资部基金经理，现任混合资产投资部总监、基金经理，2023年8月29日起担任景顺长城周期优选混合型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，该基金依托基金经理长期周期投研经验，成立以来累计收益跑赢基准超33个百分点，长期配置价值已得到初步验证。尽管2026年上半年受市场环境影响阶段性跑输基准，但当前周期板块估值处于近五年低位，叠加全球经济复苏预期支撑，后续若需求端回暖、海外政策定价修正，其重点布局的上游资源及国内传统优势龙头赛道，有望迎来估值与盈利的双重修复，不过投资者仍需留意地缘、复苏进度不及预期等潜在扰动风险。

附公告原文节选：

一季度能源价格上涨,总体工业品价格偏强,二季度在能源价格回落,国内内需偏弱及海外 紧缩预期等多重因素拖累下,商品市场总体呈现回调走势;全球经济增长下修随着能源价格回落 而企稳,但是紧缩预期仍然在,导致尽管基本面仍可以,但是估值层受到抑制,叠加美元保持强 势,核心商品价格都在回调,包括能源､贵金属､基本金属等｡短期地缘政治再次出现扰动,但 应该是阶段性的,达成协议仍然是大概率事情,且考虑到明年显著的过剩压力,在海峡不出现额 外扰动的情况下,原油价格很可能再次考验成本支撑,如果欧佩克开启价格战,能源价格可能超 预期回落,通胀压力会持续缓和,增长预期也会上修;其次,在紧缩预期方面,目前市场定价了 1.5 次左右的加息预期,基本上打满了,商品价格和股票层面已经消化比较充分;内需方面,二 季度符合往年季节性回落趋势,三季度预计逐步企稳改善｡本基金主要围绕上游行业来进行投资, 市场对紧缩预期担忧导致估值层面大幅度超预期收缩,对本基金净值形成了明显冲击,考虑到估

景顺长城周期优选混合2026 年中期报告

值已经处于相对低位,在市场回调过程中适当提升了仓位,目前重点有色和煤炭方向｡

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