8月28日消息，近期景顺长城景颐辰利债券A披露2026年上半年报，基金规模2.24亿元，比2026年第一季度降低49.13%。基金经理李训练最新投资观点同步出炉。

李训练表示，后续国内经济将呈现稳中承压、结构分化的运行态势，债券市场收益率维持低位，权益市场具备配置价值，组合将兼顾稳健收益与成长机遇。 宏观经济： 出口韧性大概率持续，二季度内需加速下滑背景下增量政策加码必要性提升，消费受居民就业和预期偏弱制约将维持低速弱修复，房地产市场延续“销售回暖、投资仍待企稳”的分化格局。 资本市场： 内需偏弱、实体扩张不足的环境下债券收益率预期维持低位，后续权益市场具备较好的配置价值。 投资方向： 债券端维持积极的久期策略，权益端保持积极配置，重点挖掘各领域具备独特竞争优势、持续增长潜力的优质企业。 风险提示： 需关注阶段性高油价对海外货币政策及全球经济产生的潜在冲击，警惕相关因素对国内资本市场运行带来的扰动。

业绩回报：2026年上半年跑输基准2.16%

数据显示，截至2026年上半年末，景顺长城景颐辰利债券A净值为1.08元，2026年上半年年基金份额净值增长率为0.01%，同期业绩比较基准收益率为2.17%，跑输基准2.16%。

李训练自2025年6月19日担任景顺长城景颐辰利债券A基金经理，截止2026年8月28日，任期回报0.29%。

表：景顺长城景颐辰利债券A业绩表现（截止2026年6月30日）
阶段	净值增长率	业绩比较基准收益率	跑赢基准
近3月	-0.52%	1.83%	-2.35%
近6月	0.01%	2.17%	-2.16%
近1年	2.19%	3.32%	-1.13%
近3年	7.26%	14.90%	-7.64%
近5年	-	-	-
成立以来 (2023-4-28)	7.65%	15.84%	-8.19%

资料显示，李训练，管理学硕士，FRM，曾任长城基金固定收益部研究员、固定收益投资部投资经理，2022年9月加入景顺长城基金管理有限公司，自2023年3月起担任混合资产投资部基金经理，具有9年证券、基金行业从业经验，2025年6月19日起担任景顺长城景颐辰利债券型证券投资基金基金经理。 张飞鹏，金融硕士，曾任上海理成资产管理有限公司研究部研究员，东吴证券股份有限公司研究所研究员，2021年9月加入景顺长城基金管理有限公司，历任研究部研究员、基金经理助理，2024年11月起担任研究部基金经理，具有9年证券、基金行业从业经验，2026年1月20日起担任景顺长城景颐辰利债券型证券投资基金基金经理。 陈莹，工学硕士，曾任交通银行公司机构部高级行业经理，浙商基金管理有限公司固定收益部信用评级研究员，华安基金管理有限公司固定收益部信用分析师，2019年11月加入景顺长城基金管理有限公司，担任固定收益部信用研究员，自2020年7月起担任固定收益部基金经理，现任混合资产投资部基金经理，具有12年证券、基金行业从业经验，2023年4月28日至2026年3月6日担任景顺长城景颐辰利债券型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，景顺长城景颐辰利债券A当前规模出现明显下滑，中长期业绩持续跑输业绩比较基准，后续其“债市稳收益+权益挖机遇”的配置思路能否落地见效，仍有待市场验证。投资者布局该产品时，需同步关注海外油价波动带来的市场扰动风险，结合自身风险偏好理性评估配置价值。

附公告原文节选：

2026 年是“十五五”开局之年,一季度经济数据总体呈现出内需弱修复､外需强劲､价格延 续修复的格局,在外需带动下,生产强度提升,经济实现温和增长｡二季度,内需全面走弱,外 需强劲｡投资方面,5 月制造业投资､基建､房地产全面下滑,内需偏弱,财政支出收缩｡外需 保持强劲,AI 产业链出口是核心驱动｡价格方面,虽然5 月PPI 同比涨幅扩大,但涨价集中于上 游采掘和原材料,下游生活资料价格环比持平,上下游传导仍然困难｡组合底仓配置信用债券, 并用利率债进行波段久期操作,股票方面,组合保持偏积极的仓位｡

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