8月28日消息，近期景顺长城稳健养老目标三年持有期混合(FOF)A披露2026年上半年报，基金规模3432.29万元，比2026年第一季度降低16.11%。基金经理薛显志最新投资观点同步出炉。

薛显志表示，后续地缘缓和带动油价回落，国内政策基调偏积极、流动性预期大体平稳，市场驱动力将转向盈利验证，风格逐步回归均衡，养老目标基金将通过动态资产配置把握稳健增值机会。 宏观经济： 地缘缓和后油价有所回落，美国新近通胀和就业数据低于预期，但全球紧缩预期有所升温，国内政策基调或仍偏积极，流动性预期大体保持平稳。 资本市场： 随着市场进入中报窗口，行情驱动力将由前期估值修复转向盈利验证，后续市场将更多围绕中报业绩表现、政策信号及科技板块景气延续性展开，市场风格也将逐步回归均衡，国内权益市场长期表现具备支撑。 投资方向： 组合配置上以红利质量和红利成长标的作为稳健底仓，同时积极把握科技成长、顺周期板块的景气投资机会，进一步提升组合收益弹性，在跟踪业绩比较基准的基础上根据市场环境动态调整资产及子基金配置，追求长期稳健回报。 风险提示： 本基金属于稳健型养老目标FOF产品，仍面临宏观经济波动、海外政策超预期变动、权益市场结构性调整等多重不确定性风险，基金过往业绩不代表未来表现。

业绩回报：2026年上半年跑输基准0.60%

数据显示，截至2026年上半年末，景顺长城稳健养老目标三年持有期混合(FOF)A净值为1.34元，2026年上半年年基金份额净值增长率为2.90%，同期业绩比较基准收益率为3.50%，跑输基准0.60%。

薛显志自2019年9月26日担任景顺长城稳健养老目标三年持有期混合(FOF)A基金经理，截止2026年8月28日，任期回报33.42%。

表：景顺长城稳健养老目标三年持有期混合(FOF)A业绩表现（截止2026年6月30日）
阶段	净值增长率	业绩比较基准收益率	跑赢基准
近3月	2.38%	3.56%	-1.18%
近6月	2.90%	3.50%	-0.60%
近1年	12.50%	10.77%	1.73%
近3年	20.31%	24.65%	-4.34%
近5年	7.87%	21.81%	-13.94%
成立以来 (2019-9-26)	33.90%	39.97%	-6.07%

资料显示，薛远志，经济学硕士，CFA，FRM，2011年7月加入景顺长城基金管理有限公司，历任总经理办公室风险管理助理、风险管理专员、量化及ETF投资部量化及ETF专员，自2015年2月起先后担任量化及ETF投资部基金经理、专户投资部投资经理，现任养老及资产配置部基金经理，拥有15年证券、基金行业从业经验，2019年9月26日起担任景顺长城稳健养老目标三年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)基金经理。

整体来看，整体来看，该只养老目标三年持有期FOF当前规模出现阶段性下滑，短期业绩小幅跑输基准，但近1年阶段实现超额收益，长期任期回报保持正收益。后续其将围绕盈利验证主线，以红利类标的为底仓布局景气方向，通过动态配置追求稳健增值，不过投资者仍需留意宏观波动、海外政策超调等潜在风险，结合自身养老投资周期理性评估产品适配性。

附公告原文节选：

2026 年上半年国内GDP 实现4.7%的累计增速,处于经济增速目标区间的中沿,节奏上一季度 经济开门红,二季度经济增长有所放缓｡结构上呈现价格延续修复､外需强劲､内需由弱修复至 转弱的特征｡在能源冲击､AI 链涨价的背景下,PPI 从1 月-1.4%回升至6 月4.1%,强于CPI 的 温和回升,但上游品价格修复快于终端需求修复,上下游传导并不顺畅｡上半年按美元计出口同比 17.6%､进口同比26.6%,其中AI､半导体､自动数据处理设备､汽车等高附加值品类构成核心拉 动｡内需逐渐转弱,社零上半年仅同比1.3%,5 月单月转负至-0.6%,6 月回升至1.0%,或更多为

景顺长城稳健养老目标三年持有期混合FOF2026 年中期报告

短期促销和低基数扰动下的弱修复,制造业､基建和房地产投资下滑,居民短贷和中长期贷款也 呈现负增长态势｡海外方面,6 月FOMC 会议为新任主席沃什首秀,政策利率维持3.5%-3.75%不变, 但释放了偏鹰信号｡权益方面,地缘､油价扰动和加息预期波动影响贯穿上半年,市场波动显著 上升,并呈现高成交､强主线､弱扩散特征,结构性行情较为突出,上半年上证指数上涨3.16%, 沪深300 指数上涨7.55%,中证500 指数上涨20.97%｡

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