营业收入大幅下滑超六成

报告期内公司实现营业收入29957.55万元，较上年同期的89905.30万元同比大降66.68%，变动幅度远超行业平均水平。营收下滑核心原因是光伏行业深度调整、市场竞争加剧，光伏电站系统集成主业收入从上年同期的86691.86万元骤降至19395.28万元，同比下滑77.63%。

指标	2026年半年度	2025年半年度	同比变动
营业收入（万元）	29957.55	89905.30	-66.68%

净利润由盈转亏

公司报告期内归属于上市公司股东的净利润为-2323.42万元，上年同期为盈利2877.48万元，同比大幅下滑180.75%，直接陷入亏损区间。业绩变脸背后是光伏主业量价齐跌，同时信用减值损失同比大幅增加1348.80%，进一步侵蚀利润空间。

指标	2026年半年度	2025年半年度	同比变动
归属于上市公司股东的净利润（万元）	-2323.42	2877.48	-180.75%

扣非净利润亏损进一步扩大

扣除非经常性损益后，公司归属于上市公司股东的净利润为-2541.85万元，上年同期为2773.22万元，同比下滑幅度高达191.66%，主业造血能力出现明显恶化，盈利质量大幅下降。

指标	2026年半年度	2025年半年度	同比变动
扣非净利润（万元）	-2541.85	2773.22	-191.66%

基本每股收益转负

报告期内基本每股收益为-0.14元/股，上年同期为0.19元/股，同比下滑173.68%，每股收益直接由正转负，股东单位盈利水平出现显著倒退。

指标	2026年半年度	2025年半年度	同比变动
基本每股收益（元/股）	-0.14	0.19	-173.68%

扣非每股收益同步转负

扣非后基本每股收益为-0.15元/股，上年同期为0.18元/股，主业对应的每股收益同样转负，反映出公司核心经营业务已无法为股东创造正向收益。

加权平均净资产收益率大幅下行

报告期内加权平均净资产收益率为-1.99%，上年同期为3.30%，同比下滑5.29个百分点，公司净资产的盈利效率直接转为负值，股东权益的增值能力出现明显倒退。

应收账款规模持续高企

截至报告期末，公司应收账款账面价值达56730.43万元，较上年末的51777.36万元同比增长9.57%，占总资产比例达34.35%。公司明确提示存在应收账款回收风险，报告期内计提坏账准备同比大幅增加，后续若下游客户回款能力恶化，将进一步加剧坏账损失风险。

指标	2026年6月末	2025年末	同比变动
应收账款账面价值（万元）	56730.43	51777.36	+9.57%

应收票据规模处于低位

报告期内应收款项融资余额为202.49万元，全部为银行承兑汇票，上年同期无大额应收票据余额，公司经营性回款中票据占比极低，现金流质量整体偏弱。

存货规模随新业务扩张上升

截至报告期末，公司存货账面价值为16582.01万元，较上年末的15011.66万元同比增长10.46%，存货规模上升主要是储能系统及商用车充换电系统业务规模增加所致。若新兴业务市场拓展不及预期，存货存在减值计提压力。

指标	2026年6月末	2025年末	同比变动
存货账面价值（万元）	16582.01	15011.66	+10.46%

销售费用小幅下滑

报告期内销售费用发生额为2265.90万元，上年同期为2348.18万元，同比小幅下降3.50%，费用管控整体保持平稳，未出现异常大幅波动。

指标	2026年半年度	2025年半年度	同比变动
销售费用（万元）	2265.90	2348.18	-3.50%

管理费用小幅缩减

报告期内管理费用发生额为2694.35万元，上年同期为2993.52万元，同比下降9.99%，主要是差旅费、部分人员薪酬支出同比缩减，整体管理效率未出现明显恶化。

指标	2026年半年度	2025年半年度	同比变动
管理费用（万元）	2694.35	2993.52	-9.99%

财务费用大幅缩减

报告期内财务费用发生额为123.99万元，上年同期为728.86万元，同比大降82.99%，核心原因是利息费用大幅减少，公司有息负债规模明显收缩，财务成本压力得到阶段性缓解。

指标	2026年半年度	2025年半年度	同比变动
财务费用（万元）	123.99	728.86	-82.99%

研发费用同比下滑

报告期内研发费用发生额为986.91万元，上年同期为1405.05万元，同比下降29.76%，研发投入规模有所缩减，后续新兴技术储备进度可能受到一定影响。

指标	2026年半年度	2025年半年度	同比变动
研发费用（万元）	986.91	1405.05	-29.76%

经营活动现金流大额净流出

报告期内经营活动产生的现金流量净额为-8666.99万元，上年同期为净流入20280.85万元，同比下滑幅度达142.73%，直接从大额净流入转为大额净流出，核心原因是销售回款大幅减少、供应商款项支付增加，公司经营性现金流健康度显著恶化。

指标	2026年半年度	2025年半年度	同比变动
经营活动产生的现金流量净额（万元）	-8666.99	20280.85	-142.73%

投资活动现金流亏损大幅扩大

报告期内投资活动产生的现金流量净额为-11415.27万元，上年同期为-2498.79万元，同比下滑356.83%，亏损规模大幅扩张，主要是报告期内购买理财产品的规模大幅增加所致。

指标	2026年半年度	2025年半年度	同比变动
投资活动产生的现金流量净额（万元）	-11415.27	-2498.79	-356.83%

筹资活动现金流净流出收窄

报告期内筹资活动产生的现金流量净额为-4869.45万元，上年同期为-11782.99万元，同比增长58.67%，净流出规模明显收窄，主要是借款相关现金流支出同比减少，公司筹资端压力有所缓解。

指标	2026年半年度	2025年半年度	同比变动
筹资活动产生的现金流量净额（万元）	-4869.45	-11782.99	+58.67%

风险提示

当前光伏行业处于深度调整期，公司主业收入大幅下滑、净利润转亏、经营性现金流大额流出，同时应收账款高企叠加行业竞争加剧，后续业绩复苏存在较大不确定性，投资者需高度警惕相关经营风险。

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