核心营收表现

2026年上半年康佳集团实现总营业收入38.52亿元，较上年同期的52.48亿元同比下滑26.60%。分业务板块来看，占总营收比重88.62%的消费电子板块实现营收34.13亿元，同比下降27.58%；半导体与存储芯片板块营收1.25亿元，同比增长28.52%，是少数实现正增长的业务板块。分区域来看，海外营收下滑幅度达33.36%，显著高于国内营收23.34%的降幅，海外市场收缩是总营收下滑的重要原因。

指标	2026年上半年	2025年上半年	同比变动
总营业收入	38.52亿元	52.48亿元	-26.60%
消费电子板块营收	34.13亿元	47.13亿元	-27.58%
半导体板块营收	1.25亿元	0.97亿元	28.52%
国内营收	27.12亿元	35.38亿元	-23.34%
海外营收	11.39亿元	17.09亿元	-33.36%

净利润改善但仍处亏损区间

2026年上半年归属于上市公司股东的净利润为-1.73亿元，较上年同期的-3.83亿元同比收窄亏损54.93%，亏损幅度大幅收窄主要得益于当期来自联营企业的投资收益同比增加4.71亿元。但公司整体仍未实现盈利，核心主业受上游供应链成本持续上涨影响，毛利水平承压，尚未覆盖运营成本。

指标	2026年上半年	2025年上半年	同比变动
归属于上市公司股东净利润	-1.73亿元	-3.83亿元	54.93%

扣非净利润亏损大幅收窄

扣除非经常性损益后，公司2026年上半年净利润为-2.09亿元，较上年同期的-10.28亿元同比收窄亏损79.64%，是报告期内改善幅度最大的盈利类指标。非经常性损益合计为3646.38万元，主要来自当期计入损益的政府补助、金融资产公允价值变动收益等非经营性收益，主业造血能力虽有边际改善但仍未转正。

指标	2026年上半年	2025年上半年	同比变动
扣非净利润	-2.09亿元	-10.28亿元	79.64%

基本每股收益同步改善

2026年上半年基本每股收益为-0.0718元/股，较上年同期的-0.1592元/股同比提升54.90%，与归母净利润变动幅度基本匹配。公司总股本未发生变动，每股亏损的收窄直接反映了当期整体亏损规模的缩减。

指标	2026年上半年	2025年上半年	同比变动
基本每股收益	-0.0718元/股	-0.1592元/股	54.90%

扣非每股收益边际向好

扣非后基本每股收益为-0.0869元/股，较上年同期的-0.4267元/股同比大幅提升，扣非维度下的每股亏损收窄幅度超过归母口径，显示非经常性损益之外的主业运营效率出现阶段性优化。

加权平均净资产收益率异常状态

报告期内上年同期加权平均净资产收益率为-28.67%，公司期末归属于上市公司股东的净资产为-62.27亿元，已处于资不抵债状态，净资产收益率计算逻辑已发生实质性变化。

应收账款规模小幅下降

截至2026年6月末，公司应收账款账面余额为10.36亿元，较上年末的10.87亿元小幅下降4.65%，占总资产比重从上年末的4.86%微升至5.63%。其中263.7万元应收账款被质押用于贷款融资，存在一定的资产权利受限情况。

指标	2026年6月末	2025年末	变动
应收账款余额	10.36亿元	10.87亿元	-4.65%

应收票据规模翻倍增长

截至2026年6月末，公司应收票据账面余额为1.57亿元，较上年末的0.77亿元同比增长103%，应收票据规模大幅提升，反映公司当期结算结构中票据占比明显上升，需关注后续票据兑付的流动性风险。

指标	2026年6月末	2025年末	变动
应收票据余额	1.57亿元	0.77亿元	103%

存货规模稳步回落

截至2026年6月末，公司存货账面余额为14.75亿元，较上年末的16.62亿元同比下降11.27%，占总资产比重从上年末的7.44%微升至8.01%。其中1.49亿元存货被抵押用于贷款融资，公司主动去库存取得一定成效，存货周转压力有所缓解。

指标	2026年6月末	2025年末	变动
存货余额	14.75亿元	16.62亿元	-11.27%

销售费用大幅缩减

2026年上半年销售费用为2.09亿元，较上年同期的3.06亿元同比下降31.73%，费用减少主要来自职工薪酬和广告支出的压缩，公司通过缩减营销端投入实现了运营成本的优化，但也需警惕营销投入收缩对后续市场拓展带来的负面影响。

指标	2026年上半年	2025年上半年	同比变动
销售费用	2.09亿元	3.06亿元	-31.73%

管理费用小幅上升

2026年上半年管理费用为3.03亿元，较上年同期的2.74亿元同比上升10.87%，管理端支出刚性增长，在整体营收下滑的背景下，管理费用率反而有所抬升，对利润端形成一定挤压。

指标	2026年上半年	2025年上半年	同比变动
管理费用	3.03亿元	2.74亿元	10.87%

财务费用小幅下降

2026年上半年财务费用为2.95亿元，较上年同期的3.11亿元同比下降5.13%，利息支出规模有所缩减，但财务费用绝对额仍接近3亿元，在公司整体亏损的情况下，高额利息支出进一步加剧了现金流压力。

指标	2026年上半年	2025年上半年	同比变动
财务费用	2.95亿元	3.11亿元	-5.13%

研发费用小幅回落

2026年上半年研发费用为1.68亿元，较上年同期的1.88亿元同比下降10.42%，研发投入规模出现收缩，而公司半导体业务仍处于产业化初期，后续技术迭代和规模突破需要持续的研发投入支撑，研发费用下滑可能对长期技术竞争力形成制约。

指标	2026年上半年	2025年上半年	同比变动
研发费用	1.68亿元	1.88亿元	-10.42%

经营活动现金流净流出收窄

2026年上半年经营活动产生的现金流量净额为-5.36亿元，较上年同期的-6.76亿元同比收窄净流出20.64%，经营端现金流消耗有所放缓，但仍处于大额净流出状态，主业自身造血能力尚未转正，持续依赖外部融资维持运营。

指标	2026年上半年	2025年上半年	同比变动
经营活动现金流净额	-5.36亿元	-6.76亿元	20.64%

投资活动现金流大幅增长

2026年上半年投资活动产生的现金流量净额为1.86亿元，较上年同期的0.51亿元同比增长267.31%，是报告期内变动幅度最大的核心现金流指标，增长主要来自当期购建长期资产的支出同比大幅下降，同时处置投资收到的现金有所增加。

指标	2026年上半年	2025年上半年	同比变动
投资活动现金流净额	1.86亿元	0.51亿元	267.31%

筹资活动现金流大额净流出

2026年上半年筹资活动产生的现金流量净额为-27.83亿元，较上年同期的3.37亿元同比下滑925.36%，是报告期内变动幅度最大的财务指标，主要原因是当期公司集中偿还大额到期借款，筹资端从上年的资金净流入转为大额净流出，直接导致公司当期现金及现金等价物净减少31.45亿元，流动性压力显著上升。

指标	2026年上半年	2025年上半年	同比变动
筹资活动现金流净额	-27.83亿元	3.37亿元	-925.36%

风险提示

截至报告期末康佳集团已处于资不抵债状态，叠加当期筹资端大额还款导致现金规模大幅缩水，同时半导体核心业务仍未实现盈利，投资者需高度关注公司后续流动性风险和持续经营不确定性。

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