营收规模稳步扩张
2026年上半年国盛智科实现营业收入7.38亿元，较2025年同期的6.46亿元同比增长14.29%，增速高于同期机床工具行业7.6%的整体营收增速，在行业结构性复苏周期中展现出一定市场竞争力。分产品结构来看，数控机床作为核心支柱业务贡献营收6.25亿元，占总营收比重超84%；智能自动化生产线实现营收0.51亿元，装备部件实现营收0.59亿元，三大主业均保持同步增长态势，下游新能源、人形机器人、AI液冷等新兴赛道的定制化机床订单成为营收增长的核心驱动力。
| 指标 | 2026年1-6月 | 2025年1-6月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 7.38 | 6.46 | +14.29% |
归母净利润小幅增长
报告期内，国盛智科归属于上市公司股东的净利润为9357.90万元，同比上年同期的8204.86万元增长14.05%，增速与营收基本持平，盈利端的增长节奏和营收扩张保持匹配。
扣非净利润增速略低
扣除非经常性损益后的净利润为8758.39万元，同比上年同期的7699.51万元增长13.75%，扣非增速略低于净利润增速，非经常性损益合计贡献收益599.51万元，占当期净利润比重约6.41%，盈利的核心内生贡献占比接近94%。
基本每股收益微升
2026年上半年基本每股收益为0.71元/股，较2025年同期的0.63元/股同比提升12.70%，每股对应的当期盈利水平同步随净利润实现小幅上行。
扣非每股收益同步增长
扣非每股收益为0.67元/股，较2025年同期的0.59元/股同比增长13.56%，增速略高于基本每股收益，体现主业对应的每股盈利表现更为扎实。
加权平均净资产收益率微增
报告期内加权平均净资产收益率为5.41%，较上年同期的4.93%增加0.48个百分点，截至报告期末归属于上市公司股东的净资产为17.11亿元，较上年度末的17.16亿元不增反降0.26%，在盈利背景下净资产缩水，主要系当期大额现金分红9825万元所致，净资产摊薄一定程度上压制了ROE的上行弹性。
| 指标 | 2026年1-6月 | 2025年1-6月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 归母净利润（万元） | 9357.90 | 8204.86 | +14.05% |
| 扣非净利润（万元） | 8758.39 | 7699.51 | +13.75% |
| 基本每股收益（元/股） | 0.71 | 0.63 | +12.70% |
| 扣非每股收益（元/股） | 0.67 | 0.59 | +13.56% |
| 加权平均净资产收益率 | 5.41% | 4.93% | 增加0.48个百分点 |
应收票据规模大幅攀升
截至2026年6月末，公司应收票据账面价值达3.41亿元，较期初的2.75亿元大幅增长24.0%，其中银行承兑票据占比超97%，商业承兑票据仅占2.31%，整体票据结构以低风险的银行承兑类为主，但规模的快速扩张仍需关注后续兑付节奏。
应收账款同比增长
同期应收账款账面价值为0.68亿元，较期初增长21.4%，应收账款前五名客户合计占比达59.8%，客户集中度较高，若下游核心客户经营出现波动，可能引发局部坏账风险。
| 指标 | 2026年6月末 | 2025年末 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 应收票据（亿元） | 3.41 | 2.75 | +24.0% |
| 应收账款（亿元） | 0.68 | 0.56 | +21.4% |
存货规模小幅微增
截至报告期末，公司存货账面价值为4.89亿元，较期初的4.81亿元小幅增长1.76%，存货整体规模保持平稳。从存货结构来看，原材料占比超58%，在产品、库存商品合计占比约33%，公司针对存货计提跌价准备2243.98万元，整体减值计提比例处于合理区间，但机床行业定制化属性较强，若下游客户订单出现取消或变更，部分专用性较高的原材料可能面临减值压力。
| 指标 | 2026年6月末 | 2025年末 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 存货（亿元） | 4.89 | 4.81 | +1.76% |
销售费用同比下滑
报告期内销售费用为2552.66万元，较2025年同期的2836.25万元同比下滑10.00%，主要系本期销售服务费、广告宣传费投入缩减所致，销售端的投放力度有所收窄。
管理费用小幅上行
当期管理费用为2048.18万元，较2025年同期的1951.84万元同比增长4.94%，整体管控保持平稳，未出现大幅异常波动。
研发费用稳步提升
研发费用为3687.91万元，较2025年同期的3270.46万元同比增长12.76%，研发投入占营业收入比例为4.99%，与上年同期的5.06%基本持平，公司上半年新增7项发明专利，核心功能部件自主化研发持续推进。
财务费用由正转负
财务费用为73.10万元，上年同期为-132.79万元，变动幅度异常，公司明确说明变动原因系本期汇兑损失大幅增加所致，海外业务汇率波动风险已开始对公司盈利形成直接侵蚀。
| 指标 | 2026年1-6月 | 2025年1-6月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 销售费用（万元） | 2552.66 | 2836.25 | -10.00% |
| 管理费用（万元） | 2048.18 | 1951.84 | +4.94% |
| 研发费用（万元） | 3687.91 | 3270.46 | +12.76% |
| 财务费用（万元） | 73.10 | -132.79 | 不适用 |
经营活动现金流大幅增长
报告期内经营活动现金流净额为8646.24万元，较2025年同期的5275.11万元同比大增63.91%，公司解释为销售收入增加、回款增加所致，该数据表现亮眼，但需注意到当期应收票据同步大幅增长，现金流含金量需结合票据后续兑付情况持续验证。
投资活动现金流明显下滑
投资活动现金流净额为9204.47万元，较2025年同期的13587.11万元同比下滑32.26%，核心原因是本期理财收益减少，公司当期结构性存款、理财产品合计规模超2.94亿元，理财收益较上年同期明显下滑，低利率环境下公司闲置资金的投资回报率正在收缩。
筹资活动现金流大额净流出
筹资活动现金流净额为-8629.59万元，上年同期为-8115.36万元，持续大额净流出，主要系本期分红9825万元所致，高比例分红在回报投资者的同时，也一定程度上占用了公司扩张业务的可用资金。
| 指标 | 2026年1-6月 | 2025年1-6月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额（万元） | 8646.24 | 5275.11 | +63.91% |
| 投资活动现金流净额（万元） | 9204.47 | 13587.11 | -32.26% |
| 筹资活动现金流净额（万元） | -8629.59 | -8115.36 | 不适用 |
投资风险提示
当前机床行业整体平均利润率仅3.7%，显著低于全国规模以上工业平均水平，行业盈利修复基础仍不稳固，若下游新兴产业需求不及预期，公司业绩增速可能面临回落压力。同时公司部分高端机床核心零部件仍依赖境外进口，地缘政治冲突、国际贸易摩擦可能引发供应链断供风险，推高采购成本。叠加汇兑损失持续扩大、应收账款客户集中度偏高的多重因素，投资者需审慎评估公司当前的业绩成色，警惕潜在经营波动带来的投资风险。
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