营业收入同比下滑超两成

2026年上半年受光伏行业深度调整影响，公司营收规模明显收缩。

指标	本期金额（万元）	上年同期金额（万元）	同比变动
营业收入	82725.91	109889.87	-24.72%

从收入结构来看，核心的晶体生长及加工设备板块受下游需求疲软冲击最为显著，收入同比下滑41.98%，仅电池片及组件设备板块实现126.69%的逆势增长，海外市场收入同比大增146.32%成为为数不多的亮点，但仍难以抵消国内市场需求下滑的整体影响。

净利润同比暴跌超八成

报告期内公司盈利水平出现断崖式下滑，整体盈利能力大幅削弱。

指标	本期金额（万元）	上年同期金额（万元）	同比变动
归母净利润	1910.29	10509.82	-81.82%

当期净利润规模仅千万元级别，较上年同期减少超8600万元，反映出行业下行周期下公司盈利端的巨大压力。

扣非净利润转亏 主业造血能力恶化

非经常性损益成为当期盈利的主要支撑，核心主营业务已陷入亏损状态。

指标	本期金额（万元）	上年同期金额（万元）	同比变动
扣非归母净利润	-1853.10	10130.38	-118.29%

扣非净利润由上年同期的盈利1.01亿元转为当期亏损1853万元，主业经营质量大幅下滑，若剔除非经常性损益中的债务重组收益等非经营性贡献，公司核心装备制造业务的实际经营压力远超报表体现。

基本每股收益大幅缩水

盈利水平的下滑直接摊薄了股东的每股收益回报。

指标	本期数值（元/股）	上年同期数值（元/股）	同比变动
基本每股收益	0.08	0.45	-82.22%

当期基本每股收益仅0.08元，较上年同期下降超八成，投资者的账面回报水平大幅降低。

扣非每股收益转负

扣非后每股收益直接进入亏损区间，进一步印证主业经营的疲软态势。

指标	本期数值（元/股）	上年同期数值（元/股）	同比变动
扣非基本每股收益	-0.08	0.43	-118.60%

该数据直观反映出公司扣除非经常性收益后，每一股对应的主业经营已出现亏损，主业盈利端的压力已直接传导至股东权益层面。

应收账款规模仍处高位 坏账风险高悬

报告期末公司应收账款账面价值仍接近18亿元，占流动资产比例接近三成，下游客户回款压力不容忽视。

指标	本期期末金额（万元）	上年期末金额（万元）	同比变动
应收账款账面价值	179352.56	201052.70	-10.79%

虽然应收账款规模较上年末小幅下降，但整体仍处于近18亿元的高位，其中1-3年账龄的应收账款占比超63%，叠加当前光伏行业整体经营承压，下游客户财务状况波动可能进一步加大坏账计提压力，对公司后续现金流和盈利稳定性形成潜在冲击。

应收票据大幅缩水 回款质量明显下降

当期应收票据规模近乎腰斩，反映出公司销售端收到的高流动性银行承兑汇票大幅减少。

指标	本期期末金额（万元）	上年期末金额（万元）	同比变动
应收票据账面价值	7238.38	16847.72	-57.04%

应收票据同比大降57.04%，主要原因是本期销售回款收到的银行承兑汇票大幅减少，侧面印证下游客户支付能力有所弱化，公司回款结构中高流动性票据占比下降，后续资金回笼的不确定性进一步提升。

加权平均净资产收益率大幅下滑

公司净资产的盈利效率出现明显滑坡，资产创利能力显著削弱。

指标	本期数值	上年同期数值	变动幅度
加权平均净资产收益率（归母口径）	0.45%	2.49%	减少2.04个百分点
加权平均净资产收益率（扣非口径）	-0.44%	2.40%	减少2.84个百分点

无论是归母口径还是扣非口径的净资产收益率，均较上年同期出现大幅下滑，扣非口径直接转负，说明公司净资产的使用效率已大幅降低，为股东创造回报的能力出现实质性恶化。

存货规模仍超16亿元 跌价风险不容忽视

报告期末公司存货账面价值仍处于高位，占流动资产比例接近27%。

指标	本期期末金额（万元）	上年期末金额（万元）	同比变动
存货账面价值	162380.93	187733.19	-13.50%

存货规模虽较上年末有所下降，但仍高达16.24亿元，其中发出商品占比接近70%，对应设备从发出到客户验收的周期较长，在当前行业技术迭代加快、产品价格下行的背景下，存货积压和跌价计提的潜在压力持续存在，可能进一步侵蚀后续利润空间。

销售费用逆势增长 销售端投入效率承压

在营收规模下滑的背景下，销售费用反而出现逆势增长。

指标	本期金额（万元）	上年同期金额（万元）	同比变动
销售费用	4598.45	3582.80	28.35%

销售费用同比增长28.35%，主要是当期新增销售佣金支出、职工薪酬投入增加所致，在营收规模收缩的情况下，销售费用率从上年同期的3.26%攀升至5.56%，单位营收对应的销售投入明显提升，销售端的投入产出效率有所下降。

管理费用小幅回落 整体管控仍存优化空间

报告期内管理费用规模略有收缩，但绝对金额仍处于较高水平。

指标	本期金额（万元）	上年同期金额（万元）	同比变动
管理费用	9194.35	9810.50	-6.28%

管理费用同比小幅下降6.28%，职工薪酬、折旧摊销等刚性支出仍占管理费用的七成以上，在当前行业盈利承压的背景下，公司整体管理运营成本的精细化管控仍有进一步优化的空间，以对冲营收下滑带来的盈利压力。

财务费用翻倍增长 利息支出压力陡增

财务费用是当期增幅最大的费用项，汇兑损失大幅增加是核心驱动因素。

指标	本期金额（万元）	上年同期金额（万元）	同比变动
财务费用	1787.89	800.91	123.23%

财务费用同比大增123.23%，主要受汇率波动影响汇兑损失大幅增加，叠加当期短期借款规模同比增长83.73%，利息支出同步上升，双重因素推高公司整体财务成本，进一步挤压本已微薄的盈利空间。

研发费用同比收缩 技术投入强度边际下降

报告期内研发投入规模明显缩减，研发费用率有所下滑。

指标	本期金额（万元）	上年同期金额（万元）	同比变动
研发费用	6669.28	9386.03	-28.94%

研发费用同比下降近29%，人工成本、直接材料投入均出现明显收缩，在光伏和半导体设备技术快速迭代的行业背景下，研发投入的缩减可能对公司长期技术竞争力的巩固形成潜在影响，需警惕技术迭代滞后带来的市场份额流失风险。

经营活动现金流小幅改善 质量仍待观察

经营活动产生的现金流量净额同比有所增长，主要得益于税费支出的减少。

指标	本期金额（万元）	上年同期金额（万元）	同比变动
经营活动产生的现金流量净额	19689.94	14156.70	39.09%

当期经营现金流同比增长39.09%，主要是报告期内支付的各项税费金额同比大幅减少，并非来自于主业销售回款的实质性大幅改善，后续经营现金流的可持续性仍需结合下游回款情况持续观察。

投资活动现金流出大幅收窄 理财投入缩减

投资活动产生的现金流量净流出规模同比明显减少。

指标	本期金额（万元）	上年同期金额（万元）	同比变动
投资活动产生的现金流量净额	-6592.40	-21366.46	-69.15%

投资活动净流出同比大降69.15%，核心原因是本期购买理财产品的金额较上年同期明显减少，公司在行业调整期主动缩减了高流动性理财类投资的资金占用，整体投资策略偏向稳健。

筹资活动现金流小幅增长 借款规模有所扩张

筹资活动产生的现金流量净额同比基本持平，公司通过银行借款补充流动性。

指标	本期金额（万元）	上年同期金额（万元）	同比变动
筹资活动产生的现金流量净额	19258.44	19054.26	1.07%

筹资活动现金流小幅微增，主要是当期取得借款收到的现金同比有所增加，对应短期借款规模同比增长83.73%，公司在行业下行周期下通过加大债务融资力度补充运营资金，后续债务利息偿付压力需持续关注。

整体来看，连城数控2026年上半年业绩大幅承压，扣非净利润转亏、财务费用翻倍增长两大核心数据凸显出当前光伏行业深度调整下公司面临的经营与财务双重压力，投资者需高度警惕下游需求持续疲软、应收账款坏账、存货跌价等多重潜在风险，审慎评估公司后续盈利修复的可持续性。

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