双轮驱动营收增长，汽车业务成新引擎

2026年上半年，智新电子实现营业收入2.51亿元，同比增长16.29%，延续了稳健增长态势。公司两大核心业务板块协同发力，其中汽车及新能源业务表现尤为亮眼，成为驱动增长的核心动力。

营收结构持续优化，汽车业务高速增长

公司消费电子业务实现收入1.19亿元，同比增长6.76%，在智能穿戴、电脑等领域保持稳定发展。汽车及新能源业务实现收入1.05亿元，同比大幅增长28.31%，主要得益于公司在汽车电驱、电池、高速数据传输、汽车安全等领域的项目推进顺利。产品已配套应用于银河、领克、极氪、坦克、长城哈弗等知名汽车品牌，与吉利系、长城系等优质客户保持长期稳定合作，持续获取新项目。

业务板块	本期金额（万元）	上期金额（万元）	变动比例%
消费电子业务	11,900.00	11,146.00	6.76
汽车及新能源业务	10,500.00	8,183.00	28.31

海内外市场协同发展，境外收入稳步提升

从收入区域来看，公司境内收入2.06亿元，同比增长15.17%；境外收入4504.40万元，同比增长21.73%，占营业收入比重达17.96%。境外业务主要分布在日本、泰国、越南、马来西亚等东亚、东南亚地区，与相关客户合作稳定。公司越南子公司有望与国际客户在网络交换机高速Lan Cable产品上开展进一步合作，为海外业务增长注入新动能。

收入区域	本期金额（万元）	上期金额（万元）	变动比例%
境内收入	20,600.00	17,886.00	15.17
境外收入	4,504.40	3,699.00	21.73

盈利能力：净利润大幅增长，盈利质量显著提升

归母净利润同比激增198.45%

报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润245.93万元，同比增长198.45%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润242.71万元，同比增长130.43%。基本每股收益0.02元，同比增长100%。

利润指标	本期金额（万元）	上期金额（万元）	变动比例%
归属于母公司股东的净利润	245.93	82.40	198.45
扣除非经常性损益后的净利润	242.71	105.33	130.43
基本每股收益（元）	0.02	0.01	100.00

利润构成分析

项目	本期金额（元）	上期金额（元）	变动比例%
营业收入	250,803,252.59	215,662,775.38	16.29
营业成本	223,525,639.93	185,705,695.58	20.37
毛利率	10.88%	13.89%	-
销售费用	2,454,541.34	3,820,906.61	-35.76
管理费用	9,328,646.38	10,597,004.93	-11.97
研发费用	11,362,493.84	10,623,895.66	6.95
财务费用	2,211,057.07	-565,970.05	490.67
信用减值损失	870,241.46	-8,223,988.46	-110.58
资产减值损失	-478,505.79	-6,916,497.74	-93.08
归属于母公司股东的净利润	2,459,295.09	824,020.78	198.45

期间费用管控成效显著

公司销售费用同比减少35.76%，主要系将销售商品的相关运费计入生产成本；管理费用同比减少11.97%，显示出公司在费用管控方面的良好成效。研发费用持续增加，同比增长6.95%，体现了公司对技术创新的重视。

费用项目	本期金额（万元）	上期金额（万元）	变动比例%
销售费用	245.45	382.09	-35.76
管理费用	932.86	1059.70	-11.97
研发费用	1136.25	1062.39	6.95

利润质量：经营现金流稳健，资产结构优化

经营现金流净额853.53万元

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额853.53万元，虽同比有所下降，但仍保持正数，表明公司主营业务获取现金能力良好。

应收账款周转效率提升

期末应收账款1.83亿元，较上年期末减少8.13%，应收账款周转率1.19，较上年同期有所提升，显示公司应收账款管理能力增强，资金回笼速度加快。

资产质量指标	本期金额（万元）	上期金额（万元）	变动情况
应收账款	18,300.00	19,920.00	减少8.13%
应收账款周转率	1.19	-	有所提升

资产负债率持续下降

公司资产负债率（合并）为24.09%，较上年期末有所下降，流动比率2.89，利息保障倍数8.11，偿债能力稳健，财务风险较低。

偿债能力指标	本期数据	上期数据	变动情况
资产负债率（合并）	24.09%	-	有所下降
流动比率	2.89	-	-
利息保障倍数	8.11	-	-

产能与资本开支：自动化生产线建设加速

报告期末，公司在建工程434.45万元，较上年期末增长22.12%，主要系公司建设自动生产线预付设备款增加。公司采用自制设备与外购设备结合的方式，着力提升自动化生产能力，推行数字化与自动化相结合，推进生产效率及质量提升。

资本开支指标	本期金额（万元）	上期金额（万元）	变动比例%
在建工程	434.45	355.76	22.12

研发与技术壁垒：持续投入研发，专利成果丰硕

研发投入持续加码

公司持续加大研发投入，报告期内研发费用1136.25万元，占营业收入的4.53%。针对部分特定项目进行自动化开发，实现微米级高精度加工、视觉测量等全流程封闭作业，搭建自动化柔性生产线。

研发投入指标	本期金额（万元）	占营业收入比例	变动比例%
研发费用	1136.25	4.53%	6.95

技术实力行业领先

公司是国家级专精特新“小巨人”企业、山东省单项冠军企业，拥有各类专利80余项，其中发明专利11项。实验室取得CNAS认可，在ISO9001、ISO14001、IATF16949体系认证及SONY GP、UL行业认证的基础上，持续完善内部管理，从设计开发到产品交付实现了ERP/MES/追溯等信息化全过程覆盖。

行业周期位置与公司增长：新能源汽车线束市场空间广阔

连接器及线缆组件行业受益于新能源汽车渗透率不断提高，市场规模持续增长。据华经产业研究院数据，2020年—2024年，新能源汽车线束行业市场规模由68.35亿元增长至643.3亿元，期间年复合增长率75.15%。预计2025年—2029年，新能源汽车线束行业市场规模由817.85亿元增长至1,636.7亿元，期间年复合增长率18.94%。公司作为行业内的领先企业，将充分受益于行业的快速发展。

新能源汽车线束市场规模	金额（亿元）	年复合增长率
2020年	68.35	-
2024年	643.30	75.15%（2020-2024）
2025年（预计）	817.85	-
2029年（预计）	1,636.70	18.94%（2025-2029）

点评分析：业绩超预期，增长动能强劲

智新电子2026年上半年业绩表现亮眼，净利润大幅增长，主要得益于汽车及新能源业务的高速增长和成本费用的有效管控。公司在保持消费电子业务稳定发展的同时，积极布局汽车及新能源领域，与吉利、长城等头部车企建立了稳定的合作关系，为未来增长奠定了坚实基础。

研发投入的持续增加和自动化生产线的建设，将进一步提升公司的核心竞争力和盈利能力。随着越南子公司业务的拓展和海外市场的不断开拓，公司的增长空间将更加广阔。

总体来看，智新电子上半年业绩超预期，经营质量显著提升，在新能源汽车行业快速发展的背景下，公司有望持续保持高速增长态势，为投资者带来良好回报。

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