Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
3月20日，皖维高新发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为80.3亿元，同比下降2.82%；归母净利润为3.7亿元，同比增长8.2%；扣非归母净利润为3.23亿元，同比增长27.27%；基本每股收益0.17元/股。
公司自1997年5月上市以来，已经现金分红19次，累计已实施现金分红为13.53亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.6元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对皖维高新2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为80.3亿元，同比下降2.82%；净利润为3.56亿元，同比增长6.16%；经营活动净现金流为3.72亿元，同比增长139.97%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为80.3亿元，同比下降2.82%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 99.42亿 | 82.63亿 | 80.3亿 |
| 营业收入增速 | 21.28% | -16.89% | -2.82% |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降2.82%，净利润同比增长6.16%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 99.42亿 | 82.63亿 | 80.3亿 |
| 净利润（元） | 13.61亿 | 3.35亿 | 3.56亿 |
| 营业收入增速 | 21.28% | -16.89% | -2.82% |
| 净利润增速 | 36.77% | -75.34% | 6.16% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-2.82%，税金及附加同比变动35.14%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 99.42亿 | 82.63亿 | 80.3亿 |
| 营业收入增速 | 21.28% | -16.89% | -2.82% |
| 税金及附加增速 | 34.33% | -44.1% | 35.14% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降2.82%，经营活动净现金流同比增长139.97%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 99.42亿 | 82.63亿 | 80.3亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 22.91亿 | 1.55亿 | 3.72亿 |
| 营业收入增速 | 21.28% | -16.89% | -2.82% |
| 经营活动净现金流增速 | 51.52% | -93.22% | 139.97% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为13.01%，同比增长2.45%；净利率为4.44%，同比增长9.24%；净资产收益率（加权）为4.5%，同比增长1.81%。
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.82%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 12.65% | 2.86% | 2.82% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为45.42%，同比增长6.45%；流动比率为0.81，速动比率为0.65；总债务为53.57亿元，其中短期债务为52.57亿元，短期债务占总债务比为98.13%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为41.3%，42.67%，45.42%，变动趋势增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资产负债率 | 41.3% | 42.67% | 45.42% |
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.23，0.96，0.81，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 1.23 | 0.96 | 0.81 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.16，现金比率低于0.25。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 0.82 | 0.52 | 0.16 |
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.21、0.21、0.16，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 0.21 | 0.21 | 0.16 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为46.59%、55.14%、63.72%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总债务（元） | 36.28亿 | 44.55亿 | 53.57亿 |
| 净资产（元） | 77.86亿 | 80.79亿 | 84.08亿 |
| 总债务/净资产 | 46.59% | 55.14% | 63.72% |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长6.33%，营业成本同比增长-3.16%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | -27.64% | 7.73% | 6.33% |
| 营业成本增速 | 20.97% | -2.91% | -3.16% |
• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为10.7亿元，较期初变动率为44.48%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初应付票据（元） | 7.41亿 |
| 本期应付票据（元） | 10.7亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为15.79，同比下降6.49%；存货周转率为7.3，同比下降9.58%；总资产周转率为0.54，同比下降9.87%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为20.97，16.88，15.79，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 20.97 | 16.88 | 15.79 |
| 应收账款周转率增速 | -21.18% | -19.48% | -6.49% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.79，0.6，0.54，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总资产周转率（次） | 0.79 | 0.6 | 0.54 |
| 总资产周转率增速 | 9.03% | -23.1% | -9.87% |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.34、1.68、1.38，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 99.42亿 | 82.63亿 | 80.3亿 |
| 固定资产（元） | 42.58亿 | 49.23亿 | 58.22亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 2.34 | 1.68 | 1.38 |
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