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一、 发债企业舆情及点评

▲ 黔东南州交通旅游建设投资(集团)有限责任公司被列为被执行人

▲ 贵阳经济开发区城市建设投资(集团)股份有限公司被列为失信被执行人

▲ 曲靖市麒麟区城乡建设投资(集团)有限公司被列为失信被执行人

发债企业舆情及点评

黔东南州交通旅游建设投资(集团)有限责任公司被列为被执行人

涉及发行人：黔东南州交通旅游建设投资(集团)有限责任公司

2025年3月18日，黔东南州交通旅游建设投资(集团)有限责任公司（简称“公司”）公告收到法院执行通知书，案件号分别为（2025）黔2625执1号、（2024）黔26执203号，案件原由分别为建筑施工合同纠纷及借款合同纠纷，涉案金额合计约1.96亿元，公司正积极与相关公司协商。

【邦得点评】：

贵州省虽整体债券滚续仍存在一定困难、市场认可度及基本面仍待恢复，但政府化债态度较积极，采取了召开金融机构交流会、将茅台集团习酒82%股权无偿划转至贵州省国资委以支持化债等策略，是发行特殊再融资债券最多的省份，随着置换隐债的3528亿元专项债额度逐步落地，预计可较大程度缓解区域偿债压力。但黔东南州经济实力仍较弱，融资环境较差，区域内平台普遍面临很大的流动性压力，未来仍需高度关注其化债进展及政府平台公司的债务偿还情况。公司作为地市级城投企业，是当地重要的交通基建平台，但整体区域平台地位不高，近年获政府支持情况较差，资产流动性较差，资产质量较差，债务短期化较为明显，短期偿债压力较大，融资渠道受限，对外担保规模较大且大部分未设置反担保措施，部分被担保对象已发生逾期，代偿风险较大。截至目前，公司仅上述2条被执行信息，但仍进一步加大了公司的或有风险。整体来看，公司短期信用风险较高，在当前化债及资产荒的大背景下，风险偏好较高的投资人可适当投资公司短久期债券以博取更高收益，但中长久期债券及非标建议慎重。

贵阳经济开发区城市建设投资(集团)股份有限公司被列为失信被执行人

涉及发行人：贵阳经济开发区城市建设投资(集团)股份有限公司

2025年3月17日，贵阳经济开发区城市建设投资(集团)股份有限公司（简称“公司”）发布中诚信国际关注公司被纳入失信被执行人名单等事项的公告。公司因与山东慧智贸易有限公司、山东权璟供应链管理有限公司的140万元票据追索权纠纷于2025年2月被纳入被执行人名单，后因未支付全部款项，被纳入失信被执行人名单，目前公司在与相关方协商解决中。

【邦得点评】：

公司作为国家级园区贵阳经开区目前最大的发债平台，区域地位较高；所在的贵州省虽整体债券滚续仍存在一定困难、市场认可度及基本面仍待恢复，但政府化债态度较积极，采取了召开金融机构交流会、将茅台集团习酒82%股权无偿划转至贵州省国资委以支持化债等策略，是发行特殊再融资债券最多的省份，随着置换隐债的3528亿元专项债额度逐步落地，预计可较大程度缓解区域偿债压力。但公司自身市场认可度较差，担保集中度较高，截至目前，存在2笔被执行记录，涉案金额合计约0.30亿元，需关注公司或有风险；此外公司多次出现票据逾期等负面事件，不仅反映出公司流动性的压力也或进一步影响公司的融资及偿债能力。整体来看，公司短期信用风险较高，在当前化债及资产荒的大背景下，风险偏好较高的投资人可适当投资公司短久期债券以博取更高收益，但中长久期债券及非标建议慎重，同时需关注公司债券估值波动风险。

曲靖市麒麟区城乡建设投资(集团)有限公司被列为失信被执行人

涉及发行人：曲靖市麒麟区城乡建设投资(集团)有限公司

2025年3月18日，曲靖市麒麟区城乡建设投资(集团)有限公司（简称“公司”）公告被列为失信被执行人并限制消费事项。案件原由系公司与云南建投第二建设有限公司的设备采购纠纷，涉案金额约0.10亿元。

【邦得点评】：

公司所在区域财政实力较弱、债务负担偏重，自云南康旅事件后区域整体债券市场认可度仍有待提高；公司自身城投属性不强，债务负担偏重，存在一定短期偿债压力及或有风险，截至目前公司共存在2笔被执行记录，执行标的合计约0.21亿元，此次事件不仅反映出公司的流动性压力，也或进一步加大公司的融资难度及偿债压力。但云南省近年来受到了较大化债政策倾斜，有效缓解了当地的流动性压力，区域利差明显收窄，基本面及融资环境有所提升；公司作为云南曲靖市麒麟区目前唯一的存续债区县级城投平台，区域平台地位较高，融资渠道较为畅通。整体来看，公司短期信用风险一般，在当前化债及资产荒的大背景下，可适当投资公司中短久期债券，长期投资需关注区域化债进展及公司转型经营情况。

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