主营业务逆势增长 特种气体成新引擎

2026年上半年，凯美特气在复杂市场环境下展现出强劲的业务韧性，实现营业收入3.16亿元，同比增长1.67%。其中，战略布局的特种气体业务表现尤为亮眼，成为驱动公司增长的核心引擎。

特种气体业务实现营收886.38万元，同比大幅增长47.21%，增速显著高于公司整体营收表现。这一突破性增长不仅优化了公司业务结构，更标志着公司向高端气体领域转型取得实质性进展。

产品结构持续优化 核心品类表现稳健

公司产品矩阵呈现多元发展态势，核心产品保持稳定增长，业务结构持续优化。

分产品来看：

产品类别	营收（万元）	同比增长	营收占比
二氧化碳	10600.00	7.25%	33.46%
氢气	10300.00	-	32.54%
燃料类产品	8975.33	1.46%	-
特种气体	886.38	47.21%	-

二氧化碳作为公司核心产品，实现营收1.06亿元，同比增长7.25%，占总营收比重提升至33.46%，显示出强劲的市场竞争力。氢气业务营收1.03亿元，保持32.54%的营收占比，展现出稳定的盈利能力。燃料类产品营收8975.33万元，同比增长1.46%，业务根基持续稳固。

区域市场分化 华中地区增长强劲

分地区看，公司各区域市场表现呈现分化态势，华中地区成为拉动业绩增长的重要力量。

地区	营收（万元）	同比增长	毛利率	毛利率变动
华中	8168.26	46.73%	19.93%	+3.83pct
华东	-	-	36.97%	-
华南	-	-	32.26%	-

华中地区实现营收8168.26万元，同比大幅增长46.73%，毛利率提升3.83个百分点至19.93%，成为公司业绩增长的重要引擎。华东、华南地区虽营收略有下滑，但毛利率仍保持在36.97%和32.26%的较高水平，显示出公司在核心市场的竞争优势和盈利能力。

电子特气项目落地 打破国外技术垄断

报告期内，公司战略级项目宜章凯美特特种气体项目于2026年4月底完成主要装置试生产工作，顺利达到预定可使用状态。该项目总投资5.86亿元，建成后将形成电子特种气体产能，填补国内高端电子特气领域的空白。

公司高品质电子特种气体产品已通过国际头部企业认证，包括Coherent（相干）、ASML子公司Cymer等，光刻气产品获得日本GIGAPHOTON株式会社认证，标志着公司在电子特气领域的技术实力已达到国际先进水平，成功打破国外技术垄断，为国产替代奠定坚实基础。

研发投入持续加码 技术壁垒不断筑牢

公司始终坚持以技术创新驱动发展，报告期内研发投入1752.18万元，保持0.47%的同比增长。持续的研发投入为公司构建了坚实的技术壁垒，提升了核心竞争力。

公司拥有二氧化碳、氢气、电子特种气体超高提纯及气体分离等多项专利，参与编制《电子级二氧化碳》《电子级一氧化碳》等三项国家标准，技术实力获得国家权威认可。这些技术积累为公司在高端气体领域的发展提供了有力支撑。

多基地协同布局 供应链韧性凸显

公司围绕世界500强石油化工企业进行产业布局，在湖南岳阳、安徽安庆、广东惠州、福建泉州、海南洋浦等地设立生产基地，形成了多基地协同发展的格局。这一布局有效降低了单个上游企业停车检修对生产经营的影响，提升了供应链的稳定性和韧性。

同时，公司采用先进的二维码物流配送系统及销售订单系统，实现了运输路线优化和成本控制，保障了产品运输安全与效率，进一步增强了公司的市场竞争力。

财务指标表现稳健 现金流保障充足

尽管受行业周期及成本上升影响，公司归属于上市公司股东的净利润2192.14万元，同比有所下降，但经营活动产生的现金流量净额仍保持5441.30万元，显示出公司主营业务的现金获取能力依然强劲，盈利质量较高。

截至报告期末，公司总资产达28.51亿元，较期初增长0.38%，资产结构保持稳定，为公司未来发展提供了坚实的财务基础。

募集资金高效使用 产能扩张有序推进

公司2022年向特定对象发行股票募集资金项目进展顺利，两大重点项目投资进度均超过80%，为公司未来业绩增长提供有力支撑。

项目名称	累计投入（亿元）	投资进度
福建凯美特30万吨/年过氧化氢项目	3.08	88.72%
宜章凯美特特种气体项目	2.90	83.54%

福建凯美特30万吨/年过氧化氢项目累计投入3.08亿元，投资进度达88.72%；宜章凯美特特种气体项目累计投入2.90亿元，投资进度83.54%。两大项目的顺利推进将进一步扩大公司产能，优化产品结构，提升公司的长期盈利能力。

行业前景广阔 成长空间值得期待

电子特气作为半导体、显示面板等高端制造领域的关键材料，市场需求持续旺盛。随着国内半导体产业的快速发展和国产替代进程的加速，电子特气市场空间广阔。

公司凭借在电子特气领域的技术突破和产能释放，有望在国产替代浪潮中抢占市场份额。随着宜章特种气体项目的全面投产和客户认证的持续推进，公司将实现从传统工业气体向高端电子特气的战略转型，打开长期成长空间。

点评分析

总体来看，凯美特气在2026年上半年展现出良好的业务韧性和战略执行力。特种气体业务的突破性增长为公司注入新的发展动能，尤其是电子特气项目的顺利投产，标志着公司在高端气体领域迈出了关键一步。

公司核心产品二氧化碳和氢气保持稳定增长，华中市场表现突出，多基地布局增强了供应链韧性。研发投入的持续加码和多项专利技术的积累，为公司构建了坚实的技术壁垒。尽管净利润有所下滑，但强劲的经营现金流显示公司主营业务盈利能力依然稳健。

随着宜章特种气体项目的全面投产和客户认证的持续推进，公司将充分受益于电子特气国产替代的巨大市场空间。未来，随着产能的逐步释放和行业渗透率的提升，公司有望进入高速发展阶段，为投资者带来持续回报。投资者可重点关注公司电子特气业务的进展及产能释放情况。

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