转自：新华财经

新华财经上海7月23日电（林郑宏）7月23日，A股市场锂矿概念股迎来大幅上涨。新华财经行情页面显示，截至收盘，盛新锂能、永杉锂业、川能动力等多股涨停，行业龙头赣锋锂业涨近8%，天齐锂业大涨5.6%。

锂矿股23日强劲上扬（来源：新华财经）

商品期货市场同步走高，碳酸锂主力合约上午一度涨近5%，但午后回落，收盘上涨2.55%。

电池级碳酸锂价格二季度以来持续回落（来源：我的钢铁网）

现货市场方面，据我的钢铁网数据，7月23日早盘，电池级碳酸锂价格报145500元/吨，较7月22日上涨4100元/吨。但总体来看，二季度以来，电池级碳酸锂价格持续震荡回落，已回到年初水平。

我的钢铁网观点认为，碳酸锂价格二季度以来持续回落主要受“弱预期”影响，驱动“弱预期”的主导因素首先来自政策端的消费税落地冲击。根据财政部、海关总署、税务总局2026年第20号公告，自2026年9月1日起将对锂原电池、锂离子蓄电池按2%税率征收消费税，2027年9月1日起相关消费税率将提升至4%。中长期而言，征税将抬升锂电全生命周期成本，测算显示2%与4%税率分别等价于碳酸锂成本抬升约1-1.2万元／吨与2-2.4万元／吨，这将加剧二三线电池厂生存压力，加速落后产能出清，并倒逼需求向免税的钠电、固态电池迁移，远期锂电需求空间受到挤压。

此外，宁德时代枧下窝锂矿的复产供应增量即将由预期转为实际产出，津巴布韦锂精矿发运逐步恢复，澳洲锂矿三大扩产项目也在下半年进入释放周期，海外低成本原料的流入将对国内锂盐价格中枢形成持续的下拽力。需求端虽存一定韧性，但在“供增需稳”的博弈下，市场对于下半年维持去库的信心在削弱，当前盘面已提前交易远期过剩逻辑。

有市场人士告诉新华财经，虽然碳酸锂价格较年内高点20万元/吨持续回落，目前维持在14万元/吨-15万元/吨附近，但这一价格仍远高于去年四季度。在当前价格下，锂矿企业的业绩仍普遍实现同比高增长。

据我的钢铁网统计，截至7月20日，已发布半年度业绩预告的A股上市锂企大面积预喜，其中行业龙头天齐锂业业绩增幅位居全市场前列，而融捷股份、中矿资源等企业业绩增幅上限亦超过10倍。整体来看，锂矿企业中报业绩整体表现靓眼。

上市锂企中期业绩大面积预喜（来源：我的钢铁网）

而与行业中期业绩普遍高增相反，二季度以来国内锂矿企业股价普遍经历大幅回调。其中头部企业赣锋锂业股价自年内高点91.52元/股回落至近期低点45.19元/股，而天齐锂业股价同期表现亦类似。由于业绩高增叠加股价持续回调，天齐锂业动态市盈率近期一度跌破10倍，估值优势明显。

“碳酸锂每吨价格当前仍在14万-15万元附近，但头部锂企股价已普遍回落至去年9月水平，对应当时碳酸锂价格尚在8万元/吨附近，可见股价下跌或已提前反应锂价悲观预期。”上述市场人士表示。

值得注意的是，当前券商主流观点对于锂价后市并不悲观。中信建投金属和金属新材料首席分析师王介超分析认为，由于锂价近期快速下行，上游惜售情绪加重，挺价明显，部分散单报价仍维持在16万元/吨以上；同时下游逢低采购，材料厂15万元/吨以下的采购情绪较为积极，但采购行为依然谨慎，整体以刚需为主。供给端，碳酸锂产量下行，部分锂盐厂按计划进入检修，导致锂辉石产线减量明显。需求方面，7月排产预计延续增长态势，材料厂开工率保持高位运行，预计环比增长超5%，预计8月排产环比继续保持正增长，淡季不淡，年内抢装抢出口预期下，四季度旺季可期。

中信证券针对国内电池消费税落地一事发表观点称，消费税征收时点，有望引发下游客户如主机厂或储能集成商在2026年9月1日及2027年9月1日之前对锂电池出现抢产，进而拉动锂电池短期排产需求。此外，今年下半年国内锂电池行业需求旺盛，头部企业议价和成本控制能力较强，有望将消费税大部传导给下游，对盈利能力实际影响较小。

东吴证券电新团队最新研报就后市锂电池需求分析认为，7月国内锂电池排产环比增长5%，同比增长超60%，远好于此前预期。后续金九银十旺季将至，排产预计逐月增长。

国际知名投行高盛在今年6月中旬亦发布了一份中国锂行业调研纪要，围绕锂产业链供需、价格、上下游风险展开分析，认为2026年四季度锂市场紧张态势将明显加剧。高盛分析认为，2026年二季度锂价维持弱势震荡，春节后下游备货结束、炼厂复工及进口原料到港，市场进入补库窗口。8-9月下游企业开启备货，带动价格上行，四季度成为全年供需最紧张阶段。预计四季度碳酸锂主流价格约20万元/吨，峰值可达25万元／吨。

编辑：葛佳明