主要财务指标：A类本期利润3.29亿元 期末净值1.47元
报告期内（2026年4月1日-6月30日），嘉实优质核心两年持有期混合A（以下简称“A类”）与C类份额均实现显著盈利。A类本期已实现收益1.79亿元，本期利润3.29亿元，加权平均基金份额本期利润0.6634元；C类本期已实现收益1081.55万元，本期利润1808.67万元，加权平均基金份额本期利润0.6614元。期末A类基金资产净值4.70亿元，份额净值1.4745元；C类资产净值3857.03万元，份额净值1.4467元。
| 主要财务指标 | A类（元） | C类（元） |
|---|---|---|
| 本期已实现收益 | 179,465,544.22 | 10,815,494.09 |
| 本期利润 | 328,559,740.17 | 18,086,746.87 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.6634 | 0.6614 |
| 期末基金资产净值 | 469,603,825.15 | 38,570,323.95 |
| 期末基金份额净值 | 1.4745 | 1.4467 |
基金净值表现：A类三个月跑赢基准75个百分点 年化波动偏高
过去三个月，A类份额净值增长率达83.97%，远超业绩比较基准的8.92%，超额收益75.05个百分点；C类净值增长83.78%，超额收益74.86个百分点。拉长周期看，A类过去一年净值增长167.36%，跑赢基准144.99个百分点；过去三年增长146.00%，超额收益115.53个百分点。不过，基金净值增长率标准差（2.80%）显著高于基准（1.01%），显示组合波动风险较高。
| 阶段 | A类净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 | 净值增长率标准差 | 基准标准差 | 波动差异 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 83.97% | 8.92% | 75.05% | 2.80% | 1.01% | 1.79% |
| 过去六个月 | 76.59% | 7.07% | 69.52% | 2.55% | 0.95% | 1.60% |
| 过去一年 | 167.36% | 22.37% | 144.99% | 2.40% | 0.85% | 1.55% |
| 过去三年 | 146.00% | 30.47% | 115.53% | 1.98% | 0.92% | 1.06% |
投资策略与运作：高仓位押注AI算力主线 减持超涨个股
基金管理人表示，二季度国内经济修复稳健，AI硬件产业链（算力、半导体、光通信）成为市场结构性机会核心。本基金维持高权益仓位，持仓集中于光模块、服务器和算力芯片等硬件龙头公司，同时适度减持部分超涨个股以优化结构。季末虽因高位兑现压力导致算力板块阶段性回调，但管理人判断AI产业长期逻辑稳固，市场震荡上行趋势有望延续。
资产组合：权益投资占比92.34% 制造业与信息技术合计超93%
报告期末基金总资产5.16亿元，权益投资占比92.34%（全部为股票），固定收益投资占5.32%（以国债为主），银行存款和结算备付金占2.22%，其他资产占0.12%。行业配置高度集中，境内股票中制造业占基金资产净值的84.61%，港股通投资中信息技术占9.23%，二者合计达93.84%，其他行业配置为零。
| 资产类别 | 金额（元） | 占总资产比例 |
|---|---|---|
| 权益投资 | 476,903,306.03 | 92.34% |
| 固定收益投资 | 27,479,780.82 | 5.32% |
| 银行存款和结算备付金 | 11,459,011.38 | 2.22% |
| 其他资产 | 632,767.53 | 0.12% |
股票持仓：前十股票集中度超73% AI硬件龙头包揽榜单
期末前十股票投资公允价值合计37.22亿元，占基金资产净值比例73.47%，集中度显著高于行业平均水平。港股通标的华虹宏力（01347）以9.23%的占比居首，新易盛（300502）、海光信息（688041）、中际旭创（300308）等AI算力产业链公司紧随其后，前五大股票占比均超8%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|
| 1 | 01347 | 华虹宏力 | 9.23% |
| 2 | 300502 | 新易盛 | 8.90% |
| 3 | 688041 | 海光信息 | 8.68% |
| 4 | 300308 | 中际旭创 | 8.25% |
| 5 | 002371 | 北方华创 | 7.84% |
| 6 | 603019 | 中科曙光 | 7.29% |
| 7 | 688019 | 安集科技 | 6.12% |
| 8 | 688008 | 澜起科技 | 5.84% |
| 9 | 601138 | 工业富联 | 5.78% |
| 10 | 002008 | 大族激光 | 5.51% |
债券持仓：国债占比5.01% 可转债仅配置0.40%
固定收益投资中，国家债券公允价值2.55亿元，占基金资产净值5.01%，前三大持仓均为国债，分别是25国债13（019785）、26国债01（019827）、25国债19（019792）。可转债仅配置瑞可转债（118060），公允价值202.59万元，占比0.40%，债券组合整体以低风险品种为主。
| 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|
| 国家债券 | 25,453,888.55 | 5.01% |
| 可转债 | 2,025,892.27 | 0.40% |
| 合计 | 27,479,780.82 | 5.41% |
份额变动：A类赎回超51% 规模缩水近半
报告期内，A类份额遭遇大额赎回，期初份额6.40亿份，报告期总赎回3.30亿份，期末份额降至3.18亿份，赎回比例达51.54%；C类期初份额2859.47万份，总赎回629.47万份，期末份额2666.09万份，赎回比例22.01%。大规模赎回或与基金短期收益过高、投资者获利了结有关，需警惕后续流动性压力。
| 项目 | A类（份） | C类（份） |
|---|---|---|
| 期初份额总额 | 640,477,358.74 | 28,594,743.08 |
| 期间总申购份额 | 8,109,891.93 | 4,360,850.74 |
| 期间总赎回份额 | 330,098,041.56 | 6,294,737.25 |
| 期末份额总额 | 318,489,209.11 | 26,660,856.57 |
风险与机会提示：AI主线逻辑未变 高集中度与波动风险需警惕
投资机会：基金深度布局AI算力产业链，符合先进生产力发展方向，管理人对AI产业长期逻辑持乐观态度，若行业持续高景气，相关持仓或继续贡献超额收益。
风险提示：一是组合集中度极高，前十股票占比超73%，单一行业（制造业+信息技术）占比超93%，若AI板块出现系统性回调，基金净值可能大幅波动；二是A类份额赎回比例超50%，可能影响组合流动性及后续操作灵活性；三是净值波动率显著高于基准，投资者需承受较高短期波动风险。
投资者应结合自身风险承受能力，审慎评估基金高仓位、高集中策略的适配性，避免盲目追涨。
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