主要财务指标：A类本期利润152万元 Y类加权收益0.0328元
报告期内，国联添安稳健养老目标一年持有混合（FOF）A、Y两类份额均实现正收益。A类份额本期利润1,523,908.38元，Y类份额本期利润9,564.46元；加权平均基金份额本期利润分别为0.0203元、0.0328元，Y类收益表现优于A类。期末A类资产净值1.1185亿元，份额净值1.1076元；Y类资产净值33.59万元，份额净值1.1173元。
| 主要财务指标 | 国联添安稳健养老目标一年持有混合（FOF）A | 国联添安稳健养老目标一年持有混合（FOF）Y |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 668,018.35 | 2,190.09 |
| 本期利润（元） | 1,523,908.38 | 9,564.46 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0203 | 0.0328 |
| 期末基金资产净值（元） | 111,853,443.89 | 335,883.52 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.1076 | 1.1173 |
基金净值表现：Y类近一年超额收益1.61% 中长期跑赢基准
两类份额业绩表现呈现分化。Y类份额表现更优，过去一年净值增长率7.29%，跑赢业绩比较基准1.61个百分点；自基金合同生效起至今累计收益11.04%，超越基准0.52个百分点。A类份额过去一年收益6.93%，跑赢基准1.25个百分点，但自成立以来累计收益10.76%，落后基准0.42个百分点。短期来看，两类份额过去三个月均小幅跑输基准，A类落后0.20个百分点，Y类落后0.11个百分点。
| 阶段 | 国联添安稳健养老FOF A净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（①-③） | 国联添安稳健养老FOF Y净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（①-③） |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 3.00% | 3.20% | -0.20% | 3.09% | 3.20% | -0.11% |
| 过去六个月 | 3.44% | 3.02% | 0.42% | 3.61% | 3.02% | 0.59% |
| 过去一年 | 6.93% | 5.68% | 1.25% | 7.29% | 5.68% | 1.61% |
| 自基金合同生效起至今 | 10.76% | 11.18% | -0.42% | 11.04% | 10.52% | 0.52% |
投资策略与运作：80%债券+20%权益配置 债券基金贡献显著正收益
管理人在报告期内执行“80%债券+20%权益”的战略资产配置比例。权益端采用“核心+卫星”策略：核心部分配置中证500、沪深300等宽基ETF，卫星部分布局化工、有色、煤炭、机器人等行业主题ETF，并少量配置商品ETF。债券端均衡配置信用债基和利率债基。业绩归因显示，权益基金组合跟上基准表现，债券基金组合超额收益显著，两者均为净值增长提供正向贡献；黄金ETF因价格下跌产生小幅负贡献。
资产组合配置：基金投资占比88.13% 固定收益持仓5.21%
报告期末基金总资产1.1244亿元，资产配置高度集中于基金投资，占比88.13%；固定收益投资586.09万元，占比5.21%，全部为国家债券；银行存款及结算备付金744.19万元，占比6.62%；其他资产3.86万元，占比0.03%。整体组合以基金投资为核心，固定收益和现金类资产作为补充，符合稳健型FOF的风险定位。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 基金投资 | 99,098,807.04 | 88.13 |
| 固定收益投资 | 5,860,855.51 | 5.21 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 7,441,937.97 | 6.62 |
| 其他资产 | 38,590.68 | 0.03 |
| 合计 | 112,440,191.20 | 100.00 |
行业与股票持仓：未配置股票资产 权益暴露依赖基金
报告期末，本基金未持有境内股票及港股通股票，权益类资产暴露全部通过投资基金实现。债券持仓中，仅持有“25国债19”（代码019792）一只国家债券，数量58,000张，公允价值586.09万元，占基金资产净值比例5.22%。
基金投资明细：前十大基金占比超60% 关联方基金持仓5.05%
前十大基金投资合计公允价值6.78亿元，占基金资产净值比例60.54%。其中，交易型开放式债券ETF占据主导，国债ETF（511010）、公司债ETF（511030）、十年国债ETF（511260）分别以9.70%、9.40%、9.17%的占比位居前三。值得注意的是，第七大持仓为国联基金旗下“国联睿祥纯债债券A”（003071），持仓公允价值566.39万元，占基金资产净值比例5.05%，属于管理人关联方所管理的基金。
| 序号 | 基金代码 | 基金名称 | 运作方式 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） | 是否为关联方基金 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 511010 | 国债ETF | 交易型开放式 | 10,883,221.60 | 9.70 | 否 |
| 2 | 511030 | 公司债 | 交易型开放式 | 10,546,558.40 | 9.40 | 否 |
| 3 | 511260 | 十年国债 | 交易型开放式 | 10,289,360.20 | 9.17 | 否 |
| 4 | 511360 | 短融ETF | 交易型开放式 | 9,520,518.00 | 8.49 | 否 |
| 5 | 050027 | 博时信用债纯债债券A | 契约型开放式 | 7,950,770.35 | 7.09 | 否 |
| 6 | 008409 | 景顺长城景泰裕利纯债债券A | 契约型开放式 | 7,002,587.27 | 6.24 | 否 |
| 7 | 003071 | 国联睿祥纯债债券A | 契约型开放式 | 5,663,885.05 | 5.05 | 是 |
| 8 | 159915 | 创业板ETF | 交易型开放式 | 4,326,580.00 | 3.87 | 否 |
| 9 | 510500 | 500ETF | 交易型开放式 | 4,218,761.60 | 3.81 | 否 |
| 10 | 511090 | 30年国债 | 交易型开放式 | 3,948,414.60 | 3.52 | 否 |
份额变动分析：A类净申购5.38亿份 机构投资者持有23.62%
报告期内，A类份额实现大幅增长，期初份额4713.72万份，期末达10098.63万份，净申购5384.92万份，增幅114.24%；Y类份额期初28.44万份，期末30.06万份，净申购1.82万份，增幅5.7%。从持有人结构看，A类份额存在单一机构投资者，报告期内持续持有2391.90万份，占比23.62%，存在大额赎回可能引发的流动性风险。
| 项目 | 国联添安稳健养老FOF A（份） | 国联添安稳健养老FOF Y（份） |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 47,137,161.23 | 284,412.31 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 55,830,790.10 | 22,475.48 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 1,981,635.19 | 6,273.87 |
| 报告期期末基金份额总额 | 100,986,316.14 | 300,613.92 |
风险提示：单一机构持仓超20% 部分被投基金管理人受处罚
本基金存在两大风险点需投资者关注：一是单一机构持有A类份额23.62%，若该机构大额赎回，可能导致基金资产变现压力，影响净值稳定性；二是前十大持仓中，博时基金、南方基金、易方达基金等管理人在报告期前一年内受到监管处罚（如博时基金被深圳证监局处罚、南方基金被外汇局及深圳证监局处罚），虽管理人称投资决策程序合规，但被投基金管理人的合规风险可能间接影响本基金表现。
此外，基金投资占比高达88.13%，若底层基金净值波动加大，将直接传导至本基金，需警惕市场波动风险。
声明：市场有风险，投资需谨慎。本文由AI大模型基于公开信息生成，不代表Hehson财经观点。文中所有信息、数据及图表仅供参考，不构成任何形式的投资建议或决策依据，相关信息以实际公告为准。如有疑问，请联系：biz@staff.sina.com.cn。
