主要财务指标：A份额贡献超99%收益

报告期内（2026年4月1日-6月30日），基金各份额均实现正收益，其中A份额规模占绝对主导，贡献超99%的收益。具体财务指标如下：

主要财务指标	南方理财金货币A	南方理财金货币E	南方理财金货币ETF
本期已实现收益（元）	218,527,793.52	2,023.68	915,430.25
本期利润（元）	218,527,793.52	2,023.68	915,430.25
期末基金资产净值（元）	89,389,879,361.19	448,108.18	367,391,164.74

注：货币基金按实际利率计算账面价值，公允价值变动收益为零，故本期已实现收益与本期利润相等。

基金净值表现：各份额连续三月跑输基准

本季度各份额净值收益率均低于业绩比较基准（同期七天通知存款利率税后），短期业绩表现承压。过去三个月数据显示：

份额类型	净值收益率	业绩基准收益率	收益率偏离（净值-基准）
A份额	0.2395%	0.3366%	-0.0971%
E份额	0.2370%	0.3366%	-0.0996%
ETF份额	0.2394%	0.3366%	-0.0972%

拉长周期看，长期业绩仍优于基准，A份额过去五年收益率8.0876%，跑赢基准1.0285个百分点；ETF份额自成立以来累计收益率30.7490%，跑赢基准13.6396个百分点。

投资策略与运作分析：货币市场利率从低位回升

管理人指出，二季度国内经济呈现“稳中趋缓、结构分化”特征，货币政策维持“财政积极、货币适度宽松”基调。货币市场运行方面，受央行流动性投放影响，一季度流动性淤积导致回购利率显著低于政策利率，4月DR001、DR007均值分别低至1.23%、1.35%。4月起央行缩量买断式回购，推动利率回升，6月DR001、DR007均值回归至1.38%、1.41%，1年期同业存单利率从1.43%上行至1.5%，整体呈窄幅震荡。

基金运作上，在控制利率风险和流动性的前提下，通过积极管理策略调整组合久期，应对市场利率波动。

报告期业绩表现：短期收益持续低于基准

截至6月30日，本季度A份额净值收益率0.2395%，E份额0.2370%，ETF份额0.2394%，均低于同期业绩基准0.3366%。这是各份额连续第二个季度跑输基准，反映出在货币市场利率回升过程中，基金组合收益调整滞后于市场。

宏观经济与市场展望：三季度利率料窄幅震荡

管理人展望三季度，央行将继续精准把握流动性，货币政策维持适度宽松，货币市场资产收益率将保持窄幅震荡。需关注政府债券发行的阶段性影响，组合将通过灵活调整久期和品种结构，平衡流动性与收益性。

基金资产组合：银行存款占比近六成

报告期末，基金总资产982.45亿元，资产配置以高流动性资产为主：

项目	金额（元）	占基金总资产比例（%）
银行存款和结算备付金合计	58,256,381,780.23	59.30
固定收益投资	32,322,921,547.57	32.90
买入返售金融资产	7,665,914,862.35	7.80
其他资产	143,552.25	0.00

固定收益投资中，同业存单占比最高，达291.72亿元，占基金资产净值32.50%；其次为金融债券16.56亿元（占1.85%）、企业短期融资券12.01亿元（占1.34%）。

债券投资明细：宁波银行CD持仓居首

前十大债券投资中，同业存单占比100%，宁波银行、农业银行、东莞农村商业银行等机构发行的存单持仓靠前：

序号	债券代码	债券名称	公允价值（元）	占基金资产净值比例（%）
1	112690984	26宁波银行CD024	1,498,546,383.97	1.67
2	112603114	26农业银行CD114	998,069,926.36	1.11
3	112696602	26宁波银行CD195	990,453,570.70	1.10
4	112690486	26东莞农村商业银行CD003	799,456,703.44	0.89
5	112690493	26湖南银行CD005	799,456,703.44	0.89

需注意，前十大债券发行主体中，农业银行、中国银行、中信银行等6家机构在报告编制日前一年内曾受到金融监管部门处罚，基金管理人称投资决策程序符合法规要求。

开放式基金份额变动：E份额净赎回68.35%

报告期内，基金整体遭遇净赎回，其中E份额赎回比例显著高于其他份额：

项目	南方理财金货币A	南方理财金货币E	南方理财金货币ETF
期初份额（份）	96,606,961,070.32	1,415,761.13	4,108,178.64
期间总申购（份）	384,079,553,239.53	1,007,721.71	93,037.30
期间总赎回（份）	391,296,634,948.66	1,975,374.66	527,304.29
期末份额（份）	89,389,879,361.19	448,108.18	3,673,911.65
净赎回份额（份）	-7,217,090,678.14	-967,612.53	-434,266.95
净赎回比例	-7.47%	-68.35%	-10.57%

E份额期末规模仅44.81万份，较期初缩水近七成，或反映投资者对该份额流动性及收益性的担忧。

风险提示与投资建议

风险提示： 1. 短期业绩承压：各份额连续两季度跑输基准，货币市场利率回升过程中收益调整滞后； 2. 流动性风险：E份额规模过小（44.81万份），可能面临申赎效率降低风险； 3. 持仓主体风险：前十大债券发行主体中多家机构存在监管处罚记录，需关注信用风险。

投资建议： - 短期投资者可关注基金7天年化收益率与市场主流货币基金的对比，择机转换； - 长期投资者可利用基金过往五年跑赢基准的历史表现，结合自身流动性需求配置； - 警惕E份额流动性风险，建议优先选择A份额或ETF份额进行投资。

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