主要财务指标：A类已实现收益超234万元
报告期内（2026年4月1日-6月30日），浙商智选新兴产业混合A类份额本期已实现收益2,342,653.74元，C类份额为1,097,647.22元。本期已实现收益反映基金利息收入、投资收益等扣除费用后的净收益，两类份额合计实现收益3,440,300.96元。
| 份额类型 | 本期已实现收益（元） |
|---|---|
| 浙商智选新兴产业混合A | 2,342,653.74 |
| 浙商智选新兴产业混合C | 1,097,647.22 |
基金净值表现：近一年跑输基准超10个百分点
A类份额表现
过去三个月，A类份额净值增长率38.12%，低于业绩比较基准收益率40.48%，跑输2.36个百分点；过去一年净值增长68.58%，显著低于基准的79.44%，跑输10.86个百分点。但自基金合同生效（2022年5月24日）至今，A类份额累计净值增长66.79%，跑赢基准15.03个百分点。
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 净值增长率-基准收益率 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 38.12% | 40.48% | -2.36% |
| 过去六个月 | 32.33% | 34.39% | -2.06% |
| 过去一年 | 68.58% | 79.44% | -10.86% |
| 过去三年 | 77.51% | 76.31% | 1.20% |
| 自基金合同生效起至今 | 66.79% | 51.76% | 15.03% |
C类份额表现
C类份额表现与A类类似，过去三个月净值增长37.94%，跑输基准2.54个百分点；过去一年增长67.73%，跑输基准11.71个百分点。自成立以来累计增长63.42%，跑赢基准11.66个百分点。
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 净值增长率-基准收益率 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 37.94% | 40.48% | -2.54% |
| 过去六个月 | 31.99% | 34.39% | -2.40% |
| 过去一年 | 67.73% | 79.44% | -11.71% |
| 过去三年 | 74.89% | 76.31% | -1.42% |
| 自基金合同生效起至今 | 63.42% | 51.76% | 11.66% |
投资策略与运作：聚焦AI算力细分 提高个股集中度
报告期内，基金管理人优化选股模型，增加alpha因子来源和模型算法，同时引入风格轮动和行业轮动模型以捕捉beta收益。由于二季度科技板块呈现细分龙头效应，基金提高了个股集中度，重点配置海外算力、国产算力、半导体设备和材料等细分领域。
宏观层面，美伊局势不确定性导致全球通胀和货币政策预期波动，全球经济呈现K型分化：美国AI投资对经济拉动显著，但传统投资和消费走弱；中国外需贡献突出，内需偏弱。证券市场分化明显，AI产业链持续走强，其余板块走弱，主要因科技龙头一季报和资本开支超预期、AI企业对高利率不敏感，以及投资者FOMO情绪推动资金向科技倾斜。
业绩表现：A类期末净值1.6679元 报告期增长38.12%
截至报告期末，浙商智选新兴产业混合A类份额净值为1.6679元，报告期内（2026年4月1日-6月30日）净值增长率38.12%；C类份额净值未直接披露，但其报告期净值增长率为37.94%。尽管单季度净值增长显著，但未能跑赢同期基准收益率（40.48%）。
宏观与行业展望：三季度关注美伊谈判及AI中报验证
管理人展望三季度，重点关注两大因素：一是美伊谈判进展和加息预期变化，或为二季度受压制的非AI板块带来阶段性机会；二是上市公司中报数据，AI企业业绩能否持续超预期或增速二阶导见顶将成为关键。
资产组合：权益投资占比88.92% 高仓位运作
报告期末，基金总资产33,237,980.78元，其中权益投资（全部为股票）占比88.92%，金额29,554,942.40元；固定收益投资仅占1.82%（603,889.15元），以国债为主；银行存款和结算备付金占8.41%（2,794,913.67元）。高权益仓位反映基金对科技板块的坚定配置，但也意味着较高的市场波动风险。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 29,554,942.40 | 88.92 |
| 固定收益投资（债券） | 603,889.15 | 1.82 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 2,794,913.67 | 8.41 |
| 其他资产 | 284,235.56 | 0.86 |
| 合计 | 33,237,980.78 | 100.00 |
行业配置：制造业占比75.08% 港股信息技术补充
境内股票投资
基金境内股票投资高度集中于制造业，公允价值24,827,332.40元，占基金资产净值比例75.08%；科学研究和技术服务业占1.39%（460,687.00元），其余行业均未配置。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 24,827,332.40 | 75.08 |
| 科学研究和技术服务业 | 460,687.00 | 1.39 |
| 合计 | 27,426,202.40 | 82.94 |
港股通投资
港股通投资合计2,128,740.00元，占基金资产净值6.44%，主要配置信息技术（2.63%）、通信服务（1.07%）、非日常生活消费品（0.95%）和能源（0.91%）。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 信息技术 | 870,380.00 | 2.63 |
| 通信服务 | 354,227.00 | 1.07 |
| 非日常生活消费品 | 312,838.00 | 0.95 |
| 能源 | 300,050.00 | 0.91 |
| 合计 | 2,128,740.00 | 6.44 |
重仓股：前两大持仓均为光模块龙头 合计占比15.39%
报告期末，基金前十大重仓股合计占基金资产净值比例31.67%，集中度较高。前两大重仓股为新易盛（300502）和中际旭创（300308），均为光模块领域龙头，公允价值分别为2,549,400.00元和2,540,000.00元，占比7.71%和7.68%，合计15.39%。此外，寒武纪（688256）、胜宏科技（300476）、中微公司（688012）等AI算力及半导体相关标的也位列前十。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 300502 | 新易盛 | 2,549,400.00 | 7.71 |
| 2 | 300308 | 中际旭创 | 2,540,000.00 | 7.68 |
| 3 | 688256 | 寒武纪 | 1,276,440.00 | 3.86 |
| 4 | 300476 | 胜宏科技 | 1,004,647.00 | 3.04 |
| 5 | 688012 | 中微公司 | 890,150.00 | 2.69 |
| 6 | 300394 | 天孚通信 | 774,860.80 | 2.34 |
| 7 | （数据不全，按原文列示） | （数据不全） | （数据不全） | （数据不全） |
| 8 | （数据不全） | （数据不全） | （数据不全） | （数据不全） |
| 9 | （数据不全） | （数据不全） | （数据不全） | （数据不全） |
| 10 | 02359 | 药明康德 | 146,850.00 | 0.44 |
份额变动：A类净赎回23.6% 规模持续缩水
报告期内，A类份额遭遇大额赎回，期初份额17,246,907.17份，期末降至13,171,179.61份，净赎回4,075,727.56份，净赎回比例23.6%；C类份额期初7,718,510.11份，期末6,791,277.49份，净赎回927,232.62份，净赎回比例12.0%。两类份额合计净赎回5,002,960.18份，基金总份额从24,965,417.28份降至19,962,457.10份，缩水20.0%。
| 项目 | 浙商智选新兴产业混合A（份） | 浙商智选新兴产业混合C（份） |
|---|---|---|
| 报告期期初份额 | 17,246,907.17 | 7,718,510.11 |
| 报告期总申购份额 | 580,839.88 | 259,148.84 |
| 报告期总赎回份额 | 4,656,567.44 | 1,186,381.46 |
| 报告期期末份额 | 13,171,179.61 | 6,791,277.49 |
风险提示与投资机会
风险提示
- 规模持续缩水风险：报告期内基金资产净值存在连续60个工作日低于5000万元的情形，管理人已自主承担固定费用，但仍面临清盘风险。
- 高仓位与行业集中风险：权益投资占比88.92%，制造业单一行业占比75.08%，若科技板块回调，基金净值可能大幅波动。
- 重仓股集中风险：前两大重仓股合计占比15.39%，个股流动性或业绩不及预期将直接影响基金表现。
投资机会
- AI算力细分板块：基金重点配置的光模块、半导体设备等领域，若中报业绩持续超预期，或存在超额收益机会。
- 非AI板块阶段性机会：三季度若美伊谈判进展推动加息预期缓和，前期受压制的非AI板块或迎来估值修复。
（数据来源：浙商智选新兴产业混合型证券投资基金2026年第2季度报告）
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