天健会计师事务所近日就浙江春晖智能控制股份有限公司（以下简称“春晖智控”）发行股份及支付现金购买资产申请，对深圳证券交易所的审核问询函中有关财务事项进行了审慎核查并出具说明。该说明详细阐述了标的资产浙江春晖仪表股份有限公司（以下简称“春晖仪表”）的盈利能力、财务状况、收益法评估及历史沿革等核心问题。

春晖仪表主营业务为温度传感器、微型铠装电加热材料及元器件的研发、生产及销售，客户涵盖民品与军品领域。报告期内，其民品客户收入分别为8,030.54万元、10,152.55万元和2,244.92万元，军品客户收入分别为2,149.37万元、1,595.67万元和360.65万元。尽管2024年军品销售收入有所下降，但公司整体业务展现出较强的韧性与发展潜力。

在核心技术方面，春晖仪表拥有多项关键技术，如冷热段一体化技术、绝缘端三段封装技术、铠装材料的变端技术等，这些技术在国内乃至国际层面均具有显著优势。以冷热段一体化技术为例，与国内传统分体式组装技术相比，其具备可靠性高、外观完整、高温绝缘性能好等多项优势，与国际领先技术水平接近。公司产品在极端条件下的性能稳定性、测温准确性和测温范围上表现突出，例如其超高（低）温测温技术可实现-253℃至2,200℃的测温范围，部分产品填补了国内空白，并参与起草了多项国家军用标准。

报告期内，春晖仪表的研发投入持续稳定，2024年度和2025年度研发投入分别为919.17万元和802.69万元，新增收入分别为1,475.24万元和2,048.74万元。公司拥有37项专利，其中8项为发明专利，并建有浙江省铠装材料研发中心和绍兴市企业技术中心，与多所高校开展“产、学、研”合作，研发和技术产业化能力优势明显。

关于军品业务，春晖仪表已取得相应的军工资质，与主要军工客户合作稳定。报告期内，军品前五大客户较为稳定，2025年末军品在手订单金额为763.09万元。尽管2024年军品收入有所下滑，但2025年已企稳回升，下滑影响因素不具有可持续性。公司军品销售主要通过竞争性谈判和单一来源采购方式取得订单，符合军品采购业务规定，合法合规，不存在商业贿赂或其他不正当竞争行为。

在民品拓展方面，春晖仪表积极布局燃料电池、半导体设备、汽车模具等新兴领域。公司是全球最大的固体氧化物燃料电池（SOFC）制造商美国BE的主要供应商，占其温度传感器采购份额超过70%。随着美国BE业务的快速扩张，以及国内SOFC市场的逐步发展，该领域有望成为公司重要的增长点。此外，公司在半导体设备用加热器等产品上已实现小批量供货，未来增长潜力可期。

财务状况方面，春晖仪表应收账款周转率、账龄结构及历史回款情况良好，坏账准备计提充分。存货库龄结构合理，期后结转情况正常，订单覆盖率较高，存货跌价准备计提政策与同行业可比公司不存在显著差异，计提充分。

收益法评估显示，标的资产2025年至2030年收入预计从1.28亿元增至1.71亿元，毛利率保持稳定。2025年实际营业收入和息前税后利润分别达到14,008.99万元和3,581.51万元，均超过预测值。本次评估与前次估值存在差异，主要由于标的公司实际盈利能力提升、非经营性资产及溢余资产增加以及折现率变化等因素，具有合理性。

春晖仪表历史上的增资及股权转让均履行了必要程序，价格公允。公司曾申报北交所首发上市并撤回申请，主要系基于内外部环境及自身发展战略考量，其财务数据和经营情况较首发申报时未发生重大不利变化，不构成本次交易的实质性障碍。

综上所述，春晖仪表在技术研发、市场地位、客户资源等方面具备核心竞争力，财务状况稳健，未来业绩增长具有可持续性。天健会计师事务所认为，春晖智控本次发行股份及支付现金购买资产的相关财务事项披露充分、合理，符合相关法律法规要求。

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